ما هو السند الحكومي؟
السند الحكومي هو نوع من الأوراق المالية التي تصدرها جهة حكومية، مثل وكالة حكومية أو شركة، تم تشكيلها لإدارة مشروع عام. المشروع العام هو منظمة تجارية تكون مملوكة بالكامل أو جزئيًا من قبل الدولة وتُدار من خلال سلطة عامة. تُعرف السندات الحكومية أيضًا باسم سندات السلطات المحلية.
الغرض من سند السلطة هو تمويل عمليات مشروع عام يدرّ إيرادات. يقوم المستثمرون بشراء سندات السلطة لفترة محددة، مما يسمح بإكمال المشروع الممول والبدء في تحقيق الإيرادات؛ بعد هذه الفترة، سيدفع السند فائدة بمعدل محدد. يمتلك مشترو سندات السلطة حقًا في إيرادات المشروع، والتي تعمل كعائد للسند. (العائد يشير إلى الأرباح المتولدة والمحققة على استثمار خلال فترة زمنية معينة.)
النقاط الرئيسية
- السند الحكومي هو ورقة مالية تمثل دينًا تصدرها سلطة، مثل وكالة حكومية أو شركة، تم تشكيلها لإدارة مشروع عام.
- الغرض من سند السلطة هو تمويل عمليات الأعمال العامة التي تولد إيرادات.
- يقوم المستثمرون بشراء السندات الحكومية لفترة محددة، مما يسمح بإكمال المشروع الممول والبدء في تحقيق الإيرادات؛ وبعد هذه الفترة، ستقوم السندات بدفع الفائدة بمعدل محدد.
- يمتلك مشترو السندات الحكومية حقًا في إيرادات الشركة، والتي تُعتبر عائد السند.
- في حين أن السندات البلدية تميل إلى تمويل مشاريع البنية التحتية ذات المخاطر المنخفضة للمجتمع بشكل عام، قد تمول سندات السلطة مشاريع ذات درجات متفاوتة من الجاذبية وقد لا تحقق الإيرادات المتوقعة.
فهم السندات الحكومية
يتم إصدار السندات من قبل سلطة، مثل وكالة حكومية، أو منظمة عامة، أو شركة. ويأتي ضمان السندات من عائدات المشروع الذي تموله.
بينما تُصدر السندات بشكل عام لتمويل الوكالات الحكومية والمدنية والبنية التحتية، تُستخدم الأموال من سند السلطة لتمويل مشروع محدد واحد.
تُعتبر السندات الحكومية عمومًا استثمارات منخفضة المخاطر، على الرغم من أن المخاطر تختلف حسب الجهة المصدرة. يرتبط خطر السند الحكومي بمخاطر المشروع المحدد الذي يموله.
بينما تميل السندات البلدية إلى تمويل مشاريع البنية التحتية منخفضة المخاطر للمجتمع بشكل عام، قد تمول سندات السلطة مشاريع ذات درجات متفاوتة من الجاذبية وقد لا تحقق الإيرادات المتوقعة.
السندات الحكومية مقابل السندات البلدية مقابل السندات ذات الالتزام العام (GO)
السندات الحكومية مشابهة للسندات البلدية. كلا النوعين من السندات يتم إصدارهما من قبل كيانات ذات صلة لنفس الأغراض. وبينما يوجد بعض التداخل في أنواع المشاريع التي يمولونها، هناك أيضًا اختلافات جوهرية.
تميل السندات البلدية إلى أن تُصدر لمشاريع البنية التحتية، بينما تُصدر سندات السلطة عادةً للمنظمات المجتمعية أو لتوسعات المنظمات.
على سبيل المثال، قد يتم إصدار سند بلدي للمساعدة في تمويل بناء جسر جديد، وقد يتم دفع حاملي السندات باستخدام الرسوم من الجسر الجديد. قد يتم إصدار سند سلطة لجناح جديد في مركز ترفيهي مجتمعي، وقد يتم دفع حاملي السندات لهذا المشروع باستخدام الأموال التي يتم توليدها من رسوم العضوية أو رسوم المرور اليومية.
الفرق الجوهري الآخر هو أن السندات الحكومية تتضمن حماية من خلال الهامش. تعني حماية الهامش أن حاملي السندات لديهم ضمان بأنهم لم يدفعوا أكثر من اللازم مقابل السندات. هذا الضمان يقلل من مخاطر حاملي السندات لأن السعر المنخفض يعني أن المشروع لا يحتاج إلى تحقيق إيرادات كبيرة لسداد حاملي السندات.
السندات الحكومية هي نوع من سندات الإيرادات. يتم تأمين سندات الإيرادات التي تمول المشاريع المدرة للدخل بواسطة مصدر إيرادات محدد. عادةً، يمكن إصدار سندات الإيرادات من قبل أي وكالة حكومية أو صندوق يُدار بطريقة تجارية، مثل الكيانات التي لديها كل من الإيرادات التشغيلية والمصروفات.
يمكن مقارنة سندات الإيرادات مع السندات ذات الالتزام العام (GO). السند ذو الالتزام العام هو سند بلدي مدعوم فقط بالائتمان والقدرة الضريبية للجهة المصدرة (بدلاً من الإيرادات من مشروع معين). يمكن سداد السندات ذات الالتزام العام من خلال مجموعة متنوعة من مصادر الضرائب. السندات البلدية تكون أحيانًا سندات إيرادات (ولكن ليس دائمًا).