ما هو الاندماج التكتلي؟
الاندماج التكتلي هو اندماج بين شركات تشارك في أنشطة تجارية غير مرتبطة تمامًا. تحدث هذه الاندماجات عادةً بين شركات في صناعات مختلفة أو شركات تقع في مواقع جغرافية مختلفة.
هناك نوعان من الاندماجات التكتلية: الاندماجات التكتلية النقية والمختلطة. الاندماجات التكتلية النقية تشمل شركات ليس لديها أي شيء مشترك، بينما الاندماجات التكتلية المختلطة تشمل شركات تبحث عن توسيع المنتجات أو توسيع الأسواق.
النقاط الرئيسية
- الاندماج التكتلي هو اندماج بين شركتين لديهما أنشطة تجارية غير مرتبطة تمامًا.
- هناك نوعان من الاندماجات التكتلية: الاندماج النقي، حيث تستمر الشركتان في العمل في أسواقهما الخاصة، والاندماج المختلط، حيث تسعى الشركتان إلى توسيع المنتجات والأسواق.
- قد تدخل شركتان في اندماج تكتلي لزيادة حصتهما في السوق، وتنويع أعمالهما، وبيع منتجاتهما بشكل متقاطع، والاستفادة من التآزر.
- الجانب السلبي لاندماج التكتلات يمكن أن يؤدي إلى فقدان الكفاءة، وتصادم الثقافات، والانحراف عن الأعمال الأساسية.
- يعتقد معارضو عمليات الاندماج الكونجلومراتية أنها يمكن أن تؤدي إلى نقص في كفاءة السوق عندما تقوم الشركات الكبيرة بتوحيد الصناعة من خلال الاستحواذ على الشركات الأصغر.
فهم الاندماج التكتلي
يتكون الاندماج التكتلي من شركتين ليس لديهما أي شيء مشترك. لا تتداخل أعمالهما ولا هما منافسان لبعضهما البعض؛ ومع ذلك، يعتقدون أن هناك فوائد في دمج شركاتهم.
هناك العديد من الأسباب وراء عمليات الاندماج بين الشركات المتنوعة، مثل زيادة الحصة السوقية، والتآزر، وفرص البيع المتقاطع. يمكن أن تتجلى هذه الفرص في مجالات مثل الإعلان، التخطيط المالي، البحث والتطوير (R&D)، الإنتاج، أو أي مجال آخر. الاعتقاد السائد في أي عملية اندماج هو أن الشركة الجديدة التي تتشكل ستكون أفضل من الشركتين المنفصلتين لجميع أصحاب المصلحة.
تندمج الشركات أيضًا لتقليل مخاطر الخسارة من خلال التنويع. ومع ذلك، إذا أصبح التكتل كبيرًا جدًا نتيجة الاستحواذات، فقد يتأثر أداء الشركة سلبًا. خلال الستينيات والسبعينيات، كانت عمليات الاندماج التكتلية شائعة جدًا وكانت الأكثر وفرة. أما اليوم، فهي نادرة بسبب الفوائد المالية المحدودة.
هناك العديد من المعارضين لعمليات الاندماج بين الشركات المتعددة الأنشطة الذين يعتقدون أنها تقلل من الكفاءة في السوق. يعتقدون بشكل أساسي أن هذا يحدث عندما تستحوذ الشركات الكبيرة على الشركات الصغيرة، مما يسمح للشركات الكبيرة بالحصول على قوة سوقية أكبر حيث تقوم "بالتهام" وتوحيد صناعات معينة. كانت صناعة البنوك مثالاً على صناعة تحدث فيها عمليات الاندماج بشكل متكرر. فقد استحوذت البنوك الوطنية أو الإقليمية الكبيرة، في الغالب، على البنوك المحلية الصغيرة ووضعت صناعة البنوك تحت سيطرتها.
بعض عمليات الاندماج الشهيرة للشركات الكبرى في الآونة الأخيرة تشمل أمازون وWhole Foods، وeBay وPayPal، وديزني وPixar.
مزايا وعيوب الاندماج التكتلي
المزايا
على الرغم من ندرتها، فإن عمليات الاندماج التكتلية لها عدة مزايا: التنويع، وتوسيع قاعدة العملاء، وزيادة الكفاءة. من خلال التنويع، يقل خطر الخسارة. إذا كان أداء أحد قطاعات الأعمال ضعيفًا، يمكن للوحدات التجارية الأخرى ذات الأداء الأفضل تعويض الخسائر. يمكن أيضًا اعتبار ذلك فرصة استثمارية للشركة.
يسمح الاندماج أيضًا للشركة بالوصول إلى مجموعة جديدة من العملاء، مما يوسع قاعدة عملائها. تتيح هذه الفرصة الجديدة للشركة تسويق وبيع منتجات جديدة بشكل متقاطع، مما يؤدي إلى زيادة الإيرادات. على سبيل المثال، تندمج الشركة "أ"، المتخصصة في تصنيع الراديوهات، مع الشركة "ب"، المتخصصة في تصنيع الساعات، لتشكيل الشركة "ج". الآن، تمتلك الشركة "ج" قاعدة عملاء كبيرة يمكنها تسويق منتجاتها لهم (مثل منتجات الشركة "أ" لعملاء الشركة "ب"، والعكس صحيح).
بالإضافة إلى زيادة المبيعات من سوق أكبر، تستفيد الشركة الجديدة من زيادة الكفاءة عندما تساهم كل شركة مدمجة بأفضل الممارسات والكفاءات التي تمكن الشركة من العمل بشكل مثالي.
عيوب
على الرغم من أن التنويع غالبًا ما يرتبط بالمكافأة، إلا أنه يحمل أيضًا مخاطر. يمكن أن يؤدي التنويع إلى تحويل التركيز والموارد بعيدًا عن العمليات الأساسية، مما يساهم في ضعف الأداء. إذا كانت الشركة المستحوذة تفتقر إلى الخبرة الكافية في صناعة الشركة المستحوذ عليها، فمن المرجح أن تطور الشركة الجديدة سياسات حوكمة الشركات غير فعالة، وهياكل تسعير ضعيفة، وقوة عاملة غير متمرسة وضعيفة الأداء.
أيضًا، يمكن أن يكون من الصعب على الشركات في صناعات مختلفة أو ذات نماذج أعمال متنوعة أن تطور بنجاح ثقافة مؤسسية جديدة تتماشى فيها السلوكيات والقيم مع مهمة ورؤية الشركة الجديدة. تطوير الثقافة المؤسسية الجديدة لا يعتمد على حل الثقافات السابقة. بل، يتضمن دمج الثقافات بنجاح توافقًا على العمليات التشغيلية والقيم والمبادئ التي تعزز نجاح الشركة وأصحاب المصلحة فيها.