ما هو تأثير توزيعات الأرباح؟
السحب الناتج عن الأرباح الموزعة هو التأثير السلبي لهيكل الأرباح الموزعة في صندوق الاستثمار الوحدوي (UIT) الذي لا يحتوي على برنامج إعادة استثمار تلقائي، حيث لا يمكن للمستثمرين إعادة استثمار أرباحهم الموزعة فورًا. هناك فجوة زمنية بين إصدار الأرباح الموزعة والوقت الذي يمكن فيه إعادة استثمار تلك الأرباح. إذا كان سعر السهم في ارتفاع، فإن هذه الفجوة الزمنية قد تعني أن الأرباح الموزعة يتم إعادة استثمارها بسعر أعلى مما لو لم تكن هناك فجوة.
النقاط الرئيسية
- يعني السحب من الأرباح الموزعة أن الأرباح لا يمكن إعادة استثمارها فورًا في صندوق استثمار وحدات.
- يمكن أن يقلل هذا من الأداء إذا كان سعر السهم في ارتفاع؛ حيث يؤدي التأخير إلى إعادة استثمار الأرباح الموزعة بسعر السهم الأعلى، بدلاً من السعر الأدنى السابق.
- يؤثر السحب على الأرباح الموزعة على صناديق الاستثمار الوحدوية بسبب كيفية هيكلتها. تمر الأرباح الموزعة عبر مجموعة إضافية من الأيدي، مما يعني أن الأمر يستغرق وقتًا لإعادة استثمار الأرباح.
- يقدم العديد من الوسطاء خطة إعادة استثمار الأرباح (DRIP)، ولكن مدى سرعة إعادة استثمار تلك الأرباح يعتمد على هيكل الثقة.
- في سوق متراجع، يمكن أن يكون للسحب تأثير إيجابي، حيث ينخفض سعر السهم ويمكن أن تشتري الأرباح الموزعة المزيد من الأسهم.
فهم تأثير توزيعات الأرباح
يؤثر السحب على الأرباح الموزعة على المساهمين إذا اختاروا إعادة استثمار الأرباح الموزعة بأنفسهم، أو إذا طلبوا من وسيطهم القيام بذلك.
تؤدي هيكلية صناديق الاستثمار الموحدة (UITs) إلى تأخير دفع الأرباح لعدة أيام، وفي سوق متصاعد، يكون سعر السهم في ارتفاع مستمر. بدون خيار إعادة استثمار الأرباح (DRIP) التلقائي للمساهمين، قد يستغرق الأمر عدة أيام لإعادة استثمار الأموال. وفي هذه الأثناء، سيكون سعر الأسهم قد ارتفع، وستشتري نفس المبلغ من المال عددًا أقل من الأسهم مما لو تم إعادة استثماره فورًا.
يحدث التأخير في توزيع الأرباح لأن صناديق الاستثمار الموحدة (UITs) تضم أكثر من مشارك واحد. في حالة صناديق الاستثمار المشتركة، يمكن لشركة الصندوق المشترك أن تأخذ أرباحك وتعيد استثمارها فورًا في صندوقها. هم يتحكمون في العملية. أما في حالة صناديق الاستثمار الموحدة، فعادة ما تُحتفظ الأصول المجمعة مع بنك استثماري، لذا تمر الأرباح عبر مجموعة إضافية من الأيدي. هذا يزيد من الوقت اللازم لاستلام الأرباح و/أو إعادة استثمارها.
بعض الوسطاء يقدمون خطط إعادة استثمار الأرباح، بينما لا يقدمها آخرون. سواء كانت الخطة متاحة أم لا، فإن هيكل UOT سيحدد ما إذا كان هناك تأخير في إعادة استثمار الأرباح أم لا.
صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بدون تأثير توزيعات الأرباح
السحب الناتج عن الأرباح الموزعة هو خاصية مميزة لصناديق الاستثمار الموحدة (UITs). اليوم، معظم صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) هي شركات استثمار إدارة مفتوحة. مثل صناديق الاستثمار الموحدة، تستغرق شركات إدارة الاستثمار عدة أيام لإيصال الأرباح الموزعة إلى جيوب المساهمين. على عكس صناديق الاستثمار الموحدة، يمكن لشركات إدارة الاستثمار اختيار إعادة استثمار الأرباح بدلاً من إصدار أرباح نقدية، مما يلغي السحب الناتج عن الأرباح الموزعة.
تكاليف التشغيل لشركات إدارة الاستثمار أعلى من تلك الخاصة بصناديق الاستثمار الموحدة (UITs)، ولكن هيكلها المشابه لصناديق الاستثمار المشتركة يوفر مرونة أكبر. يجب على المستثمرين تقييم جودة الاستثمار في سياق فلسفتهم الاستثمارية الشخصية والوضع الحياتي الفريد لهم.
هل يؤثر سحب الأرباح الموزعة؟
في حين أن تأثير توزيعات الأرباح قد يكون كافيًا لبعض المستثمرين ليتجنبوا صناديق الاستثمار الموحدة (UITs) تمامًا، إلا أنها تظل منتجًا استثماريًا شائعًا. في الواقع، بعض من أكبر صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) المتداولة اليوم هي صناديق استثمار موحدة. بالنسبة للعديد من المستثمرين، لا يعتبر تأثير توزيعات الأرباح ذا أهمية كبيرة.
بعض المستثمرين يجدون أن التأثير الصافي لسحب الأرباح، رغم أنه صحيح وقابل للقياس، لا يزال صغيرًا جدًا ليكون له أهمية، خاصة عند النظر في جميع العوامل الأخرى لتقييم الصندوق، مثل تتبع المؤشر، التعرض، تكاليف التشغيل، والكفاءة الضريبية.
مثال على تأثير توزيعات الأرباح
تخيل توزيعات أرباح تُدفع لمستثمر في XYZ Trust بقيمة 1.56 دولار لكل سهم. يمتلك المستثمر 300 سهم، وبالتالي سيحصل على 468 دولارًا كأرباح في تاريخ دفع الأرباح. سعر السهم في اليوم الذي تُدفع فيه الأرباح هو 240 دولارًا.
ستشتري الأرباح الموزعة 1.95 سهمًا أو وحدة إضافية. الآن افترض أن الأمر يستغرق عدة أيام لمعالجة الأرباح الموزعة وإعادة استثمارها. لقد ارتفع سعر سهم XYZ إلى 245 دولارًا. الآن، تشتري الأرباح الموزعة البالغة 468 دولارًا فقط 1.91 وحدة.
بينما قد يبدو هذا فرقًا صغيرًا، إذا حدث ذلك عدة مرات، فإنه سيقلل من الأداء بمرور الوقت. في هذه الحالة، دفع المستثمر 2% أكثر لشراء الأسهم مما كان سيدفعه بدون التأخير الزمني.
هل إعادة استثمار الأرباح جيدة أم سيئة؟
يمكن أن يكون إعادة استثمار الأرباح reinvestment وسيلة جيدة لزيادة حصتك في شركة أو صندوق واحد، خاصة إذا كنت لا تحتاج إلى الدخل من الأرباح أو إذا كانت الأرباح صغيرة حاليًا. ومع ذلك، يمكن أن يؤدي إعادة استثمار الأرباح أيضًا إلى تقليل تنويع محفظتك إذا أصبحت مستثمرًا بشكل كبير في صندوق أو سهم واحد. مثل استراتيجيات الاستثمار الأخرى، يعتمد ما إذا كان يجب عليك إعادة استثمار أرباحك على ظروفك المالية الأوسع وأهدافك.
هل تأثير توزيعات الأرباح دائمًا سيء؟
لا يؤثر دائمًا السحب الناتج عن الأرباح الموزعة سلبًا على استثماراتك. في سوق متراجع، يكون السعر في انخفاض، لذا قد يؤدي التأخير إلى القدرة على شراء المزيد من الأسهم باستخدام الأرباح الموزعة. ولكن في سوق صاعدة، يمكن أن يقلل من الأداء. نظرًا لأن هذا التأثير يمكن أن يتوازن مع مرور الوقت، يختار بعض المستثمرين عدم القلق بشأن السحب الناتج عن الأرباح الموزعة.
هل أحتاج إلى دفع ضرائب على الأرباح الموزعة التي يتم إعادة استثمارها؟
سواء تلقيت أرباحك نقدًا أو قمت بإعادة استثمارها، فهي خاضعة للضريبة. إذا كانت استثماراتك قد أنتجت أرباحًا، فيجب أن تتلقى نموذج 1099-DIV في بداية العام الذي يوضح دخلك من الأرباح للسنة السابقة. يجب الإبلاغ عن هذه المعلومات في إقراراتك الضريبية.
الخلاصة
يحدث تأثير توزيع الأرباح عندما لا يمكن إعادة استثمار الأرباح الموزعة فورًا في صندوق استثمار وحدات، لأن الأمر يستغرق عدة أيام لتصبح متاحة بعد إصدارها. ونتيجة لذلك، إذا كان سعر السهم يرتفع، يمكن للأرباح الموزعة شراء عدد أقل من الأسهم عند إعادة استثمارها في النهاية مقارنة بما كان يمكن شراؤه في يوم إصدارها.
يمكن لخطة إعادة استثمار الأرباح (DRIP) أن تساعد في تقليل تأثير السحب الناتج عن الأرباح، على الرغم من أنه قد يكون هناك بعض التأخير اعتمادًا على هيكل الصندوق. في سوق هابطة، عندما تنخفض أسعار الأسهم، يمكن أن يكون للسحب تأثير إيجابي. حيث يمكن للأرباح أن تشتري المزيد من الأسهم بالسعر الجديد المنخفض مقارنة بما كانت ستشتريه بالسعر القديم الأعلى.