ما هو التحوط الشرائي؟
التحوط الشرائي هو معاملة تقوم بها شركة تعمل في مجال التصنيع أو الإنتاج للتحوط ضد الزيادات المحتملة في سعر المواد الفعلية التي تقوم عليها عقد الآجل. تُعرف هذه الاستراتيجية أيضًا بالعديد من الأسماء بما في ذلك التحوط الطويل، التحوط المدخلي، تحوط المشتري، وتحوط الشراء.
قد يستخدم مديرو شركة تصنيع استراتيجية التحوط الشرائي لتثبيت سعر سلعة أو أصل يعلمون أنهم سيحتاجون إليه للإنتاج المستقبلي. يسمح التحوط الشرائي للمديرين بحماية الشركة من تقلبات الأسعار التي قد تحدث في الأصل الأساسي من الوقت الذي يبدأون فيه التحوط الشرائي إلى الوقت الذي يحتاجون فيه فعليًا إلى السلعة للإنتاج. يُعتبر التحوط الشرائي جزءًا من استراتيجية إدارة المخاطر التي تساعد الشركات على إدارة التقلبات في أسعار مدخلات الإنتاج.
النقاط الرئيسية
- التحوط الشرائي هو معاملة تساعد المستثمر أو الشركة في الحماية من الزيادات المحتملة في أسعار السلع أو الأصول الأساسية لعقد الآجل.
- يستخدم المصنعون التحوطات الشرائية لتثبيت سعر سلعة سيحتاجونها في تاريخ لاحق للإنتاج.
- تُعتبر التحوطات الشرائية جزءًا من استراتيجية شاملة تساعد الشركات في إدارة تكاليف مدخلات إنتاجها.
- سيستخدم المستثمرون عقد العقود الآجلة كتحوط للشراء، مما يسمح لهم بشراء كمية معينة من سلعة ما بسعر ثابت في المستقبل.
فهم التحوطات الشرائية
يمكن أن يأخذ التحوط الشرائي شكل قيام المصنع بشراء عقد آجل لحماية نفسه من ارتفاع أسعار الأصل الأساسي أو السلعة. العقد الآجل هو اتفاق قانوني لشراء أو بيع أصل أو سلعة بسعر محدد في تاريخ مستقبلي محدد مسبقًا.
الهدف من التحوط هو الحماية؛ وبالتالي، يتم اتخاذ موقف التحوط لتقليل المخاطر. في بعض الحالات، يمتلك الشخص الذي يقوم بالتحوط السلعة أو الأصل، بينما في أحيان أخرى لا يمتلك المتحوط ذلك. يقوم المتحوط بشراء أو بيع عقد الآجل كبديل لعملية نقدية مستقبلية. قد يستخدم المستثمرون أيضًا تحوط الشراء إذا توقعوا الحاجة إلى سلعة معينة في المستقبل، أو إذا كانوا يخططون لدخول السوق لسلعة معينة في وقت ما في المستقبل.
فوائد التحوط الشرائي
تستخدم العديد من الشركات استراتيجية التحوط الشرائي لتقليل عدم اليقين المرتبط بالأسعار المستقبلية للسلع التي تحتاجها للإنتاج. ستسعى الشركة لتثبيت سعر سلعة مثل القمح أو الخنازير أو النفط.
قد يستخدم المستثمرون التحوط بالشراء إذا توقعوا شراء كمية معينة من السلعة في المستقبل، لكنهم قلقون بشأن تقلبات الأسعار. سيقومون بشراء عقد آجل ليتمكنوا من شراء السلعة بسعر ثابت لاحقًا. إذا تحرك السعر الفوري للأصل الأساسي في اتجاه أكثر فائدة للحامل، يمكنهم بيع العقد الآجل وشراء الأصل بالسعر الفوري.
يمكن استخدام التحوط بالشراء أيضًا للتحوط ضد المركز القصير الذي تم اتخاذه بالفعل من قبل المستثمر. الهدف هو تعويض خسارة المستثمر في السوق النقدي بأرباح في سوق العقود الآجلة. الخطر في استخدام استراتيجية التحوط بالشراء هو أنه إذا انخفض سعر السلعة، فقد يكون المستثمر في وضع أفضل بدون شراء التحوط.
شراء التحوطات هي تداولات مضاربة وتحمل مخاطر أن يكون المستثمر في الجانب الخطأ من السوق، وفي هذه الحالة قد يخسر المستثمر جزءًا أو كل استثماره.
مثال على التحوط الشرائي
افترض أن مطحنة دقيق كبيرة قد وقعت للتو عقدًا مع مخبز ينتج مجموعة متنوعة من الخبز المعبأ والكعك والمعجنات. ينص العقد على أن تقوم مطحنة الدقيق بتزويد المخبز بإمداد مستمر من الدقيق ليتم تسليمه وفقًا لجدول زمني محدد مسبقًا طوال العام.
يقوم مديرو الإنتاج في المطحنة بحساب تكلفة التعادل لإنتاج الدقيق ويجدون أنه يجب عليهم شراء القمح بسعر 6.50 دولار للبوشل لتحقيق التعادل. ولتلبية طلبات المخبز على الدقيق وتحقيق الربح، يجب على المطحنة دفع أقل من 6.50 دولار للبوشل. حاليًا، نحن في شهر مارس وسعر القمح هو 6.00 دولار للبوشل، مما يعني أن المطحنة ستحقق ربحًا.
ومع ذلك، يتوقع الطحان ارتفاعًا في سعر القمح بسبب توقعات الطقس الحار والجاف خلال الصيف، مما يؤدي إلى انخفاض في إنتاج القمح. لبدء تحوط شراء ضد هذا الارتفاع المحتمل في الأسعار، يقوم الطحان بشراء مراكز طويلة في عقود القمح الآجلة لشهر سبتمبر ويمكنه تثبيت سعر 6.15 دولار لكل بوشل. إذا ارتفع سعر القمح كما هو متوقع في سبتمبر، سيتمكن الطحان من تعويض ذلك من خلال الأرباح المحققة في تحوط الشراء.