ملاحظة A: ماذا تعني، التاريخ، والقيود

ما هو السند من الفئة A؟

الورقة المالية من الفئة A هي الشريحة الأعلى في الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS) أو أي منتج مالي مُهيكل آخر. خلال حالات الإفلاس أو التخلف عن السداد أو الإجراءات الائتمانية الأخرى، تكون الورقة المالية من الفئة A ذات أولوية على الأوراق المالية الأخرى، مثل الأوراق المالية من الفئة B. هذا الوضع المتميز يسمح بسداد الديون من الأصول الأساسية للورقة المالية من الفئة A قبل غيرها.

يمكن أن not A-notes تكون مصنفة أو مق,درة بدرجات مثل AA أو AA أو A، وذلك بناءً من على جودة الائتمان للأصول. وقد يشار إليها أيضًا بأنها "ورقة مالية من الفئة A".

النقاط الرئيسية

• يُعتبر السند A-note هو الشريحة الأعلى في الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS) أو أي منتج مالي مُهيكل آخر. خلال حالات الإفلاس أو التعثر أو الإجراءات الائتمانية الأخرى، يكون السند A-note أقدم من السندات الأخرى مثل السندات B-note.
• توفر السندات من الفئة A حماية ائتمانية أكبر من السندات التابعة لها، حيث أن المستثمرين في السندات من الفئة A هم أكثر احتمالاً لتلقي المدفوعات، حتى في حالة التخلف عن السداد أو أي إجراءات ائتمانية أخرى. ومع ذلك، فإن الأمان المتزايد يأتي بتكلفة. عادةً ما تقدم السندات من الفئة A عوائد أقل للمستثمر مقارنة بالسندات من الفئة B أو C. ولتعويض المستثمرين في السندات التابعة، تكون العوائد أعلى لتتناسب مع المخاطر الإضافية.
• علاوة على ذلك، يجب على المستثمرين في شريحة السندات من الفئة A الانتباه إلى الجدارة الائتمانية للاستثمارات في الفئات التابعة. مع زيادة مستويات المخاطر للاستثمارات ذات المستوى الأدنى، تزداد احتمالات التخلف عن السداد ومخاطر السداد لجميع المستثمرين.

كيف تعمل السندات من الفئة A

تُرى السندات من النوع A بشكل شائع في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS)، على الرغم من أنها جزء من العديد من أنواع المنتجات المالية المهيكلة الأخرى. تشمل هذه الأوراق المالية المدعومة بالأصول تلك المكونة من القروض، والسياسات التأمينية، والديون الأخرى. يتم هيكلتها بحيث يتم تقسيم الاستثمارات والمستثمرين إلى شرائح، كل منها يحتوي على مجموعة مختلفة من المخاطر والمكافآت.

أصبحت هذه البنية الطبقية أكثر شيوعًا مع قيام البنوك والمؤسسات المالية الأخرى بتعميم استخدام التوريق. من خلال التوريق، يتم دمج أصول مالية متعددة، بعضها أكثر خطورة من غيرها، في منتج واحد. ثم يتم تقسيم هذا المنتج المالي المعبأ إلى طبقات، كل منها بمستوى مختلف من المخاطر.

يتيح تقسيم المنتج المجمع بهذه الطريقة للمستثمرين شراء حصص من مجموعة الديون الأساسية كنوع من السندات. ويسمح التقسيم إلى شرائح للمستثمرين باختيار مستوى المخاطرة والمكافأة الذي يناسب أهدافهم بشكل أفضل. يتحمل المستثمرون في شرائح A-notes مخاطر أقل، ولكن عادةً ما يكون لديهم معدل عائد محتمل أقل من حاملي أصول B-notes أو C-notes.

مثال على السند أ (A-Note)

على سبيل المثال، قد يقوم مستثمر بشراء سند A في ورقة مالية مدعومة بالرهن العقاري. طالما أن القرض الأساسي يعمل بشكل جيد، سيحصل المستثمرون في جميع الشرائح على مدفوعات الفائدة والأصل وفقًا للجدول الزمني. ومع ذلك، إذا تخلف المقترض عن السداد أو حدث أي إجراء ائتماني آخر، سيتم سداد المستثمر الذي يحمل سند A أولاً، قبل أولئك الذين يحملون شرائح أدنى من السندات. تُعرف السندات ذات المستوى الأدنى بالسندات التابعة. لهذا السبب، تتمتع سندات A بتصنيف ائتماني أعلى من السندات المقابلة B أو C.

بشكل عام، تتمتع السندات من الفئة A بمعدل فائدة أقل من السندات من الفئة B، بينما تحمل السندات من الفئة B معدل فائدة أقل من السندات من الفئة C، وهكذا. تعتمد معدلات الفائدة والتصنيفات على مخاطر الدين. تكون معدلات الفائدة الأعلى على الديون ذات التصنيف الأدنى موجودة لجذب المقترضين.

القيود المتعلقة بـ "A-Note"

تقدم السندات من الفئة A حماية ائتمانية أكبر من السندات التابعة لها، حيث أن المستثمرين في السندات من الفئة A هم أكثر احتمالاً لتلقي المدفوعات، حتى في حالة التخلف عن السداد أو أي إجراءات ائتمانية أخرى. ومع ذلك، فإن زيادة الأمان تأتي بتكلفة. عادةً ما تقدم السندات من الفئة A عوائد أقل للمستثمر مقارنة بالسندات من الفئة B أو C. ولتعويض المستثمرين في السندات التابعة، تكون العوائد أعلى لتتناسب مع المخاطر الإضافية.

علاوة على ذلك، يجب على المستثمرين في شريحة السندات من الفئة A أن يولوا اهتمامًا كبيرًا للجدارة الائتمانية للاستثمارات في الفئات الأدنى. مع زيادة مستويات المخاطر في الاستثمارات ذات المستوى الأدنى، تزداد احتمالات التخلف عن السداد ومخاطر السداد لجميع المستثمرين.