ما هو المشتق الجوي؟
المشتقات الجوية هي أداة مالية تستخدمها الشركات أو الأفراد للتحوط ضد مخاطر الخسائر المتعلقة بالطقس. يوافق بائع المشتقات الجوية على تحمل مخاطر الكوارث مقابل الحصول على قسط. إذا لم تحدث أي أضرار قبل انتهاء صلاحية العقد، فإن البائع سيحقق ربحًا—وفي حالة حدوث طقس غير متوقع أو سلبي، يطالب مشتري المشتقات بالمبلغ المتفق عليه.
النقاط الرئيسية
- المشتقّات الجوية هي أداة مالية تستخدمها الشركات أو الأفراد للتحوّط ضد مخاطر الخسائر المرتبطة بالطقس.
- يتم التداول بها خارج البورصة (OTC)، من خلال الوسطاء، وعبر البورصة.
- تعمل المشتقات الجوية مثل التأمين، حيث تدفع لحاملي العقود إذا حدثت أحداث جوية أو إذا تكبدوا خسائر بسبب أحداث متعلقة بالطقس.
- الزراعة والسياحة والسفر والطاقة هي مجرد بعض القطاعات التي تستخدم المشتقات الجوية لتخفيف مخاطر الطقس.
فهم المشتقات الجوية
تعتمد الربحية والإيرادات في كل صناعة تقريبًا—الزراعة، الطاقة، الترفيه، البناء، السفر، وغيرها—إلى حد كبير على تقلبات درجات الحرارة، وهطول الأمطار، والعواصف. نادرًا ما تؤدي الأحوال الجوية غير المتوقعة إلى تعديلات في الأسعار تعوض بالكامل عن الإيرادات المفقودة، مما يجعل المشتقات الجوية أوراقًا مالية تتيح للشركات التحوط ضد احتمالية الطقس الذي قد يؤثر سلبًا على أعمالها استثمارًا محوريًا للعديد من الشركات.
الشركات التي يعتمد عملها على الطقس، مثل الشركات التي تعمل في مجال الطاقة الكهرومائية أو تلك التي تدير الأحداث الرياضية، قد تستخدم المشتقات الجوية كجزء من استراتيجية إدارة المخاطر. بينما قد يستخدم المزارعون المشتقات الجوية للتحوط ضد حصاد ضعيف ناتج عن الكثير أو القليل من الأمطار، أو التغيرات المفاجئة في درجات الحرارة، أو الرياح المدمرة.
في عام 1997، بدأت المشتقات الجوية بالتداول عبر الأسواق غير المنظمة (OTC)، وفي غضون بضع سنوات، أصبحت قابلة للتداول في البورصة وتم التعامل معها من قبل بعض صناديق التحوط كفئة استثمارية. تقوم بورصة شيكاغو التجارية (CME) بإدراج عقود مستقبلية للطقس لعدد من المدن، ومعظمها في الولايات المتحدة.
عقود الطقس المستقبلية في CME، على عكس العقود خارج البورصة (OTC)، هي عقود موحدة يتم تداولها علنًا في السوق المفتوحة في بيئة مزاد إلكتروني، مع تفاوض مستمر على الأسعار وشفافية كاملة للأسعار. المستثمرون الذين يفضلون المشتقات الجوية يقدرون انخفاض ارتباطها مع الأسواق التقليدية.
أنواع المشتقات الجوية
عادةً ما تكون المشتقات الجوية مرتبطة بمؤشر يقيس جانبًا معينًا من الطقس. على سبيل المثال، قد يكون المؤشر هو إجمالي كمية الأمطار خلال فترة محددة في مكان معين. ويمكن أن يكون مؤشر آخر لعدد المرات التي تنخفض فيها درجة الحرارة إلى ما دون درجة التجمد.
يُعرف أحد مؤشرات المناخ للمشتقات الجوية باسم أيام درجة التدفئة أو HDD. في عقود HDD، يتم تسجيل كل يوم تنخفض فيه درجة الحرارة المتوسطة اليومية عن نقطة مرجعية محددة مسبقًا خلال فترة معينة، ويتم إضافة مقدار الانحراف إلى عدد تراكمي. يحدد الرقم النهائي ما إذا كان البائع سيدفع أو يتلقى دفعة.
المشتقات الجوية مقابل التأمين
المشتقات الجوية تشبه التأمين لكنها تختلف عنه. يغطي التأمين الأحداث الجوية الكارثية ذات الاحتمالية المنخفضة مثل الأعاصير والزلازل والتورنادو. في المقابل، تغطي المشتقات الأحداث ذات الاحتمالية الأعلى مثل صيف أكثر جفافاً من المتوقع.
لا تحمي التأمينات ضد انخفاض الطلب الناتج عن صيف أكثر رطوبة من المتوسط، على سبيل المثال، بينما يمكن للمشتقات الجوية أن توفر هذا النوع من الحماية. نظرًا لأن المشتقات الجوية والتأمين يغطيان احتمالين مختلفين، فقد يكون لدى الشركة اهتمام بشراء كليهما.
أيضًا، نظرًا لأن العقد يعتمد على المؤشر، فإن المشترين للمشتقات الجوية لا يحتاجون إلى إثبات خسارة. من ناحية أخرى، لجمع التأمين، يجب إثبات الضرر.
المشتقات الجوية مقابل المشتقات السلعية
نقطة مهمة تميز المشتقات المتعلقة بالمرافق/السلع (مثل الطاقة، الكهرباء، الزراعة) عن المشتقات المتعلقة بالطقس هي أن المجموعة الأولى تسمح بالتحوط على السعر بناءً على حجم محدد، بينما تقدم المجموعة الثانية التحوط على الاستخدام الفعلي أو العائد، بغض النظر عن الحجم.
على سبيل المثال، يمكن للشخص تثبيت سعر X برميل من النفط الخام أو X بوشل من الذرة عن طريق شراء العقود الآجلة للنفط أو العقود الآجلة للذرة، على التوالي. ولكن الدخول في المشتقات الجوية يسمح بالتحوط من المخاطر العامة للإنتاج والاستخدام.
انخفاض درجة الحرارة إلى ما دون 10 درجات سيؤدي إلى تلف كامل لمحصول القمح، بينما ستؤثر الأمطار في عطلات نهاية الأسبوع في لاس فيغاس على الجولات السياحية في المدينة. لذلك، فإن الجمع بين المشتقات الجوية ومشتقات السلع هو الأفضل للتخفيف من المخاطر بشكل عام.
ما هي المشتقات المناخية؟
المشتقات المناخية هي أدوات مالية تُستخدم للتحوط ضد الخسائر المالية المرتبطة بالظروف الجوية المعاكسة، مثل الجفاف والأعاصير والرياح الموسمية. تعمل المشتقات المناخية، والمعروفة أيضًا بالمشتقات الجوية، بطريقة مشابهة للتأمين. يحصل مشتري المشتق المناخي على دفعة مالية (كما هو محدد في عقد المشتق) من بائع المشتق في حال حدوث حدث مناخي معين أو إذا تعرض المشتري لأي خسارة مالية بسبب حدث مناخي.
كيف تعمل المشتقات الجوية؟
تعمل المشتقات الجوية كعقد بين المشتري والبائع. يحصل بائع المشتقات الجوية على قسط من المشتري مع الفهم بأن البائع سيقدم مبلغًا ماليًا في حالة تعرض المشتري لخسارة اقتصادية بسبب الطقس السيئ أو إذا حدث أي طقس سيئ. إذا لم يحدث أي حدث طقس سيئ، فإن البائع يحقق ربحًا من خلال القسط المدفوع.
ما هي أنواع المشتقات المالية؟
المشتق المالي هو أداة مالية ترتبط قيمتها بأصل أساسي. الأنواع الرئيسية للمشتقات هي الخيارات، العقود الآجلة، العقود الآجلة غير القابلة للتداول، والمقايضات.