ما هو الحساب الجاري؟
يسجل الحساب الجاري معاملات الدولة مع بقية العالم، وتحديداً صافي تجارتها في السلع والخدمات، وصافي أرباحها من الاستثمارات عبر الحدود، وصافي مدفوعاتها التحويلية، خلال فترة محددة مثل سنة أو ربع سنة. كان العجز في الحساب الجاري للولايات المتحدة في الربع الثاني من عام 2023 سالب 212.1 مليار دولار.
النقاط الرئيسية
- الحساب الجاري يمثل واردات وصادرات الدولة من السلع والخدمات، والمدفوعات التي تُقدّم للمستثمرين الأجانب، والتحويلات مثل المساعدات الخارجية.
- قد يكون الحساب الجاري إيجابيًا (فائضًا) أو سلبيًا (عجزًا)؛ الإيجابي يعني أن الدولة هي مصدر صافٍ، والسلبي يعني أنها مستورد صافٍ للسلع والخدمات.
- سيكون رصيد الحساب الجاري لأي دولة، سواء كان إيجابيًا أو سلبيًا، مساويًا ولكنه معاكس لرصيد حساب رأس المال الخاص بها.
- تعاني الولايات المتحدة من عجز كبير في حسابها الجاري.
فهم الحساب الجاري
الحساب الجاري هو نصف ميزان المدفوعات، بينما النصف الآخر هو حساب رأس المال. في حين أن حساب رأس المال يقيس الاستثمارات عبر الحدود في الأدوات المالية والتغيرات في احتياطيات البنك المركزي، فإن الحساب الجاري يقيس:
- واردات وصادرات السلع والخدمات
- المدفوعات لحاملي الاستثمارات الأجانب في بلد معين
- المدفوعات المستلمة من الاستثمارات في الخارج
- التحويلات مثل المساعدات الخارجية والحوالات المالية
قد يكون رصيد الحساب الجاري لدولة ما إيجابيًا (فائضًا) أو سلبيًا (عجزًا)؛ وفي كلتا الحالتين، سيسجل رصيد الحساب الرأسمالي للدولة مبلغًا مساويًا ومعاكسًا. تُسجل الصادرات كائتمانات في ميزان المدفوعات، بينما تُسجل الواردات كمديونيات.
يشير وجود فائض في الحساب الجاري إلى أن الدولة تُعد مقرضًا صافيًا لبقية العالم، بينما يشير وجود عجز في الحساب الجاري إلى أنها تُعد مقترضًا صافيًا. يزيد فائض الحساب الجاري من صافي الأصول الأجنبية للدولة بمقدار الفائض، بينما يقلل عجز الحساب الجاري من صافي الأصول الأجنبية بمقدار العجز.
تماشيًا مع مسك الدفاتر المزدوج، فإن أي ائتمان في الحساب الجاري (مثل التصدير) سيكون له خصم مقابل مسجل في حساب رأس المال. يتم تسجيل العنصر الذي تستلمه الدولة كخصم، بينما يتم تسجيل العنصر الذي يتم التخلي عنه في المعاملة كائتمان.
اعتبارات خاصة
نظرًا لأن الميزان التجاري (الصادرات ناقص الواردات) هو عادةً أكبر محدد للفائض أو العجز في الحساب الجاري، فإن ميزان الحساب الجاري غالبًا ما يظهر اتجاهًا دوريًا. خلال فترة التوسع الاقتصادي القوي، عادةً ما ترتفع أحجام الواردات؛ وإذا لم تتمكن الصادرات من النمو بنفس المعدل، فسيتسع عجز الحساب الجاري. وعلى العكس من ذلك، خلال فترة الركود، سيتقلص عجز الحساب الجاري إذا انخفضت الواردات وزادت الصادرات إلى اقتصادات أقوى.
يؤثر سعر الصرف بشكل كبير على الميزان التجاري، وبالتالي على الحساب الجاري. تجعل العملة المبالغ في قيمتها الواردات أرخص والصادرات أقل تنافسية، مما يؤدي إلى توسيع العجز في الحساب الجاري أو تقليص الفائض. بينما تعزز العملة المخفضة في قيمتها الصادرات وتجعل الواردات أكثر تكلفة، مما يزيد من الفائض في الحساب الجاري أو يقلل العجز.
أرصدة الحسابات الجارية حول العالم
غالبًا ما تتعرض الدول التي تعاني من عجز مزمن في الحساب الجاري لزيادة التدقيق من قبل المستثمرين خلال فترات عدم اليقين المتزايد. وعادة ما تتعرض عملات هذه الدول لهجوم مضاربي خلال هذه الأوقات.
هذا يخلق دائرة مفرغة حيث يتم استنزاف احتياطيات العملات الأجنبية لدعم العملة المحلية، وهذا الاستنزاف لاحتياطيات العملات الأجنبية - إلى جانب تدهور الميزان التجاري - يضع مزيدًا من الضغط على العملة. غالبًا ما تُجبر الدول المتعثرة على اتخاذ تدابير صارمة لدعم العملة، مثل رفع أسعار الفائدة والحد من تدفقات العملة إلى الخارج.
الحساب الجاري مقابل الحساب الرأسمالي
تقوم بعض الدول بتقسيم حساب رأس المال إلى قسمين رئيسيين (أي الحساب المالي وحساب رأس المال). في هذا السياق، يقيس الحساب المالي الزيادة أو النقصان في الملكية الدولية للأصول، بينما يقيس حساب رأس المال المعاملات المالية التي لا تؤثر على الدخل أو الإنتاج أو الادخار.
ما هي العوامل التي تؤثر على الحساب الجاري؟
يُعتبر الميزان التجاري للدولة (الصادرات ناقص الواردات) عادةً العامل الأكبر في تحديد ما إذا كان الحساب الجاري فائضًا أم عجزًا. خلال فترة التوسع الاقتصادي، عادةً ما تزداد أحجام الواردات، مما يخلق عجزًا في الحساب الجاري. ومع ذلك، خلال فترة الركود، سيكون الحساب الجاري فائضًا إذا انخفضت الواردات وزادت الصادرات. تُعتبر أسعار الصرف متغيرًا آخر يمكن أن يؤثر على الحساب الجاري.
ما هو حساب رأس المال؟
حساب رأس المال هو جزء من ميزان المدفوعات لدولة ما. يقدم ملخصًا لنفقات وإيرادات رأس المال في الدولة. في بعض الأحيان يُطلق على حساب رأس المال اسم الحساب المالي، مع وجود حساب رأس مال منفصل، وعادة ما يكون صغيرًا جدًا، مدرج بشكل منفصل. يتكون ملخص المعاملات من واردات وصادرات السلع والخدمات ورأس المال والمدفوعات التحويلية مثل المساعدات الخارجية والتحويلات. يقيس حساب رأس المال التغيرات في الملكية الوطنية للأصول، بينما يقيس الحساب الجاري صافي دخل الدولة.
ما هو ميزان المدفوعات؟
ميزان المدفوعات (BOP) لدولة ما هو بيان لجميع المعاملات التي تتم بين الكيانات في تلك الدولة وبقية العالم خلال فترة محددة، مثل ربع سنة أو سنة كاملة. يشمل ذلك كلاً من الحساب الجاري وحساب رأس المال. من الناحية النظرية، يجب أن يكون مجموع جميع المعاملات المسجلة في ميزان المدفوعات صفرًا؛ ومع ذلك، قد تمنع تقلبات أسعار الصرف والاختلافات في الممارسات المحاسبية تحقيق ذلك في الواقع.
الخلاصة
يمثل الحساب الجاري لدولة ما وارداتها وصادراتها من السلع والخدمات، والمدفوعات التي تُقدّم للمستثمرين الأجانب، والتحويلات مثل المساعدات الخارجية. يمكن اعتباره بمثابة صافي دخل الدولة. إذا كان إيجابيًا (فائضًا) فهذا يشير إلى أنها تصدر أكثر مما تستورد. أما إذا كان الحساب الجاري سلبيًا (عجزًا) فهذا يشير إلى أن الدولة تستورد أكثر مما تصدر.
يجب أن يكون رصيد الحساب الجاري مساويًا ولكن معاكسًا لرصيد الحساب الرأسمالي للبلد، الذي يقيس التغيرات في صافي ملكية الأصول للبلد. كلا المقياسين، عند النظر إليهما معًا، يقدمان صورة عن النشاط الاقتصادي العالمي للبلد.