ما هو حقوق الملكية الجزرة؟
الأسهم التحفيزية هي حافز مالي على شكل أسهم في الشركة تُمنح لمدير (أو موظفين رئيسيين) في شركة يحقق أهداف مالية محددة أو أهداف تشغيلية. تُستخدم الأسهم التحفيزية لتحفيز المديرين على العمل بجدية أكبر لتحقيق أهداف المبيعات أو أي عدد من المقاييس المالية، مثل الأرباح لكل سهم (EPS)، هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)، التدفقات النقدية الحرة، نسب الرفع المالي، وغيرها، وذلك حسب نوع الشركة.
يمكن للمدير أيضًا الحصول على حصة من الأسهم التحفيزية من خلال تحقيق معالم تجارية، مثل إتمام دمج عملية استحواذ صغيرة tuck-in acquisition، أو إتمام بيع أصل غير أساسي، أو إنشاء عمليات المصنع في سوق جديدة.
النقاط الرئيسية
- يشير مصطلح "Carrot equity" إلى حافز غير نقدي للمديرين في شركة، عادةً ما تكون شركة ناشئة، لتحقيق أهدافهم أو معالمهم في العمل.
- خيارات الأسهم والأسهم المقيدة الموجهة نحو الأداء هما النوعان الأكثر شيوعًا من حقوق الملكية التحفيزية.
- يمكن أن تؤدي منح الأسهم الزائدة إلى تخفيف غير مقبول لحصة المساهمين. في الشركات الخاصة، يمكن أن يتسبب ذلك في فقدان المؤسسين السيطرة على شركتهم.
- تُعتبر الكميات المناسبة من حقوق الملكية التحفيزية ممارسة جيدة لحوكمة الشركات.
- الهدف العام من "carrot equity" هو ربط مصير الشركة بمصير المدير، مع الفكرة أن كلاهما سيحقق النجاح.
فهم حقوق الملكية الجزئية (Carrot Equity)
يشير مصطلح "أسهم الجزر" بشكل عام إلى حافز غير نقدي لمديري الشركة. يتم تقديم هذا النوع من الأسهم في الشركات الكبيرة والصغيرة، ولكنه قد يكون أكثر أهمية كأداة تعويض في الشركات الصغيرة أو الشركات الناشئة لأن النقد اللازم لدفع رواتب الموظفين الرئيسيين قد يكون محدودًا.
عادةً ما ينجذب هؤلاء المديرون إلى الإمكانات المالية الكبيرة التي تقدمها الأسهم. يمكن أن يكون العائد من الأسهم أكبر بكثير في المستقبل مقارنةً بالراتب الروتيني. عندما يتم هيكلة خطة التعويض بشكل صحيح لتشمل أسهم الحوافز، يمكن أن تخلق حوافز قوية للمديرين للعمل بجد، واتخاذ قرارات حكيمة، وموازنة المتطلبات قصيرة الأجل مع استراتيجية طويلة الأجل، والتصرف كمواطنين مسؤولين في الشركة.
الهدف العام هو ربط نجاح المدير بنجاح الشركة. إذا أدت الشركة أداءً جيدًا، فإن المدير سيحقق النجاح أيضًا. وإذا كانت الشركة تعاني من أداء ضعيف، فلن يحقق المدير العديد من الفوائد المالية، بغض النظر عن مدى جديته في العمل.
حقوق الملكية والجزر في الشركات
منطقة تثير القلق بالنسبة للشركات الصغيرة هي تقديم الكثير من الأسهم لمدير أو مدراء مما قد يتسبب في التخلي عن جزء كبير من السيطرة على الشركة. على سبيل المثال، قد يقوم مؤسس شركة ناشئة بجلب الرئيس التنفيذي بعد بضعة أشهر، معتمدًا على خبرة ومعرفة الرئيس التنفيذي لنقل الشركة إلى المستوى التالي. قد يكون لدى المؤسس الفكرة ولكن ليس لديه الدراية الكافية لإدارة الشركة.
كشكل من أشكال الدفع، يمنح المؤسس الرئيس التنفيذي نسبة من الأسهم في الشركة. طالما أن النسبة صغيرة، يظل المؤسس قادرًا على الاحتفاظ بالسيطرة على الشركة، واتخاذ القرار النهائي بشأن القرارات، وتوجيه الشركة في الاتجاه الذي كان قد تصوره في البداية.
إذا تخلى المؤسس عن نسبة كبيرة من الأسهم، عادةً أكثر من 50%، أو حتى أقل من ذلك، فقد يواجه صعوبة في الحفاظ على السيطرة الكاملة على شركته. وذلك لأن المديرين الآخرين قد يمتلكون الآن الأغلبية أو حصة كبيرة من الأسهم، مما قد يدفعهم للسعي للسيطرة واتخاذ اتجاه يختلف عن رؤية المؤسس. إن تحديد مقدار الأسهم التي يجب التخلي عنها هو عملية توازن دقيقة.
اعتبارات خاصة
خيارات الأسهم والأسهم المقيدة الموجهة نحو الأداء هما نوعان شائعان من حقوق الملكية التحفيزية. تُربط هذه الجوائز للـ "المديرين التنفيذيين المعينين" (NEO) بأهداف مالية رئيسية أو أهداف عمل محددة على المدى القريب.
يحتوي ملف الوكيل للشركة (نموذج SEC Form DEF 14A)، أو يجب أن يحتوي، على وصف للأهداف التي ستؤدي إلى منح الأسهم للمديرين التنفيذيين الرئيسيين (NEOs). يجب على المستثمر الذي يدرس خطة الأسهم التحفيزية أن يكون واعيًا لما إذا كانت سخية جدًا تجاه التنفيذيين.
تُعتبر منح الأسهم المفرطة لتحقيق أهداف منخفضة غير مثالية من منظور الأداء؛ علاوة على ذلك، فإنها تميل إلى التسبب في تخفيف غير مقبول لحقوق المساهمين. تُعد الكميات المناسبة من الأسهم التحفيزية لتحقيق أهداف مالية أو تشغيلية معقولة جزءًا من ممارسات الحوكمة المؤسسية الجيدة.