ما هي المعاملة ضد الفعلية؟
يشير مصطلح "مقابل الفعلي" إلى نوع من المعاملات التي تُجرى بانتظام في أسواق العقود الآجلة للسلع. في معاملة مقابل الفعلي، يتفق حاملو العقود الآجلة المتعارضة لنفس السلعة على تسوية عقودهم من خلال تبادلها مع بعضهم البعض مع دفع مبلغ يعتمد على القيمة الزائدة لأحد العقود على الآخر. تتيح هذه المعاملة للطرفين إغلاق مراكزهما دون الحاجة إلى تسليم أو استلام فعلي للسلعة الأساسية.
تعتبر المعاملات الفعلية مهمة للمشاركين في سوق العقود الآجلة الذين يهدفون إلى المضاربة على السعر المستقبلي للسلع أو لتحقيق أهداف مالية مثل التحوط من المخاطر. وعلى النقيض من ذلك، فإن المشترين الصناعيين الذين يعتمدون على السلع المادية لعمليات الإنتاج الخاصة بهم هم أكثر احتمالاً لطلب التسليم الفعلي لسلعهم.
النقاط الرئيسية
- المعاملة ضد الفعلية هي نوع من المعاملات التي تسمح لمتداولي العقود الآجلة للسلع بتسوية صفقاتهم دون القيام بالتسليم الفعلي أو استلامه.
- يُستخدم بشكل شائع بين مضاربي العقود الآجلة للسلع ومُحافظي المخاطر.
- سيتفق الطرفان في صفقة ضد الفعلية على تسوية عقودهما النقدية بناءً على فرق السعر المحسوب من القيمة السوقية الحالية للعقدين الآجلين.
كيف تعمل المعاملات الفعلية مقابل التوقعات
لقد وُجدت أسواق العقود الآجلة منذ قرون لأغراض عملية جداً: وهي السماح للمنتجين والمشترين للسلع الأساسية بتحديد أسعار معقولة للسلع قبل إنتاجها الفعلي. على سبيل المثال، لدى المزارع الذي يزرع الذرة اتفاق مع المشتري بالجملة لتوريد كمية معينة من الذرة بسعر محدد في تاريخ معين.
اليوم، ومع ذلك، فإن نسبة كبيرة من المشاركين في أسواق العقود الآجلة لا ينوون فعليًا الحصول على التسليم الفعلي للسلع الأساسية التي تستند إليها عقودهم. بدلاً من ذلك، هم مشترون ماليون يهدفون إلى المضاربة على الاتجاه المستقبلي لأسعار السلع. هؤلاء المشترون يساعدون في دعم سوق العقود الآجلة للسلع من خلال المساهمة في السيولة، مما يجعل من السهل على المشاركين الآخرين في السوق الحصول على أسعار فعالة وتنفيذ أوامر كبيرة.
نظرًا لأن هؤلاء المشترين لا ينوون استلام السلع التي يشترونها بشكل فعلي، فإنهم يحتاجون إلى طريقة لإغلاق مراكزهم نقدًا. في معاملة ضد الفعلية، يقوم حامل عقد العقود الآجلة للسلع الذي يقترب من تاريخ التسليم بتبادل هذا العقد مع مشارك آخر في السوق كان قد باع سابقًا عقدًا آجلًا لنفس السلعة. ثم يقوم الطرفان بتبادل النقد بناءً على الفرق السعري بين العقدين الآجلين في وقت البيع.
مثال على معاملة ضد الفعلية
دعونا نفحص هذا السيناريو بمزيد من التفصيل. لنفترض أن لدينا مستثمرين: المضارب أ والمضارب ب. دخل كلا الطرفين سوق العقود الآجلة للسلع بنية المضاربة على سعر النفط، لكنهما قاما بمراهنات مضاربة متعاكسة. اشترى المضارب أ عقود النفط الآجلة لأنه كان يعتقد أن أسعار النفط سترتفع، بينما باع المضارب ب عقود النفط الآجلة لأنه كان يعتقد أن الأسعار ستنخفض.
لنتخيل أن أسعار النفط انخفضت بعد أن قام كلا المضاربين بصفقاتهما، وأن كلا الطرفين الآن قريبان من مواعيد التسليم. هذا يعني أن المضارب أ سيستلم قريبًا تسليم النفط الفعلي، بينما من المتوقع أن يقوم المضارب ب بتسليم النفط الفعلي قريبًا. لا يعتزم أي من الطرفين استلام أو تسليم النفط، مما يعني أن كلا المضاربين يرغبان ببساطة في تسوية عقودهما نقدًا.
الطريقة التي يمكن لكلا المضاربين تحقيق هدفهما هي من خلال الانخراط في معاملة ضدية فعلية، حيث يتبادلان عقود المستقبل مع بعضهما البعض. نظرًا لانخفاض سعر النفط، سيدفع المضارب أ علاوة إضافية للمضارب ب لتعكس حقيقة أن عقد المستقبل الخاص بالمضارب ب كان أكثر قيمة. بهذه الطريقة، يتمكن كلا المتداولين من تحقيق خسائرهم وأرباحهم دون الحاجة إلى استلام أو تسليم فعلي.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في استثمارات المستثمرين. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك الخسارة المحتملة لرأس المال.