ما هو الألفا المرجح؟
يقيس الألفا المرجح أداء الورقة المالية على مدى فترة معينة، عادةً ما تكون سنة، ولكن مع إعطاء أهمية نسبية أكبر للنشاط الأخير مقارنة بالأداء السابق.
ألفا (α) هو مصطلح يُستخدم لوصف قدرة استراتيجية الاستثمار على التفوق على السوق، أو ما يُعرف بـ"الميزة". لذلك، يُشار إلى ألفا أيضًا غالبًا بـ"العائد الزائد" أو "معدل العائد غير العادي"، والذي يشير إلى الفكرة القائلة بأن الأسواق فعّالة، وبالتالي لا توجد طريقة لكسب عوائد تتجاوز السوق بشكل عام بشكل منهجي.
النقاط الرئيسية
- يقيس الألفا المرجح أداء الورقة المالية على مدى فترة معينة، عادةً ما تكون سنة، مع إعطاء أهمية أكبر للنشاط الأخير.
- يُظهر ألفا الموزون الإيجابي أن الورقة المالية حققت عائدًا أكبر من المؤشر المرجعي؛ بينما يشير القياس السلبي إلى العكس.
- يمكن لمؤشر ألفا الموزون تحديد الشركات التي أظهرت اتجاهًا قويًا خلال العام الماضي، وبشكل أكثر تحديدًا، الشركات التي يتزايد زخمها.
فهم ألفا المرجحة
كما يوحي الاسم، يُعتبر الألفا المرجحة مقياسًا مرجحًا لمدى ارتفاع أو انخفاض ورقة مالية، مثل السهم، خلال فترة محددة، عادةً ما تكون سنة. بشكل عام، يتم وضع مزيد من التركيز على النشاط الأخير من خلال تخصيص أوزان أعلى لقياسات الأداء الأحدث مقارنةً بتلك المخصصة للقياسات السابقة. يساعد ذلك في تقديم رقم عائد يركز بشكل أكبر على الفترة الحالية، مما ينبغي أن يكون أكثر أهمية عند تحليل تلك الورقة المالية. هذا المقياس شائع جدًا بين المحللين الفنيين والذين يميلون إلى الاعتماد على التحليلات لتعزيز قراراتهم التجارية.
يستخدم الألفا الموزون حسابات رياضية موزونة للوصول إلى رقم أداء الألفا. الألفا هو مقياس للأداء المعدل حسب المخاطر بالنسبة إلى معيار مرجعي. في مجال إدارة الأصول، يُعتبر الألفا غالبًا كمؤشر على مهارة مدير الصندوق. يمكن أن يكون هذا التفكير صحيحًا أيضًا عند تحليل سهم، والذي يعكس جزئيًا فعالية فريق إدارة الشركة.
على سبيل المثال، السهم الذي حقق عوائد متوافقة مع المؤشر المرجعي، مع تعديل لمستوى المخاطر المتحملة، يكون لديه ألفا تساوي صفر. الألفا الإيجابية تشير إلى أن السهم حقق عائدًا أكبر من المؤشر المرجعي، بينما الألفا السلبية تشير إلى العكس.
حساب ألفا المرجحة
تقدم الحسابات الموزونة وزنًا معينًا بناءً على عوامل مختلفة. تستخدم المؤشرات الوزن لإعطاء وزن أكبر للأوراق المالية حسب السعر أو القيمة السوقية. في حساب ألفا الموزون، يُعطى عادةً وزن أكبر للعوائد في الفترات الزمنية الأحدث على مدى سلسلة زمنية.
عادةً ما تركز حسابات ألفا الموزونة على عائد الأوراق المالية لمدة عام واحد. بشكل عام، إذا كان للأوراق المالية ألفا موزونة إيجابية، يمكن للمستثمر أن يفترض أن سعرها قد ارتفع خلال العام الماضي. وعلى العكس، إذا كان سعر الأوراق المالية لديه ألفا موزونة سلبية، يمكن للمستثمرين أن يفترضوا أن عائد السعر لمدة عام واحد أقل.
ألفا الموزونة = مجموع (W × α) مقسومًا على n
حيث:
W = الوزن المخصص لكل نقطة بيانات
α = ألفا
n = عدد الأيام في السلسلة الزمنية المحددة
ألفا الموزونة تساوي مجموع (W × α) مقسومًا على n، حيث W هو الوزن المخصص لكل نقطة بيانات، وα هو ألفا، وn هو عدد الأيام في السلسلة الزمنية المحددة.
في حساب الألفا المرجحة، يمكن أن تتنوع الأوزان بناءً على التفضيلات أو برامج التحليل الفني. قد تقوم بعض حسابات الألفا المرجحة بتعيين الأوزان حسب الأرباع، بينما يستخدم البعض الآخر منهجية الوزن المتناقص القياسية.
استنتاجات ألفا المرجحة
يستخدم العديد من المستثمرين معدل ألفا الموزون. في الغالب، يستخدم المحللون الفنيون معدل ألفا الموزون كمؤشر لدعم إشارات الشراء والبيع. يستخدم المحللون الفنيون هذا المقياس لتحديد الشركات التي أظهرت اتجاهًا قويًا خلال العام الماضي، وبشكل أكثر تحديدًا، للتركيز على الشركات التي يتزايد زخمها. عندما يكون معدل ألفا الموزون إيجابيًا، يمكن أن يدعم إشارة شراء صاعدة. وعندما يكون معدل ألفا الموزون سلبيًا، يمكن أن يدعم إشارة بيع هابطة.
كمثال، فكر في سهم شهد عدة ارتفاعات وانخفاضات خلال العام الماضي من خلال أنماط اتجاهية صاعدة وهابطة. قد يرى المحلل الفني الذي يستخدم قناة Bollinger Band أن السعر يقترب من خط الاتجاه الداعم له. إذا كان للسهم معدل ألفا مرجح إيجابي، فقد يكون ذلك تأكيدًا على أن سعر السهم قد ارتفع بشكل كبير خلال العام الماضي، مما يدعم دفعة صاعدة أخرى.
في سيناريو آخر، قد يلاحظ المتداول أن سعر السهم يصل إلى ويبدأ في تجاوز نطاق المقاومة في قناة Bollinger Band. غالبًا ما يكون هذا إشارة إلى انعكاس وقد يشير إلى إشارة بيع. ومع ذلك، إذا كان لهذا الورقة المالية ألفا مرجحة إيجابية، فمن المرجح أن يتجاوز مستوى المقاومة ويتحرك لأعلى. لذلك، يمكن أن تدعم الألفا المرجحة صفقة شراء في هذا السيناريو.
ملاحظة
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال فقدان رأس المال.