ما هو شهادة الاستحقاق على سندات الخزانة (CATS)
شهادات الاستحقاق على الأوراق المالية للخزانة (CATS) كانت نوعًا من السندات التي اخترعها بنك سالومون براذرز. تم إصدار هذه السندات من قبل البنوك الخاصة في الفترة من 1982 إلى 1986، وكانت مدعومة من قبل الخزانة الأمريكية من خلال إنشاء كيانات ذات غرض خاص (SPV/SPEs).
كانت CATS واحدة من عائلات الأوراق المالية التي كانت تُصدر في ذلك الوقت بأسماء مختصرة مستوحاة من القطط. تضمنت "القطط" الأخرى إيصالات نمو الدخل من الخزانة (TIGRs) وملاحظات فرص الاستثمار من ليهمان (LIONs). كانت TIGRs هي الأولى من هذه العائلة وابتكرتها شركة Merrill Lynch. وتبعتها شركة Salomon Brothers بإنشاء علامتها التجارية من السندات بدون كوبون.
فهم شهادة الاستحقاق على الأوراق المالية للخزانة (CATS)
تم بيع CATS بخصومات كبيرة من قيمتها الاسمية ولكن يمكن استردادها بكامل قيمتها الاسمية عند استحقاقها. على عكس الأنواع الأخرى من السندات، لم تدفع CATS أي فائدة من خلال الكوبونات قبل استحقاق السند. كان الفرق بين المبلغ الذي دفعه المستثمر للسند وقيمته الاسمية الفعلية يمثل الفائدة التي كان من المفترض أن تتراكم في السنوات التي تسبق استحقاق السند.
مثل الأوراق المالية الأخرى المدعومة من الحكومة الأمريكية، كانت CATS تُعتبر استثمارات آمنة لا تأتي مع أي مخاطر. كانت مضمونة للاسترداد بقيمتها الاسمية الكاملة عند الاستحقاق. ومع ذلك، أصبحت هذه السندات قديمة عندما بدأت الحكومة الأمريكية بإصدار سندات بدون كوبون مباشرة من خلال برنامج التداول المنفصل للفائدة المسجلة ورأس المال للأوراق المالية (STRIPS). لم تعد متاحة للشراء، إلا من خلال السوق الثانوية للسندات.
استرداد CATS
في عام 1991، تورطت شركة سالومون براذرز، وهي أول بنك مصدر لـ CATS، في فضيحة بسبب أنشطة احتيالية. أدت هذه الفضيحة إلى تعيين مجلس إدارة سالومون براذرز لوارن بافيت في منصب الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة لاستعادة النزاهة والاستقرار للبنك. في النهاية، اندمج البنك مع مجموعة ترافيلرز في عام 1997، ولاحقًا مع سيتي بنك، ليشكلوا اليوم مجموعة سيتي جروب.
نظرًا للتكتلات وعمليات اندماج البنوك على مر الزمن، يجد العديد من الأشخاص الذين يحملون سندات CATS صعوبة في معرفة كيفية استردادها. الطريقة الأسرع هي تحديد رقم لجنة إجراءات التعريف الموحدة للأوراق المالية (CUSIP). هذا الرقم هو رمز فريد يحدد مصدر السند. بمجرد أن يحدد حامل السند المصدر، ينبغي أن يكون قادرًا على تحديد الجهة المسؤولة حاليًا عن سداد السند.