ما هو متوسط التصنيف الائتماني المرجح (WACR)؟
معدّل التصنيف الائتماني المتوسط المرجح (WACR) يتعلق بمعدّل التصنيف المتوسط المرجح لجميع السندات في صندوق السندات. توفر هذه العملية التصنيفية للمستثمرين فكرة عن جودة الائتمان للصندوق. كما تساعد في تحديد المخاطر العامة المرتبطة بمحفظة السندات. كلما كان معدّل التصنيف الائتماني المتوسط المرجح أقل، كان صندوق السندات أكثر خطورة. يتم تحديد معدّل التصنيف الائتماني المتوسط المرجح في شكل تصنيف بالحروف، بما في ذلك AAA، BBB، أو CCC.
النقاط الرئيسية
- يوفر متوسط التصنيف الائتماني المرجح للمستثمرين نظرة ثاقبة على الجودة الائتمانية العامة للصندوق، والتي تُحدد بتصنيفات مثل AAA أو BBB أو CCC.
- يتم حساب التصنيف الائتماني المتوسط المرجح من خلال النظر في نسبة قيمة كل تصنيف ائتماني فردي وتدوينه كنسبة مئوية من المحفظة بأكملها، مما ينتج عنه التصنيف الائتماني المتوسط.
- يتم التشكيك في متوسط التصنيفات الائتمانية المرجحة من قبل البعض لأنها قد تسبب ارتباكًا للمستثمرين الذين لا يفهمون التصنيف بشكل كامل.
- تُستخدم العوامل الخطية أيضًا لتحديد جودة الائتمان للصندوق ويتم تخصيصها لمستوى تصنيف بناءً على احتمالية التخلف عن السداد.
كيف يعمل متوسط التصنيف الائتماني المرجح (WACR)
كيفية حساب متوسط التصنيف الائتماني المرجح يختلف في جميع أنحاء الصناعة المالية. بشكل عام، يأخذ متوسط التصنيف الائتماني المرجح في الاعتبار نسبة قيمة كل تصنيف ائتماني ويعتبرها كنسبة مئوية من إجمالي المحفظة. باستخدام أوزان التصنيف الفردية، يمكن للصندوق تحديد متوسط التصنيف الائتماني.
مع متوسط التصنيف الائتماني المرجح، يمكن للمستثمرين الكشف عن الجودة الائتمانية الحقيقية لصندوق السندات.
اعتبارات خاصة
متوسط التصنيف الائتماني المرجح ليس الإحصائية الوحيدة التي يمكن للمستثمرين الوصول إليها عند فهم جودة الائتمان لصندوق ما. قد تقوم شركات التقارير الإحصائية أيضًا بدمج عامل خطي في حسابات متوسط التصنيف الائتماني المرجح. وبطريقة مشابهة لمفهوم حسابات المتوسط المرجح القياسية، تحدد هذه المنهجية الوزن النسبي لقيمة كل مستوى تصنيف.
في حسابات العوامل الخطية، يتم تخصيص عامل خطي لكل مستوى تصنيف بناءً على احتمال التعثر default. يتم تحديد عامل خطي متوسط من خلال التصنيفات الائتمانية النسبية للسندات في المحفظة. ثم يتم تحديد التصنيف الائتماني المتوسط المرجح بناءً على العامل الخطي المقابل له.
انتقادات للتصنيفات الائتمانية المتوسطة المرجحة
هذا النوع من التصنيف ليس خاليًا من الجدل. لقد تم الطعن في عملية التصنيف الائتماني المتوسط المرجح في صناعة صناديق السندات نتيجة لاحتمال حدوث ارتباك لدى المستثمرين. يمكن لمنهجية التصنيف المتوسط المرجح أن تأخذ في الاعتبار جميع تصنيفات التصنيف المحتملة التي يمكن أن يستثمر فيها الصندوق. لذلك، قد لا يحتفظ الصندوق بأي سندات في فئة التصنيف المتوسط المرجح المحددة، وهذا يمكن أن يؤدي إلى ارتباك لدى أولئك الذين يرون الأرقام المجدولة.
مثال على متوسط التصنيف الائتماني المرجح (WACR)
سند يحتوي على 25% من قيمته في AAA، و25% في BBB، و50% في CCC قد يكون لديه متوسط تصنيف ائتماني B+، وهو بين BBB وCCC. قد لا يوفر هذا بالضرورة تمثيلًا جيدًا للمستثمرين لأن الصندوق لا يحتوي على أي سندات B+. لهذا السبب، تختار معظم صناديق السندات تقديم مقياس مع أوزان حسب التصنيف الائتماني في موادها التسويقية. يساعد هذا المستثمرين على فهم تركيز السندات حسب التصنيف وليس فقط النظر إلى نتائج متوسط التصنيف الائتماني المرجح.
صندوق Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF هو صندوق سندات كبير يمتلك أكثر من 6 مليارات دولار في الأصول. لا يوفر الصندوق متوسط تصنيف ائتماني مرجح في مواده التسويقية أو تقاريره. بدلاً من ذلك، يتضمن المقياس التالي الذي يوضح توزيع الجودة الائتمانية اعتبارًا من 31 ديسمبر 2020.
الحكومة الأميركية.
٠.٣٪
عذرًا، لم أتمكن من التعرف على النص المطلوب ترجمته. يرجى تقديم النص الكامل الذي ترغب في ترجمته.
٢.٧٪
Aa
٩.١٪
A
٣٧.٤٪
باء
٥٠.٥٪
< Baa
٠.٠٪
إجمالي
١٠٠.٠٪
المصدر: Vanguard.