ما هو العائد على الأصول بعد الضرائب؟
العائد على الأصول بعد الضرائب (ROA) هو نسبة مالية تُستخدم لقياس الدخل بعد الضرائب الذي تحققه الشركة من أصولها. يقارن العائد على الأصول بعد الضرائب الدخل بعد الضرائب بمتوسط إجمالي الأصول (ATA) ويُعبر عنه كنسبة مئوية. الشركة التي تحقق 100 دولار من الدخل بعد الضرائب على 400 دولار من متوسط إجمالي الأصول سيكون لديها عائد على الأصول بعد الضرائب بنسبة 25%. صيغة العائد على الأصول بعد الضرائب هي:
العائد على الأصول بعد الضرائب = (الدخل بعد الضرائب / متوسط إجمالي الأصول) × 100
(الدخل بعد الضريبة ÷ إجمالي الأصول) × 100.
النقاط الرئيسية
- يقارن العائد على الأصول بعد الضريبة (ROA) بين الدخل بعد الضريبة ومتوسط إجمالي الأصول (ATA) ويُعبّر عنه كنسبة مئوية.
- يقيس الدخل بعد الضرائب الذي تحققه الشركة من أصولها.
- يُعتبر العائد على الأصول بعد الضرائب (ROA) مقياسًا للأداء ويمكن قياسه باستخدام صافي الدخل، وصافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT)، وصافي الدخل بعد الضرائب (NIAT).
ماذا يقيس العائد على الأصول بعد الضرائب؟
الدخل بعد الضريبة هو الدخل المتبقي بعد تقليل الإيرادات من خلال النفقات والخصومات والضرائب. ومع ذلك، فإن الدخل بعد الضريبة هو مصطلح شامل يغطي الدخل بعد الضريبة المحسوب ليشمل أو يستثني عناصر مختلفة من الدخل أو النفقات أو الخصومات أو الضرائب.
العائد على الأصول بعد الضريبة هو مقياس للأداء. يتم حساب العائد على الأصول بعد الضريبة باستخدام صافي الدخل (NI) لقياس الأداء بشكل عام. يتم حساب العائد على الأصول بعد الضريبة باستخدام دخل بعد الضريبة المحسّن لقياس جوانب الأداء التي يتم تحديدها بواسطة بنود دخل محددة.
أمثلة على الدخل بعد الضرائب الذي تم تعديله بدقة تشمل صافي الدخل، وصافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT)، وصافي الدخل بعد الضرائب (NIAT). دعونا نفكك هذه المصطلحات لنرى كيف يختلف دخلها وكيف تؤثر هذه الاختلافات على المقياس الذي يتم قياسه بواسطة العائد على الأصول بعد الضرائب (After-tax ROA).
ما هي الأنواع المختلفة للعائد على الأصول بعد الضريبة؟
صافي الدخل (NI)
صافي الدخل (NI) هو مقياس واسع للدخل بعد الضرائب، ويُستخدم لتقييم الكفاءة العامة لاستثمار الشركة الكلي في الأصول لتحقيق صافي الدخل. الحساب هو:
العائد على الأصول بعد الضريبة = (صافي الدخل ÷ متوسط الأصول) × 100.
صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT)
صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT) هو الدخل التشغيلي الأساسي، بعد خصم الضرائب. يستثني NOPAT الدخل المكتسب من الأصول الممولة عن طريق الديون. يعتبر NOPAT مفيدًا لمديري الشركات لأنه يقيم كفاءة تشغيل الأصول في توليد الدخل التشغيلي بعد الضرائب. كما يعتبر NOPAT مفيدًا لمساهمي الشركة لأنه يقيس الربح بعد الضرائب الذي تولده الأصول الممولة عن طريق الأسهم.
يمكن حساب NOPAT باستخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) مع تعديلها لإزالة فائدة الدرع الضريبي (أي إضافة مصروفات الضرائب التي تم تخفيضها بواسطة مدفوعات الفائدة على ديون الشركة). الحساب هو:
العائد على الأصول بعد الضريبة (After-Tax ROA) = (صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب (NOPAT) ÷ متوسط الأصول الكلية (ATA)) × 100 = [الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) × (1 - معدل الضريبة)] ÷ متوسط الأصول الكلية (ATA) × 100.
صافي الدخل بعد الضرائب (NIAT)
صافي الدخل بعد الضرائب (NIAT) هو مجموع جميع الإيرادات مطروحًا منها جميع النفقات، بما في ذلك تكلفة البضائع المباعة، والاستهلاك، والفوائد، والضرائب. يتم العثور على NIAT في السطر الأخير من قائمة الدخل. يعتبر NIAT مفيدًا لأنه يمثل الربح الصافي للشركة. الحساب هو:
صافي الدخل بعد الضرائب = الإيرادات - (تكلفة البضائع المباعة + الاستهلاك + الفوائد + الضرائب)
العائد على الأصول بعد الضريبة = (صافي الدخل بعد الضريبة (NIAT) ÷ متوسط الأصول الكلية (ATA)) × 100.
عند مقارنة الشركات أو الصناعات، قد تجد أن صافي الدخل بعد الضرائب (NIAT) هو مقياس أكثر فائدة كنسبة مئوية من إجمالي المبيعات. الحساب هو:
العائد على الأصول بعد الضريبة = هامش الربح الصافي × معدّل دوران الأصول = (الربح الصافي ÷ الإيرادات) × (المبيعات ÷ الأصول) = (صافي الدخل بعد الضريبة (NIAT) ÷ الإيرادات) × (المبيعات ÷ الأصول).
بصفتك مدير شركة تسعى لتحسين الأداء التشغيلي، يمكن استخدام صافي الدخل بعد الضريبة (NIAT) للتحقق من تأثير دورة التشغيل على الربحية الاقتصادية بعد الضريبة. الحساب هو:
معدل العائد على الأصول بعد الضريبة = العائد على المبيعات × معدّل دوران الأصول = (صافي الدخل بعد الضريبة ÷ المبيعات) × (المبيعات ÷ الأصول) = [الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) × (1-معدل الضريبة (T))] ÷ المبيعات × (المبيعات ÷ الأصول).
ما هي المقاييس المختلفة للعائد على الأصول بعد الضرائب (ROA)؟
هناك عدد من الطرق لقياس العائد على الأصول بعد الضرائب (ROA). تشمل هذه الطرق استخدام صافي الدخل، وصافي الربح التشغيلي بعد الضرائب، وصافي الدخل بعد الضرائب. على سبيل المثال، لتقييم الكفاءة العامة للشركة، يمكن النظر إلى العائد على الأصول بعد الضرائب (ROA) لصافي الدخل. هنا، ستكون المعادلة كالتالي: العائد على الأصول بعد الضرائب = (صافي الدخل ÷ متوسط إجمالي الأصول) × 100.
ما هو العائد على الأصول (ROA) الجيد؟
يظهر العائد على الأصول (ROA) مدى كفاءة أصول الشركة في تحقيق الدخل. يشير العائد على الأصول الأعلى إلى أن أصول الشركة تحقق المزيد من المال. بشكل عام، يُعتبر العائد على الأصول بنسبة 5% أو أقل منخفضًا، بينما يُعتبر العائد على الأصول بنسبة 20% أو أكثر جيدًا جدًا. بالطبع، يختلف متوسط العائد على الأصول حسب الصناعة، لذا من المهم تحليل متوسط النسب في الصناعة كمعيار.
ما هو مثال على حساب العائد على الأصول بعد الضريبة (ROA)؟
لننظر إلى شركة حققت دخلًا قدره 1,000 دولار بعد الضرائب، وكان متوسط إجمالي أصولها في الميزانية العمومية خلال العام 10,000 دولار. ونتيجة لذلك، سيكون العائد على الأصول بعد الضرائب (ROA) بنسبة 10%، باستخدام صيغة العائد على الأصول بعد الضرائب:
العائد على الأصول بعد الضرائب = (الدخل بعد الضرائب / متوسط إجمالي الأصول) × 100
في هذه الحالة:
العائد على الأصول بعد الضرائب = (1,000 / 10,000) × 100 = 10%
(الدخل بعد الضريبة ÷ متوسط إجمالي الأصول) × 100 = 10%.
الخلاصة
تذكر أن العائد على الأصول بعد الضرائب (ROA) له معنى فقط في السياق. أي أنه يجب مقارنته بأداء معيار مثل الشركة التاريخية أو المنافس أو الصناعة بعد العائد على الأصول بعد الضرائب أو الاتجاهات. إذا كان العائد على الأصول بعد الضرائب أعلى ويتجه نحو الارتفاع بشكل أسرع من المعيار، فهذا يشير إلى أن الأصول تولد دخلًا بعد الضرائب بكفاءة أكبر من المعيار.