ما هو تحليل التجميع؟
تحليل التجميع هو تقنية تُستخدم لتجميع مجموعات من الكائنات التي تشترك في خصائص متشابهة. وهو شائع في الإحصاءات. يستخدم المستثمرون تحليل التجميع لتطوير نهج تداول تجميعي يساعدهم في بناء محفظة متنوعة. الأسهم التي تظهر ارتباطات عالية في العوائد توضع في سلة واحدة، وتلك التي تكون ارتباطاتها أقل قليلاً توضع في سلة أخرى، وهكذا، حتى يتم وضع كل سهم في فئة معينة.
إذا تم التنفيذ بشكل صحيح، ستظهر المجموعات المختلفة ارتباطًا ضئيلًا مع بعضها البعض. بهذه الطريقة، يحصل المستثمرون على جميع مزايا التنويع: تقليل الخسائر في الجانب السلبي، الحفاظ على رأس المال، والقدرة على القيام بتداولات أكثر خطورة دون إضافة إلى المخاطر الإجمالية. يظل التنويع أحد المبادئ الأساسية للاستثمار، وتحليل المجموعات هو مجرد قناة واحدة لتحقيق ذلك.
النقاط الرئيسية
- يساعد تحليل التجمعات المستثمرين في تطوير نهج تداول يعتمد على التجمعات، مما يبني محفظة استثمارية متنوعة.
- يتيح التحليل العنقودي للمستثمرين شراء وتجميع الأصول ذات العوائد المرتبطة التي تناسب قطاعات السوق المختلفة.
- واحدة من فوائد تحليل التجميع هي المساعدة في حماية محفظة المستثمر من المخاطر النظامية التي قد تجعل المحفظة عرضة للخسائر.
- إحدى الانتقادات الموجهة لتحليل التجمعات هي أن التجمعات التي تتمتع بارتباط عالٍ في العوائد قد تشترك أحيانًا في عوامل مخاطر مماثلة، مما يعني أن الأداء الضعيف في تجمع واحد يمكن أن يترجم إلى أداء ضعيف في تجمع آخر.
فهم تحليل التجمعات (Cluster Analysis)
تحليل التجميع يمكّن المستثمرين من التخلص من التداخل في محفظتهم من خلال تحديد الأوراق المالية ذات العوائد المرتبطة. على سبيل المثال، قد تبدو محفظة تحتوي فقط على أسهم تكنولوجيا آمنة ومتنوعة على السطح، ولكن عندما يحدث حدث مثل فقاعة الدوت كوم، تكون المحفظة بأكملها عرضة لخسائر كبيرة. من المهم شراء وتجميع الأصول التي تناسب قطاعات سوقية مختلفة لزيادة التنويع والحماية من مثل هذه المخاطر النظامية.
اختيار الأسهم والتداول بناءً على تحليل التجميعات
يمكن أن تكشف هذه التقنية أيضًا عن فئات معينة من الأسهم مثل الأسهم الدورية وأسهم النمو. تقع هذه الاستراتيجيات المحددة تحت مظلة البيتا الذكية أو الاستثمار بالعوامل. تحاول هذه الاستراتيجيات تحقيق عوائد معدّلة للمخاطر بشكل أفضل من خلال الاستفادة من علاوات مخاطر محددة مثل الحد الأدنى من التقلبات والنمو والزخم.
بطريقة ما، يجسد الاستثمار الذكي بيتا أو الاستثمار بالعوامل مفاهيم التجميع والتصنيف التي تُروج لها تحليلات التجمعات. تعكس منطقية التجمع على سلوك مشترك واحد المنهجية الأساسية وراء الاستثمار بالعوامل، والتي تحدد الأسهم المعرضة لمخاطر نظامية مشابهة وتشارك خصائص متشابهة.
ليس من الضروري دائمًا أن تكون الأصول في مجموعة معينة تنتمي إلى نفس الصناعة. في كثير من الأحيان، تحتوي المجموعات على أسهم من صناعات متعددة مثل التكنولوجيا والمالية.
انتقادات لتحليل التجمعات
عيب واضح في تحليل التجميع هو مستوى التداخل بين المجموعات. المجموعات القريبة من بعضها البعض، مما يعني وجود ارتباط عالٍ في العوائد، غالبًا ما تشترك في بعض عوامل المخاطرة المتشابهة. وبالتالي، يمكن أن يؤدي يوم سيء في إحدى المجموعات إلى أداء ضعيف بنفس القدر في مجموعة أخرى. لهذا السبب، يجب على المستثمرين البحث عن الأسهم وتجميعها بحيث تكون المسافة بينها كبيرة. بهذه الطريقة، تتأثر المجموعات بعوامل سوقية مختلفة.
ومع ذلك، فإن التراجعات الواسعة في السوق مثل الركود الاقتصادي لعام 2008 ستؤثر على المحفظة بأكملها بغض النظر عن كيفية بنائها. حتى أكثر المجموعات تنوعًا ستواجه صعوبة في مقاومة الرياح المعاكسة للركود. هنا، أفضل ما يمكن أن تفعله عملية التجميع هو تقليل الخسائر الفادحة في الجانب السلبي.