ما هو متوسط العائد السنوي (AAR)؟
متوسط العائد السنوي (AAR) هو نسبة مئوية تُستخدم عند الإبلاغ عن العائد التاريخي، مثل العوائد المتوسطة لثلاثة أو خمسة أو عشرة أعوام لصندوق استثماري مشترك. يتم ذكر متوسط العائد السنوي بعد خصم نسبة المصروفات التشغيلية للصندوق. بالإضافة إلى ذلك، لا يشمل الرسوم البيعية، إذا كانت تنطبق، أو عمولات وساطة معاملات المحفظة.
بأبسط العبارات، يقيس العائد السنوي المتوسط (AAR) الأموال التي تم كسبها أو خسارتها من قبل صندوق استثماري مشترك خلال فترة معينة. المستثمرون الذين يفكرون في الاستثمار في صندوق استثماري مشترك غالبًا ما يقومون بمراجعة العائد السنوي المتوسط (AAR) ومقارنته مع صناديق استثمارية مشتركة أخرى مشابهة كجزء من استراتيجيتهم للاستثمار في الصناديق الاستثمارية المشتركة.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر العائد السنوي المتوسط (AAR) نسبة مئوية تمثل متوسط العائد التاريخي لصندوق الاستثمار المشترك، وعادةً ما يُذكر على مدى ثلاث، خمس، وعشر سنوات.
- قبل القيام باستثمار في صندوق استثماري مشترك، يقوم المستثمرون غالبًا بمراجعة العائد السنوي المتوسط للصندوق كوسيلة لقياس أداء الصندوق على المدى الطويل.
- المكونات الثلاثة التي تساهم في العائد السنوي المتوسط لصندوق الاستثمار المشترك هي ارتفاع سعر السهم، والأرباح الرأسمالية، والأرباح الموزعة.
فهم العائد السنوي المتوسط (AAR)
عند اختيار صندوق استثماري، يعتبر متوسط العائد السنوي دليلًا مفيدًا لقياس أداء الصندوق على المدى الطويل. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أيضًا النظر في الأداء السنوي للصندوق لفهم مدى اتساق العوائد الإجمالية السنوية بشكل كامل.
على سبيل المثال، يبدو متوسط العائد السنوي لمدة خمس سنوات بنسبة 10% جذابًا. ومع ذلك، إذا كانت العوائد السنوية (التي أنتجت متوسط العائد السنوي) هي +40%، +30%، -10%، +5% و-15% (50 / 5 = 10%)، فإن الأداء خلال السنوات الثلاث الماضية يستدعي فحص إدارة الصندوق واستراتيجية الاستثمار.
مكونات العائد السنوي المتوسط (AAR)
هناك ثلاثة مكونات تساهم في العائد السنوي المتوسط (AAR) لصندوق الاستثمار المشترك في الأسهم: ارتفاع سعر السهم، الأرباح الرأسمالية، وتوزيعات الأرباح.
ارتفاع سعر السهم
ارتفاع سعر السهم ينتج عن الأرباح أو الخسائر غير المحققة في الأسهم الأساسية المحتفظ بها في المحفظة. مع تقلب سعر السهم على مدار العام، فإنه يساهم بشكل متناسب في أو يخصم من معدل العائد السنوي (AAR) للصندوق الذي يحتفظ بالأسهم في الإصدار.
على سبيل المثال، فإن صندوق American Funds AMCAP يحتفظ بنسبة كبيرة من أسهمه في شركة Netflix (NFLX)، والتي تمثل 3.7% من صافي أصول المحفظة اعتبارًا من 29 فبراير 2020. تعتبر Netflix واحدة من بين 199 سهمًا في صندوق AMCAP. يمكن لمديري الصندوق إضافة أو إزالة الأصول من الصندوق أو تغيير نسب كل حيازة حسب الحاجة لتحقيق أهداف أداء الصندوق. وقد ساهمت الأصول المجمعة للصندوق في تحقيق معدل العائد السنوي (AAR) بنسبة 11.58% على مدى عشر سنوات حتى 29 فبراير 2020.
توزيعات الأرباح الرأسمالية
توزيعات الأرباح الرأسمالية المدفوعة من صندوق استثماري ناتجة عن توليد الدخل أو بيع الأسهم التي يحقق منها المدير ربحًا في محفظة النمو. يمكن للمساهمين اختيار تلقي التوزيعات نقدًا أو إعادة استثمارها في الصندوق. الأرباح الرأسمالية هي الجزء المحقق من معدل العائد السنوي (AAR). التوزيع، الذي يقلل من سعر السهم بمقدار المبلغ المدفوع، يمثل ربحًا خاضعًا للضريبة للمساهمين.
يمكن أن يكون للصندوق معدل عائد سنوي (AAR) سلبي ومع ذلك يقوم بتوزيعات خاضعة للضريبة. قام صندوق Wells Fargo Discovery بدفع مكاسب رأسمالية بقيمة 2.59 دولار في 11 ديسمبر 2015، على الرغم من أن الصندوق كان لديه معدل عائد سنوي سلبي بنسبة 1.48%.
الأرباح الموزعة
تساهم الأرباح الموزعة ربع السنوية المدفوعة من أرباح الشركة في معدل العائد السنوي (AAR) لصندوق الاستثمار المشترك، كما تقلل من قيمة صافي قيمة الأصول (NAV) للمحفظة. مثل الأرباح الرأسمالية، يمكن إعادة استثمار دخل الأرباح الموزعة المستلم من المحفظة أو أخذه نقدًا.
صناديق الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة التي تحقق أرباحًا إيجابية عادةً ما تدفع أرباحًا للمساهمين الأفراد والمؤسسات. تشكل هذه التوزيعات الفصلية مكون العائد من الأرباح لمعدل العائد السنوي (AAR) لصندوق الاستثمار المشترك. يمتلك صندوق T. Rowe Price لنمو الأرباح عائدًا متأخرًا لمدة 12 شهرًا بنسبة 1.36%، وهو عامل مساهم في معدل العائد السنوي (AAR) للصندوق لمدة ثلاث سنوات بنسبة 15.65% حتى 29 فبراير 2020.
اعتبارات خاصة
حساب العائد السنوي المتوسط أبسط بكثير من حساب معدل العائد السنوي المتوسط، الذي يستخدم المتوسط الهندسي بدلاً من المتوسط العادي. الصيغة هي: (1 + r1) مضروبًا في (1 + r2) مضروبًا في (1 + r3) وهكذا حتى (1 + ri) مرفوعًا للقوة (1/n) ناقص 1، حيث r هو معدل العائد السنوي وn هو عدد السنوات في الفترة.
يُعتبر متوسط العائد السنوي أحيانًا أقل فائدة في تقديم صورة عن أداء الصندوق لأن العوائد تتراكم بدلاً من أن تتجمع. يجب على المستثمرين الانتباه عند النظر في صناديق الاستثمار المشتركة لمقارنة نفس أنواع العوائد لكل صندوق.