ما هو السهم الرخيص؟
يشير السهم الرخيص إلى الجوائز الأسهمية التي تُمنح للموظفين قبل الطرح العام الأولي (IPO) بقيمة أقل بكثير من سعر الطرح العام الأولي.
قد تعوض شركة ناشئة لم تصبح بعد شركة عامة موظفيها من خلال خيارات الأسهم للموظفين أو وحدات الأسهم المقيدة. تصبح هذه الأشكال الشائعة من تعويضات الأسهم "أسهماً رخيصة" إذا تم تقييمها لاحقًا بسعر أعلى بكثير بعد الطرح العام الأولي.
النقاط الرئيسية
- يشير السهم الرخيص إلى الجوائز المالية التي تُمنح للموظفين قبل الطرح العام الأولي بأسعار تقييم أقل من سعر الاكتتاب العام.
- إنها أشكال شائعة من تعويضات الأسهم للمديرين التنفيذيين والموظفين الآخرين.
- يمكن أن يكون احتساب الأسهم الرخيصة مشكلة وقد ينتهي الأمر بتسجيلها كدخل في الميزانية العمومية للشركة.
فهم الأسهم الرخيصة
غالبًا ما تمنح الشركات قبل الطرح العام الأولي للموظفين خيارات الأسهم كشكل من أشكال التعويض. تستند قيمة هذه الجوائز إلى المحاسبة الداخلية والتحديدات التي تقوم بها الشركة، وغالبًا ما يُشار إليها باسم "الأسهم الرخيصة".
عندما تقوم شركة بعملية الطرح العام، يبدأ عملية طويلة تتضمن مراجعة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لوثائق العرض. تقوم اللجنة بمراجعة الجوائز المستندة إلى الأسهم التي تم منحها خلال السنة المالية المكتملة حديثًا والفترة المؤقتة. تقارن اللجنة نطاق سعر الطرح الأولي المقدر الذي تقدمه الشركة مع متوسط سعر التنفيذ المرجح للجوائز المالية، وقد تصدر تعليقات تطلب من الشركة توضيح التغيير في القيمة بين الاثنين.
غالبًا ما تكشف الشركات عن نطاق سعر الاكتتاب العام الأولي في تعديل لاحق على النشرة التمهيدية، وهذا يمكن أن يزيد من تعقيد المحاسبة والتعليقات من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يُعرف هذا عادةً بمشكلة "الأسهم الرخيصة". أحد المخاطر هو أن الشركة ستضطر إلى تسجيل رسوم الأسهم الرخيصة في بيان الدخل الخاص بها. عادةً ما تستعين الشركات بمحترفي التقييم والمحاسبة لتقييم الأسهم.
مثال على الأسهم الرخيصة
يبدأ تايلور مشروعًا جديدًا باستخدام مدخراته. نظرًا لعدم قدرته على مطابقة الرواتب الجذابة التي تقدمها الشركات الكبيرة، يعرض تايلور على الموظفين خيارات الأسهم التي ستسمح لهم بشراء أسهم الشركة في تاريخ مستقبلي. تم تسعير الخيارات بدولار واحد للسهم الواحد. بعد خمس سنوات، ينجح مشروع تايلور ويصبح عامًا. يقوم المصرفيون المشاركون في الطرح العام الأولي بتسعير أسهم الشركة عند 10 دولارات لكل سهم. وبالتالي، يمكن للموظفين في شركة تايلور بيع أسهمهم الرخيصة وتحقيق ربح.