ما هو الدين القابل للتحويل إلى أسهم عادية؟
السندات القابلة للتحويل إلى أسهم عادية (DECS) هي أداة دين توفر لحاملها مدفوعات كوبون بالإضافة إلى خيار بيع قصير مدمج وخيار شراء طويل على أسهم الشركة المصدرة. وعادةً ما يكون الأمان القابل للتحويل الأساسي منتجًا هيكليًا مدرجًا.
فهم الدين القابل للتحويل إلى أسهم عادية (DECS)
أدوات الدين القابلة للتحويل إلى الأسهم العادية (DECS) تمنح حاملها الحق في تحويل الأداة المالية إلى أسهم عادية للشركة الأساسية. الأوراق المالية ذات العائد المتزايد القابلة للاسترداد المفضلة (PRIDES) هي مثال على الدين القابل للتحويل إلى الأسهم العادية وهي أوراق مالية اصطناعية تتكون من عقد آجل لشراء الأوراق المالية الأساسية للمصدر ووديعة تحمل فائدة بسعر محدد. تُدفع الفوائد على فترات منتظمة، ويكون التحويل إلى الأوراق المالية الأساسية إلزاميًا عند الاستحقاق. تم تقديم PRIDES لأول مرة من قبل شركة Merrill Lynch & Co.
الأوراق المالية المصنفة كديون قابلة للتحويل إلى أسهم عادية هي منتج مالي آخر يندرج تحت التصنيف العام للأوراق المالية القابلة للتحويل أو "القابلة للتحويل." الأوراق المالية القابلة للتحويل هي أوراق مالية للشركات (عادةً أسهم ممتازة أو سندات) يمكن تحويلها إلى عدد محدد من شكل آخر (عادةً أسهم عادية) بسعر محدد مسبقًا. يجذب المستثمرون إلى الأوراق المالية القابلة للتحويل بسبب ميزاتها الهجينة: جزء منها دين، مع تدفق دخل شبه آمن، كوبونات؛ والميزة الثانية تقدم النمو، من مكاسب رأس المال للأسهم.
المنتجات القابلة للتحويل هي منتجات مالية مركبة تقوم البنوك والجهات الأخرى بتجميعها لتلبية احتياجات أنواع مختلفة من المستثمرين. في بعض الأحيان، يُفضل شكل معين من الأوراق المالية، مثل الديون، ولكن شهية المستثمرين قد لا تكون قوية بما يكفي دون إضافة ميزات تشبه الأسهم. لجعل الورقة المالية أكثر جاذبية في السوق، تُعتبر القابلية للتحويل ميزة إضافية يمكن أن تزيد من الطلب على أنواع معينة من الأوراق المالية.
استخدام الديون القابلة للتحويل إلى أسهم عادية
مثال جيد على المكان الذي يمكن فيه استخدام الدين القابل للتحويل إلى أسهم عادية هو لشركة واعدة ولكنها ناشئة. بدون سجل مالي طويل، قد لا تتمكن هذه الشركة من تأمين تمويل دين تقليدي، خاصة بمعدل فائدة معقول. لخفض تكاليف الفائدة وجعل عرض الدين أكثر جاذبية (قابلاً للتسويق)، يمكن تعبئة هذه الأداة المالية مع خيار إضافي لتحويل الدين إلى أسهم عادية. الآن، مع الإمكانية المضافة لتحقيق مكاسب رأسمالية، قد ينظر المستثمرون بشكل أقرب بينما يطلبون معدل فائدة أقل من السندات التقليدية (الخالية من الخيارات).