ما هو غسل السندات؟
غسل السندات هو ممارسة بيع السند قبل أن يدفع قسيمة الفائدة مباشرة، ثم إعادة شرائه بعد دفع القسيمة. كان غسل السندات يمكن أن يؤدي سابقًا إلى مكاسب رأسمالية تبدو خالية من الضرائب، لأن السند غالبًا ما يُباع بسعر أقل بعد دفع القسيمة. ومع ذلك، تم حظر هذه الممارسة في معظم الولايات القضائية الرئيسية.
النقاط الرئيسية
- غسل السندات هو عندما يتم بيع السند مباشرة قبل دفع الكوبون الخاص به ثم إعادة شرائه بمجرد أن يتم دفعه.
- الفكرة هي أن سعر السند سيكون أقل بعد دفع الفائدة، بحيث يمكنهم تسجيل مكسب رأسمالي مع التخلي عن دخل الفائدة.
- غسل السندات هو استراتيجية لتجنب الضرائب وقد تم حظرها في عدة ولايات قضائية.
كيف تعمل عملية غسيل السندات
يقوم مُصدرو السندات بإجراء دفعات فائدة دورية تُسمى الكوبونات لحاملي السندات طوال مدة حياة أداة الدين. يمكن دفع الكوبونات بشكل ربع سنوي أو نصف سنوي أو سنوي، وتمثل دخل الفائدة للمستثمرين. يتم فرض ضريبة على دخل الفائدة من قبل الحكومة في نهاية السنة الضريبية.
بعد دفع الكوبون، ينخفض سعر السند عادةً بمقدار الكوبون. يقوم المستثمر الذي يبيع سنداته قبل دفع الكوبون ويعيد شراءها بعد الدفع بذلك لتحويل دخل الفائدة إلى ربح رأسمالي، وهي عملية تُعرف بغسيل السندات.
عادةً ما يكون المستثمرون في شريحة الضرائب المرتفعة هم الذين يستخدمون هذه الاستراتيجية. قد يقوم صاحب الدخل المرتفع بتقليل أو تجنب الالتزام الضريبي الخاص به عن طريق نقل الأوراق المالية مع الأرباح إلى شخص آخر، مثل صديق أو أحد أفراد العائلة، الذي ليس لديه دخل خاضع للضريبة أو يقع في شريحة ضريبية منخفضة.
غسل السندات هو استراتيجية أكثر فعالية للسندات التي تدفع فوائد. فوائدها في تجنب الضرائب غير موجودة للسندات ذات الفائدة المؤجلة أو السندات ذات القسيمة الصفرية التي تدفع الفائدة المستحقة عند الاستحقاق فقط.
غسل السندات وتجنب الضرائب
غسل السندات هو طريقة لتجنب الضرائب تتضمن بيع سند "مع الأرباح" وشرائه مرة أخرى "بدون الأرباح". لتحقيق ذلك، يجد حامل السندات مشتريًا يكون على استعداد لشراء السند واستلام القسيمة بصفته "حامل السندات المسجل". يوافق المشتري على إعادة بيع السند إلى الحامل الأصلي في تاريخ محدد مسبقًا بعد انتهاء فترة الضريبة.
يتم الاتفاق على سعر البيع، الذي يكون عادةً نفس مبلغ سعر الشراء الأصلي، من قبل كلا الطرفين المشاركين في التواطؤ. بهذه الطريقة، يحتفظ المستثمر الأصلي في السند بالسند مرة أخرى ولكنه يتجنب دفع الضرائب على دخل كوبون السند. في الواقع، يحقق المستثمر مكسبًا رأسماليًا معفى من الضرائب من خلال عملية البيع وإعادة الشراء.
لأن غسل السندات هو مخطط لتجنب الضرائب حيث يمكن للمشترين والبائعين التواطؤ للاستفادة من تجنب الضرائب، فإنه يُنظر إليه بشكل سلبي وقد تم حظره في العديد من البلدان؛ ومع ذلك، لا تزال هذه الممارسة موجودة.
تعتبر بعض السلطات القضائية الفائدة بمثابة دخل للناقل أو حامل السند الأصلي، وبالتالي ستفرض ضرائب على المستثمر على هذا الدخل إذا تم اكتشاف أن المستثمر قد نفذ مخطط غسيل السندات. يجب على المستثمرين في الدخل الثابت الذين يسعون لتطبيق هذه الاستراتيجية مقارنة الفوائد التي يتم الحصول عليها من تجنب الضرائب على دخل الفائدة مع التكاليف التي قد تنشأ من أي غرامات أو عقوبات قد تنتج عن تنفيذ هذا الإجراء.