ما هو الاسترداد؟
التجريد هو السداد الإجباري قانونيًا للأرباح غير المشروعة الذي تفرضه المحاكم على المخالفين. يتم تجريد الأموال التي تم الحصول عليها من خلال معاملات تجارية غير قانونية أو غير أخلاقية، أو سدادها، غالبًا مع الفوائد و/أو العقوبات للأشخاص المتضررين من هذا الفعل.
التجريد هو إجراء مدني علاجي، وليس إجراءً مدنيًا عقابيًا. وهذا يعني أنه يسعى إلى تعويض المتضررين بشكل كامل بدلاً من معاقبة المخطئين بشكل مفرط.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر الاسترداد (Disgorgement) قانونًا يهدف إلى تعويض المتضررين ماليًا من خلال إعادة الأموال المكتسبة بطرق غير مشروعة من الجاني إلى الأطراف المتضررة.
- هذا النوع من الإجراءات المدنية يهدف إلى منع الإثراء غير العادل وغالبًا ما يتم تنفيذه من قبل الهيئات التنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
- في الواقع، من الصعب تحقيق استرداد كامل وعادل، حيث يشجع النظام المؤسسي على خصخصة الأرباح بينما يتم تحميل الخسائر على المجتمع.
فهم التعويضات المالية
الأفراد أو الشركات التي تنتهك لوائح لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عادة ما يُطلب منها دفع كل من الغرامات المالية المدنية واسترداد الأرباح غير المشروعة. العائدات من التداول الداخلي أو الاختلاس أو الأفعال غير القانونية بموجب قانون الممارسات الأجنبية الفاسدة (FCPA) تخضع لاسترداد الأرباح غير المشروعة. في يونيو 2017، أوضحت حكم بالإجماع من المحكمة العليا الأمريكية في قضية Kokesh ضد SEC أن استرداد الأرباح غير المشروعة هو عقوبة تخضع لقانون التقادم لمدة خمس سنوات.
ومع ذلك، لا تُطلب مدفوعات الاسترداد فقط من أولئك الذين ينتهكون لوائح الأوراق المالية. أي شخص يحقق أرباحًا من أنشطة غير قانونية أو غير أخلاقية مثل التنقيب قد يُطلب منه مدنيًا إعادة أرباحه. في عام 2010، أظهر لويد بلانكفين، الرئيس التنفيذي لشركة جولدمان ساكس، واجهة عدوانية لتجنب دعوى قضائية رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بسبب دور بنكه في بيع أداة مالية معقدة مرتبطة بالرهن العقاري الثانوي للمستثمرين. وُجهت اتهامات لجولدمان ساكس بحجب إفصاحات مادية هامة عن طبيعة الأداة المالية (المعروفة باسم Abacus 2007-AC1) التي دفعوها لعملائهم غير المشتبهين. وربما إدراكًا منه أن بنكه سيخسر في الدعوى القضائية، قرر بلانكفين التسوية مع هيئة الأوراق المالية والبورصات، ودفع مبلغًا قياسيًا قدره 550 مليون دولار كاسترداد وغرامات.
خصخصة الأرباح مقابل تأميم الخسائر
في أعقاب الأزمة المالية، سعى الكثيرون إلى استرداد إضافي من المؤسسات المالية التي كانت متورطة بشكل وثيق في خلق الأزمة ومن الرؤساء التنفيذيين والمديرين وغيرهم من المسؤولين التنفيذيين الذين كانوا يقودونها. ومع ذلك، تم السماح لهؤلاء الأفراد في النهاية بـ "خصخصة" مكاسبهم و"اجتماع" (أي تحميل دافعي الضرائب) خسائر المؤسسات. وبفضل أصدقائهم في الأماكن العليا، تمكن بلانكفين، جيمي ديمون، جون ثاين، جون ماك، كين لويس، فيكرام بانديت، والعديد من الآخرين من الإفلات بمكافآتهم التي تبلغ ملايين الدولارات.
العبارة "خصخصة الأرباح وتعميم الخسائر" لها عدد من المرادفات، بما في ذلك "الاشتراكية للأغنياء، والرأسمالية للفقراء". وهناك تشبيه آخر يصفها بـ"الاشتراكية الحامضة". وقد تم صياغة هذا المصطلح في مقال رأي في نيويورك تايمز عام 1974 حول قرار ولاية نيويورك بشراء محطتين لتوليد الطاقة غير مكتملتين من شركة الكهرباء المتعثرة ConEd مقابل 500 مليون دولار، باستخدام أموال دافعي الضرائب لتوزيع تكلفة المشروع الخاسر.