ما هي النفقات الرأسمالية (CapEx)؟
النفقات الرأسمالية (CapEx) هي الأموال التي تستخدمها الشركة لشراء أو تحسين أو صيانة الأصول المادية مثل العقارات أو المصانع أو المباني أو التكنولوجيا أو المعدات. غالبًا ما تُستخدم النفقات الرأسمالية للقيام بـ مشاريع أو استثمارات جديدة من قبل الشركة. يمكن أن تشمل النفقات الرأسمالية على الأصول الثابتة إصلاح سقف إذا تم تمديد العمر الافتراضي للسقف، أو شراء قطعة من المعدات، أو بناء مصنع جديد.
يتم هذا النوع من الإنفاق المالي من قبل الشركات في محاولة لزيادة نطاق عملياتها أو لإضافة بعض الفوائد الاقتصادية المستقبلية للعملية.
النقاط الرئيسية
- النفقات الرأسمالية هي المدفوعات التي تُجرى مقابل السلع أو الخدمات التي تُسجل أو تُرصد في الميزانية العمومية للشركة بدلاً من أن تُدرج كمصروفات في بيان الدخل.
- الإنفاق مهم للشركات للحفاظ على الممتلكات والمعدات الحالية وللاستثمار في التكنولوجيا الجديدة والأصول الأخرى للنمو.
- يجب أن يتم تسجيل البند كمصروف في بيان الدخل بدلاً من اعتباره كاستثمار رأسمالي إذا كانت له فترة استخدام أقل من سنة واحدة، حتى لا يُعتبر نفقات رأسمالية (CapEx).
- النفقات التشغيلية (OpEx) هي نفقات قصيرة الأجل تُستخدم في العمليات اليومية للأعمال التجارية، على عكس النفقات الرأسمالية (CapEx).
- أمثلة على النفقات الرأسمالية (CapEx) تشمل شراء الأراضي، أو المركبات، أو المباني، أو الآلات الثقيلة.
فهم النفقات الرأسمالية (CapEx)
يمكن أن يخبرك الإنفاق الرأسمالي (CapEx) بمدى استثمار الشركة في الأصول الثابتة الحالية والجديدة للحفاظ على أعمالها أو تنميتها. إنه أي نوع من النفقات التي تقوم الشركة برأسملتها أو تعرضها في ميزانيتها العمومية كاستثمار بدلاً من بيان الدخل كنفقات. يتطلب رأسملة الأصل أن تقوم الشركة بتوزيع تكلفة النفقات على العمر الإنتاجي للأصل.
يعتمد مقدار النفقات الرأسمالية التي من المحتمل أن تتحملها الشركة على صناعتها. بعض الصناعات الأكثر كثافة في رأس المال لديها أعلى مستويات من النفقات الرأسمالية. وتشمل هذه الصناعات استكشاف وإنتاج النفط، والاتصالات، والتصنيع، وصناعات المرافق العامة.
يمكن العثور على النفقات الرأسمالية (CapEx) في التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية في بيان التدفقات النقدية للشركة. يمكن للشركات تسليط الضوء على النفقات الرأسمالية بطرق مختلفة. قد تراها مدرجة كإنفاق رأسمالي، أو مشتريات العقارات والمصانع والمعدات (PP&E)، أو نفقات الاستحواذ.
يمكنك أيضًا حساب النفقات الرأسمالية باستخدام البيانات من بيان الدخل والميزانية العمومية للشركة. ابحث عن مبلغ مصروفات الاستهلاك المسجل للفترة الحالية في بيان الدخل. حدد رصيد بند الممتلكات والمنشآت والمعدات للفترة الحالية في الميزانية العمومية.
ابحث عن رصيد الممتلكات والآلات والمعدات (PP&E) للشركة من الفترة السابقة. احسب الفرق بين الفترتين لتحديد التغيير في رصيد الممتلكات والآلات والمعدات للشركة. أضف التغيير في الممتلكات والآلات والمعدات إلى مصروف الإهلاك للفترة الحالية للوصول إلى الإنفاق الرأسمالي (CapEx) للشركة في الفترة الحالية.
أنواع النفقات الرأسمالية (CapEx)
يمكن أن تساهم العديد من أنواع الأصول في القيمة طويلة الأجل للشركة. يمكن اعتبار عدة أنواع من المشتريات كنفقات رأسمالية (CapEx).
- المباني قد تُستخدم كمساحات مكتبية، أو لتصنيع السلع، أو لتخزين المخزون، أو لأغراض أخرى.
- الأرض قد تُستخدم للتطوير المستقبلي. يمكن أن يختلف المعالجة المحاسبية للأرض التي تُحتفظ بها كاستثمار طويل الأجل مضاربي.
- قد تُستخدم أجهزة الكمبيوتر أو الخوادم لدعم الجوانب التشغيلية للشركة، بما في ذلك اللوجستيات والتقارير والاتصالات الخاصة بالعمليات. قد يُعتبر البرنامج أيضًا نفقات رأسمالية (CapEx) في بعض الظروف.
- الأثاث يمكن استخدامه لتأثيث مبنى المكتب، مما يجعل المساحة قابلة للاستخدام من قبل الموظفين والعملاء والزوار.
- المركبات قد تُستخدم لنقل البضائع واستقبال العملاء أو من قبل الموظفين لأغراض العمل.
- براءات الاختراع يمكن أن تحمل قيمة طويلة الأجل إذا تحقق حق امتلاك فكرة من خلال تطوير المنتج.
صيغة وحساب النفقات الرأسمالية (CapEx)
النفقات الرأسمالية (CapEx) تساوي التغير في الممتلكات والمنشآت والمعدات (Δ PP&E) بالإضافة إلى الاستهلاك الحالي.
حيث أن:
النفقات الرأسمالية (CapEx) تساوي النفقات الرأسمالية.
التغير في الممتلكات والمنشآت والمعدات (Δ PP&E) يساوي التغير في الممتلكات والمنشآت والمعدات.
تُستخدم النفقات الرأسمالية أيضًا في حساب التدفق النقدي الحر لحقوق الملكية (FCFE). هذا هو مقدار النقد المتاح لمساهمي حقوق الملكية. الصيغة لحساب التدفق النقدي الحر لحقوق الملكية هي:
التدفق النقدي الحر للأسهم (FCFE) يساوي الأرباح لكل سهم (EP) ناقص (النفقات الرأسمالية (CE) ناقص الإهلاك (D)) مضروبًا في (1 ناقص نسبة الدين (DR)) ناقص التغير في رأس المال العامل (ΔC) مضروبًا في (1 ناقص نسبة الدين (DR)).
حيث:
- FCFE = التدفق النقدي الحر للأسهم
- EP = الأرباح لكل سهم
- CE = النفقات الرأسمالية
- D = الإهلاك
- DR = نسبة الدين
- ΔC = التغير في رأس المال العامل، التغير في رأس المال العامل الصافي
بدلاً من ذلك، يمكن حسابه على النحو التالي:
FCFE = صافي الدخل (NI) - صافي النفقات الرأسمالية (NCE) - التغير في رأس المال العامل (ΔC) + الديون الجديدة (ND) - سداد الديون (DR)
حيث:
- NI = صافي الدخل
- NCE = صافي النفقات الرأسمالية
- ND = الديون الجديدة
- DR = سداد الديون
كلما زادت النفقات الرأسمالية (CapEx) للشركة، انخفض التدفق النقدي الحر للأسهم (FCFE).
اعتبارات خاصة
يُستخدم مقياس النفقات الرأسمالية (CapEx) في عدة نسب لتحليل الشركات بالإضافة إلى تحليل استثماراتها في الأصول الثابتة. نسبة التدفق النقدي إلى النفقات الرأسمالية (CF-to-CapEx) تتعلق بقدرة الشركة على الحصول على أصول طويلة الأجل باستخدام التدفق النقدي الحر. غالبًا ما تتقلب نسبة CF-to-CapEx مع مرور الشركات بدورات من النفقات الرأسمالية الكبيرة والصغيرة.
نسبة أكبر من 1.0 قد تعني أن عمليات الشركة تولد النقد اللازم لتمويل استحواذاتها على الأصول. نسبة أقل من 1.0 قد تشير إلى أن الشركة تواجه مشاكل في تدفقات النقد الداخلة وشراء الأصول الرأسمالية. الشركة التي لديها نسبة أقل من واحد قد تضطر إلى اقتراض المال لتمويل شراء الأصول الرأسمالية.
النفقات الرأسمالية (CapEx) مقابل النفقات التشغيلية (OpEx)
لا ينبغي الخلط بين النفقات الرأسمالية والنفقات التشغيلية (OpEx). النفقات التشغيلية هي نفقات قصيرة الأجل مطلوبة لتلبية التكاليف التشغيلية المستمرة لتشغيل الأعمال. يمكن خصم النفقات التشغيلية بالكامل من ضرائب الشركة في نفس السنة التي تحدث فيها النفقات، على عكس النفقات الرأسمالية.
يُعتبر الإنفاق نفقات رأسمالية (CapEx) عندما يكون الأصل عبارة عن أصل رأسمالي تم شراؤه حديثًا أو استثمارًا له عمر متوقع يزيد عن سنة واحدة أو يحسن العمر الافتراضي لأصل رأسمالي قائم. عادةً ما يتم خصم التكلفة بالكامل في السنة التي يتم فيها تكبد النفقات، ومع ذلك، إذا كان الإنفاق يحافظ على الأصل في حالته الحالية، مثل الإصلاح.
أمثلة على النفقات الرأسمالية (CapEx)
أعلنت شركة Apple, Inc. (AAPL) عن إجمالي أصول بقيمة 352.6 مليار دولار كجزء من البيانات المالية لنهاية السنة المالية 2023. وسجلت 43.7 مليار دولار من الممتلكات والمنشآت والمعدات من هذا المبلغ، بعد خصم الاستهلاك المتراكم.
هذه الأرصدة تمليها مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). القواعد والمعالجة والسياسات التي يجب أن تتبعها الشركة عند المحاسبة عن النفقات الرأسمالية (CapEx) عادة ما تعكس معاملة Apple.
تجمع الميزانية العمومية لشركة Apple جميع الممتلكات والمنشآت والمعدات في سطر واحد، ولكن غالبًا ما يُطلب تقديم مزيد من المعلومات حول الممتلكات والمنشآت والمعدات ضمن الملاحظات على البيانات المالية. توضح هذه المعلومات الإضافية أن شركة Apple لديها إجمالي ممتلكات ومنشآت ومعدات بقيمة 114.6 مليار دولار، منها 78.3 مليار دولار مكونة من الآلات والمعدات والبرمجيات للاستخدام الداخلي.
يتم تقليل رصيد الممتلكات والمنشآت والمعدات بمقدار رصيد الاستهلاك المتراكم. لقد استخدمت شركة Apple مبلغ 70.9 مليار دولار من إجمالي 114.6 مليار دولار من النفقات الرأسمالية (CapEx) في هذا المثال. وتُقدر القيمة الدفترية لهذه الفئة من النفقات الرأسمالية بمبلغ 43.7 مليار دولار.
مثال على كيفية استخدام النفقات الرأسمالية (CapEx)
لنقل أن شركة ABC أنفقت 7.46 مليار دولار على النفقات الرأسمالية للسنة المالية مقارنة بشركة XYZ التي اشترت ممتلكات وآلات ومعدات (PP&E) بقيمة 1.25 مليار دولار لنفس السنة المالية. كان التدفق النقدي من العمليات لشركة ABC وشركة XYZ للسنة المالية 14.51 مليار دولار و6.88 مليار دولار على التوالي.
يتم حساب نسبة التدفق النقدي إلى النفقات الرأسمالية (CF-to-CapEx) كما يلي:
CF/CapEx = التدفق النقدي من العمليات مقسومًا على النفقات الرأسمالية حيث: CF/CapEx = نسبة التدفق النقدي إلى النفقات الرأسمالية
حيث: CF/CapEx = نسبة التدفق النقدي إلى النفقات الرأسمالية
التدفق النقدي من العمليات مقسومًا على النفقات الرأسمالية حيث: CF/CapEx = نسبة التدفق النقدي إلى النفقات الرأسمالية
النسبة بين التدفقات النقدية إلى النفقات الرأسمالية لشركة ABC هي كما يلي باستخدام هذه الصيغة:
١٤.٥١ مليار دولار ÷ ٧.٤٦ مليار دولار = ١.٩٤
١٤.٥١ مليار دولار مقسومة على ٧.٤٦ مليار دولار تساوي ١.٩٤
النسبة بين التدفقات النقدية إلى النفقات الرأسمالية لشركة XYZ هي كما يلي:
٦.٨٨ مليار دولار ÷ ١.٢٥ مليار دولار = ٥.٤٩
٦.٨٨ مليار دولار مقسومة على ١.٢٥ مليار دولار تساوي ٥.٤٩
من المهم ملاحظة أن هذا النسبة خاصة بالصناعة ويجب مقارنتها فقط بنسبة مشتقة من شركة أخرى لديها متطلبات نفقات رأسمالية (CapEx) مشابهة.
ما نوع الاستثمار الذي يمثله الإنفاق الرأسمالي (CapEx)؟
النفقات الرأسمالية (CapEx) هي الاستثمارات التي تقوم بها الشركة لتنمية أو الحفاظ على عملياتها التجارية. تعتبر النفقات الرأسمالية أقل قابلية للتنبؤ من النفقات التشغيلية التي تتكرر بشكل ثابت من سنة إلى أخرى. الشركة التي تشتري معدات جديدة باهظة الثمن ستقوم بتسجيل هذا الاستثمار كنفقات رأسمالية. وبالتالي، ستقوم باستهلاك تكلفة المعدات على مدار عمرها الافتراضي.
هل النفقات الرأسمالية (CapEx) قابلة للخصم الضريبي؟
النفقات الرأسمالية ليست قابلة للخصم الضريبي بشكل مباشر، ولكن يمكنها تقليل ضرائب الشركة بشكل غير مباشر من خلال الاستهلاك الذي تولده. يمكن للشركة أن تشمل 100,000 دولار كمصروف استهلاك سنويًا لمدة 10 سنوات إذا قامت بشراء قطعة من المعدات بقيمة مليون دولار مع عمر افتراضي يبلغ 10 سنوات. هذا الاستهلاك سيقلل من دخل الشركة قبل الضريبة بمقدار 100,000 دولار سنويًا، مما يقلل من ضرائب الدخل الخاصة بها.
ما هو الفرق بين النفقات الرأسمالية (CapEx) والنفقات التشغيلية (OpEx)؟
الفرق الرئيسي بين النفقات الرأسمالية والمصروفات التشغيلية هو أن المصروفات التشغيلية تتكرر بانتظام وبشكل يمكن التنبؤ به مثل الإيجار والأجور وتكاليف المرافق. بينما تحدث النفقات الرأسمالية بشكل أقل تكرارًا وبانتظام أقل. تُعرض المصروفات التشغيلية في بيان الدخل وهي قابلة للخصم الضريبي بالكامل. أما النفقات الرأسمالية فتقلل الضرائب فقط من خلال الاستهلاك الذي تولده.
ما هو مثال على النفقات الرأسمالية (CapEx)؟
غالبًا ما يتم رسملة الشراء ومعاملته كنفقات رأسمالية (CapEx) عندما تقوم الشركة بشراء مركبة لإضافتها إلى أسطولها. يتم استهلاك تكلفة المركبة على مدى عمرها الافتراضي ويتم تسجيل عملية الشراء في البداية في الميزانية العمومية للشركة.
يتم التعامل مع هذا بشكل مختلف عن النفقات التشغيلية (OpEx)، مثل تكلفة ملء خزان وقود السيارة. حيث أن خزان الوقود له عمر مفيد أقصر بكثير للشركة، لذا يتم احتسابه كمصروف فورًا ويُعامل كنفقات تشغيلية (OpEx).
الخلاصة
النفقات الرأسمالية هي المشتريات التي تقوم بها الشركة ويتم رسملتها في الميزانية العمومية بدلاً من تحميلها بالكامل كمصروفات في وقت الشراء. يمكن احتساب الأصول التي يتم رسملتها على مدى عمرها الافتراضي ويتم استهلاكها. يمكن أن تخبرك النفقات الرأسمالية (CapEx) بمدى استثمار الشركة في الأصول الثابتة الحالية والجديدة للحفاظ على أعمالها أو تنميتها.