ما هو صندوق السندات؟
صندوق السندات هو صندوق استثماري مشترك أو صندوق متداول في البورصة (ETF) يقوم بشراء وبيع أدوات الدين مثل السندات الحكومية وسندات الشركات. الهدف الرئيسي لصندوق السندات هو توليد دخل شهري للمستثمرين.
بالنسبة للمستثمر، يُعتبر صندوق السندات بديلاً عن شراء السندات الفردية. المستثمر في صندوق السندات يشتري حصصًا في صندوق يقوم بشراء وبيع العديد من السندات. عادةً، يقوم مدير صندوق السندات بشراء وبيع السندات وفقًا لظروف السوق ونادرًا ما يحتفظ بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق.
النقاط الرئيسية
- يستثمر صندوق السندات بشكل أساسي في محفظة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت مثل السندات البلدية والشركات.
- توفر صناديق السندات تنويعًا للمستثمرين مع حد أدنى مطلوب منخفض للاستثمار.
- نظرًا للعلاقة العكسية بين أسعار الفائدة وأسعار السندات، فإن السند طويل الأجل يحمل مخاطر أسعار فائدة أكبر من السند قصير الأجل.
فهم صناديق السندات
بالنسبة للعديد من المستثمرين، يُعتبر صندوق السندات وسيلة أكثر كفاءة للاستثمار مقارنة بشراء سندات فردية. على عكس السندات الفردية، لا تحتوي صناديق السندات على تاريخ استحقاق لسداد رأس المال، لذا قد يتقلب مبلغ رأس المال المستثمر من وقت لآخر.
يتلقى المستثمرون في صناديق السندات مدفوعات شهرية تعكس مزيج جميع السندات في الصندوق، مما يعني أن دفعة دخل الفائدة ستتغير شهريًا.
أنواع صناديق السندات
تتكون معظم صناديق السندات من نوع معين من السندات، مثل السندات الشركات أو السندات الحكومية.
كما يركزون أيضًا على فترة الاستحقاق، مثل المدى القصير، المدى المتوسط، والمدى الطويل.
يمكن للمستثمرين اختيار صناديق السندات التي تشتري فقط السندات ذات الجودة العالية والأكثر أمانًا، مثل سندات الحكومة الأمريكية أو سندات الشركات ذات السمعة الممتازة. تدفع السندات ذات الجودة العالية فائدة أقل من السندات الأكثر خطورة.
يجب على المستثمرين ملاحظة أن السندات الحكومية الأمريكية تعتبر ذات أعلى جودة ائتمانية. صناديق السندات التي تتخصص في الأوراق المالية للخزانة الأمريكية، بما في ذلك الأوراق المالية المحمية من التضخم للخزانة (TIPS)، هي الأكثر أمانًا ولكنها تقدم أقل عائد محتمل.
خيارات أكثر خطورة
تستثمر بعض الصناديق الأخرى في السندات الأكثر خطورة - السندات ذات العائد المرتفع أو السندات غير المرغوب فيها. تقدم صناديق السندات التي تستثمر في السندات الأكثر خطورة عوائد أعلى إلى جانب مخاطر أعلى للتخلف عن السداد من قبل مُصدر السندات.
هناك أيضًا صناديق سندات تحتوي على مزيج من الأنواع المختلفة من السندات لإنشاء خيارات من فئة الأصول المتعددة multi-asset class.
تشمل أنواع صناديق السندات المتاحة صناديق السندات الحكومية الأمريكية؛ صناديق السندات البلدية؛ صناديق السندات الشركات؛ صناديق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)؛ صناديق السندات ذات العائد المرتفع؛ صناديق السندات في الأسواق الناشئة، وصناديق السندات العالمية.
فوائد صناديق السندات
تُعتبر صناديق السندات خيارًا جذابًا مقارنة بشراء السندات الفردية. فهي توفر تنويعًا أكبر للمحفظة مما يمكن للمستثمر الفردي تحقيقه بشكل مستقل.
من خلال الاستثمار في صندوق السندات، يحتاج المستثمر فقط إلى دفع نسبة المصروفات السنوية التي تغطي تكاليف التسويق والإدارة والرسوم المهنية للإدارة. البديل هو شراء عدة سندات بشكل منفصل والتعامل مع تكاليف المعاملات المرتبطة بكل منها.
نظرًا لأن الصندوق عادةً ما يستثمر في العديد من السندات ذات آجال استحقاق مختلفة، فإن تأثير أداء أي سند فردي يكون أقل.
فائدة أخرى لصندوق السندات المشترك هي أنه يوفر الوصول إلى مديري المحافظ المحترفين الذين لديهم الخبرة في البحث وتحليل الجدارة الائتمانية لمصدري السندات وظروف السوق قبل شراء أو بيع الصندوق.
على سبيل المثال، قد يقوم مدير الصندوق باستبدال السندات عندما يتم تخفيض التصنيف الائتماني للمصدر أو عندما يقوم المصدر "باستدعاء" السند أو سداده قبل تاريخ استحقاقه.
اعتبارات خاصة
يمكن بيع صناديق السندات في أي وقت بقيمتها السوقية الحالية صافي قيمة الأصول (NAV)، مما قد يؤدي إلى تحقيق مكاسب أو خسائر رأسمالية. قد يكون من الصعب تصفية السندات الفردية.
من منظور ضريبي، قد يجد بعض المستثمرين في الشرائح الضريبية الأعلى أن لديهم عائدًا أعلى بعد الضريبة من الاستثمار في صندوق سندات بلدية معفى من الضرائب مقارنة بالاستثمار في صندوق سندات خاضع للضريبة.
نظرًا لـ العلاقة العكسية بين أسعار الفائدة وأسعار السندات، فإن السندات طويلة الأجل تحمل مخاطر أكبر من حيث مخاطر سعر الفائدة مقارنة بالسندات قصيرة الأجل. لذلك، فإن صافي قيمة الأصول لصناديق السندات ذات الاستحقاقات الأطول سيتأثر بشكل كبير بالتغيرات في أسعار الفائدة. وهذا بدوره سيؤثر على مقدار دخل الفائدة الذي يمكن للصندوق توزيعه على المشاركين شهريًا.
صناديق الاستثمار المتداولة في السندات (Bond ETFs)
صناديق الاستثمار المتداولة في السندات (Bond ETFs) موجودة منذ فترة أقل من صناديق الاستثمار المشتركة في السندات، حيث أطلقت iShares أول صندوق استثمار متداول في السندات في عام 2002. تسعى معظم هذه العروض إلى تكرار مختلف مؤشرات السندات، على الرغم من توفر عدد متزايد من المنتجات المدارة بنشاط أيضًا.
غالبًا ما تكون رسوم الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) أقل من نظيراتها في صناديق الاستثمار المشتركة. مثل الأسهم، يتم تداول الصناديق المتداولة في البورصة طوال اليوم. يمكن أن تتقلب أسعار الأسهم لحظة بلحظة وقد تختلف بشكل كبير خلال يوم التداول.
تعمل صناديق الاستثمار المتداولة في السندات بشكل مشابه لـ الصناديق المغلقة، حيث يتم شراؤها من خلال حساب وساطة بدلاً من الشراء مباشرة من شركة الصندوق.
عندما يرغب المستثمر في البيع، يجب تداول صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في السوق المفتوحة. لن تقوم شركة الصندوق بشراء الأسهم، كما يحدث في صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة.
ما هي أنواع صناديق الاستثمار المتداولة في السندات؟
هناك مجموعة واسعة من صناديق الاستثمار المتداولة في السندات وصناديق الاستثمار المشتركة في السندات للاختيار من بينها. تشمل هذه الصناديق التي تستثمر في السندات البلدية لولاية كاليفورنيا، والسندات الحكومية الأمريكية أو الدولية، وسندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية، والسندات المعفاة من الضرائب. قد تستثمر الصناديق في السندات قصيرة الأجل أو متوسطة الأجل أو طويلة الأجل.
ما هي بعض صناديق الاستثمار المتداولة الكبيرة في السندات؟
أكبر ثلاثة صناديق استثمار متداولة للسندات في الوقت الحالي هي iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG)، وVanguard Total Bond Market ETF (BND)، وVanguard Total International Bond ETF (BNDX).
ما هي صناديق الاستثمار المشتركة في السندات ذات الأداء الأفضل؟
اعتبارًا من نهاية الربع الأول من عام 2024، كانت صناديق السندات المشتركة الأفضل أداءً من بين أكبر 10 صناديق، وأداءها على مدى عام واحد، هي:
- PIMCO Income International (PIMIX)، بنسبة 8.05%
- صندوق American Funds Bond Fund of America (RBFGX)، بنسبة 1.40%
- Dodge & Cox Income X (DOXIX)، 4.16%
الخلاصة
تُعتبر صناديق الاستثمار المتداولة في السندات وصناديق الاستثمار المشتركة في السندات بديلاً عن اختيار السندات الفردية للمستثمر الذي يهتم بتدفق دخل ثابت.
مثل السندات، تُعتبر صناديق السندات عمومًا خيارًا للمستثمر المحافظ. وكما هو الحال مع أي استثمار، فإن القليل من المخاطرة الإضافية لديه القدرة على تحقيق عائد أكبر نسبيًا.