ما هي شركة الإدارة المفتوحة؟
شركة الإدارة المفتوحة هي نوع من شركات الاستثمار المسؤولة عن إدارة الصناديق المفتوحة. تدير شركات الإدارة المفتوحة كلاً من صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
النقاط الرئيسية
- تدير شركة إدارة مفتوحة النهاية الصناديق المفتوحة النهاية، مثل صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة النهاية وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).
- صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة ليست متداولة في البورصات؛ حيث تكون شركة الإدارة المفتوحة مسؤولة عن توزيع واسترداد جميع أسهم صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة المعروضة في السوق.
- صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تقدمها شركات الإدارة المفتوحة لا تحتوي أيضًا على عدد محدد من الأسهم المعروضة، مما يعني أن شركة الإدارة المفتوحة يمكنها إصدار واسترداد الأسهم حسب تقديرها.
- تتمتع الصناديق المفتوحة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بالعديد من التشابهات؛ فكلاهما صناديق مجمعة تتيح تحقيق وفورات في الإدارة والعمليات.
- تختلف الصناديق المغلقة عن الصناديق المفتوحة في أنها تحتوي على عدد محدد من الأسهم المتاحة ويتم تسعيرها طوال اليوم بسعر السوق الخاص بها، على عكس الصناديق المفتوحة التي يتم تسعيرها مرة واحدة في اليوم عند صافي قيمة الأصول (NAV) الخاص بها.
كيف تعمل شركة الإدارة المفتوحة النهاية
شركة إدارة مفتوحة هي نوع من شركات إدارة الاستثمار كما تم تصنيفها بواسطة قانون شركة الاستثمار لعام 1940. يتم تصنيف شركات الاستثمار إلى ثلاث فئات أساسية:
- شركة شهادات المبلغ الاسمي
- صندوق استثمار وحدات
- شركة إدارة الاستثمارات.
جميع هذه الشركات الاستثمارية تدير أصولًا في منتجات استثمارية. بشكل عام، يجب على جميع الشركات الاستثمارية اتباع القواعد واللوائح التي تم سنها بموجب قانون عام 1940 بالإضافة إلى قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934.
تُرتبط شركات الإدارة المفتوحة في الغالب بإدارة صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة. ومع ذلك، فإنها تدير أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). تُعتبر شركة Vanguard مثالًا على شركة إدارة مفتوحة.
الصناديق المفتوحة هي صناديق مفتوحة، مما يعني أنها يمكن أن تستمر في استقبال مستثمرين جدد ورأس مال استثماري جديد بدلاً من أن تكون مغلقة في مرحلة ما حيث لا تستقبل مستثمرين أو رأس مال جديد. يتم تجميع كل رأس المال من المستثمرين المختلفين.
يتم إصدار الأسهم طالما أن المستثمرين على استعداد للشراء ويتم شراؤها وبيعها عند صافي قيمة الأصول (NAV). تُعتبر الصناديق المفتوحة وسيلة سهلة للحصول على تعرض للأسواق المالية بطريقة متنوعة مع هدف استثماري محدد.
أنواع شركات الإدارة المفتوحة
صناديق الاستثمار المشتركة
صناديق الاستثمار المفتوحة لا يتم تداولها في البورصات. لذلك، تكون شركة الإدارة المفتوحة مسؤولة عن توزيع واسترداد جميع أسهم صناديق الاستثمار المفتوحة المعروضة في السوق. صناديق الاستثمار المفتوحة لا تمتلك عددًا محددًا من الأسهم المعروضة في السوق.
يتم بيع واسترداد هذه الصناديق بناءً على القيمة الصافية للأصول (NAV) لكل سهم اليومية. تتطلب قواعد ولوائح شركات الاستثمار أن تتم المعاملات لصناديق الاستثمار المفتوحة عند القيمة الصافية للأصول المستقبلية. وهذا يعني أن المشترين والبائعين يمكنهم توقع إجراء المعاملات عند القيمة الصافية للأصول التالية بعد طلب معاملاتهم.
تجمع صناديق الاستثمار المفتوحة الأموال من المستثمرين بهدف تحقيق وفورات الحجم التشغيلية والإدارية. تُدار صناديق الاستثمار المفتوحة لتحقيق مجموعة واسعة من الأهداف الاستثمارية. يمكنها تنفيذ أنواع مختلفة من الاستراتيجيات. كما تدير الأصول عبر مجموعة واسعة من القطاعات والفئات السوقية.
تقدم الصناديق المفتوحة العديد من فئات الأسهم للمستثمرين. وهي مصممة لتشمل أسهم المستثمرين الأفراد وأسهم المستثمرين المؤسسيين. كما أنها غالبًا ما تصدر أسهمًا خاصة لأنواع معينة من الاستثمارات مثل صناديق التقاعد.
بينما تتم إدارة معاملات الصناديق المفتوحة من قبل شركة الإدارة المفتوحة الخاصة بها وليس في أي بورصة، قد يختار المستثمرون التعامل مع الوسطاء. يتم تطبيق الرسوم وهياكل رسوم شركة الإدارة المفتوحة عند السعي لإجراء معاملات لصندوق مفتوح من خلال وسيط.
سيتقاضى الوسطاء والموزعون ذوو الخدمة الكاملة رسومًا وفقًا لهيكل رسوم تحميل المبيعات الخاص بشركة الإدارة، والذي يتم توضيحه في نشرة الاكتتاب الخاصة بالصندوق. سيقوم المستثمرون الذين يتعاملون من خلال وساطة بخصم بدفع رسوم أقل وقد يواجهون حدًا أدنى معينًا للاستثمار.
الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)
تُقدَّم صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) أيضًا من قبل شركات الإدارة المفتوحة، وكما هو الحال مع خصائص هذه الصناديق، لا يوجد عدد محدد من الأسهم المعروضة في السوق. لذلك، يمكن لشركة الإدارة المفتوحة إصدار واسترداد الأسهم حسب تقديرها.
تختلف صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) عن صناديق الاستثمار المفتوحة في أنها تتداول بنشاط طوال اليوم في البورصة مثل الأسهم. لا تقدم صناديق الاستثمار المتداولة مجموعة من فئات الأسهم مع جداول رسوم مختلفة، بل يقوم المستثمرون بشراء صناديق الاستثمار المتداولة من خلال الوسطاء أو على منصات الوساطة.
٢٣.٩ تريليون دولار
إجمالي صافي أصول صناديق الاستثمار المشتركة المسجلة في الولايات المتحدة على مستوى العالم في عام 2020.
الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) هي صناديق تُدار بشكل غير نشط. يقوم مديرو الصناديق المتداولة في البورصة باختيار مؤشر محدد لتكراره وشراء الأسهم المدرجة في ذلك المؤشر، مثل S&P 500. يتيح ذلك للمستثمرين التعرض لعدد كبير من الأسهم في السوق دون الحاجة إلى شراء الأسهم الفردية بأنفسهم. وبما أن الصناديق المتداولة في البورصة تُدار بشكل غير نشط، فإنها عادة ما تتمتع بنسب نفقات منخفضة expense ratios.
صناديق الاستثمار المفتوحة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) لديهما العديد من التشابهات. كلاهما يعتبران صناديق مجمعة تتيح تحقيق وفورات في الإدارة والعمليات بفضل اقتصاديات الحجم. كما أن كلا من صناديق الاستثمار المفتوحة وصناديق المؤشرات المتداولة تقدم منتجات تدار وفقًا لمجموعة واسعة من استراتيجيات وأهداف الاستثمار.
كيفية الاستثمار في الصناديق المفتوحة
هناك مجموعة متنوعة من الطرق للاستثمار في الصناديق المفتوحة، وأفضل طريقة للقيام بذلك هي من خلال وسيط. سيقوم الوسيط ببيع أسهم من صندوق معين للمستثمرين. إذا كنت تشتري صندوقًا متداولًا في البورصة، على سبيل المثال، يمكنك تسجيل الدخول إلى بوابة الوسيط عبر الإنترنت، واختيار الصندوق المتداول في البورصة الذي ترغب في شرائه، وشرائه كما تفعل مع الأسهم.
إذا كان المستثمر مهتمًا بالحصول على تعرض لمؤشر S&P 500، على سبيل المثال، يمكنه شراء صندوق State Street's SPDR S&P 500 Trust (SPY) أو صندوق iShares Core S&P 500 ETF (IVV). تقدم معظم شركات إدارة الاستثمار الكبيرة، مثل Vanguard، أكثر من 100 صندوق استثماري مشترك بأهداف استثمارية محددة يمكن للمستثمرين الاختيار من بينها.
الصناديق المفتوحة مقابل الصناديق المغلقة
الفرق الأساسي بين الصندوق المفتوح والصندوق المغلق هو أن الصناديق المفتوحة مفتوحة للمستثمرين الجدد ورأس المال الاستثماري الجديد، بينما الصناديق المغلقة مغلقة أمام المستثمرين الجدد ورأس المال الجديد.
يعتقد مديرو الصناديق المغلقة أن الصندوق قد وصل إلى حجم مثالي، وأن أي زيادة في الحجم قد تعيق استراتيجية الشركة أو تؤدي إلى عواقب سلبية على السوق بشكل عام إذا كان الصندوق يقوم بأوامر شراء أو بيع كبيرة.
الصناديق المغلقة تقدم عددًا ثابتًا من الأسهم مثل الشركات المتداولة علنًا وتطرح هذه الأسهم في السوق من خلال الطرح العام الأولي (IPO). تُدرج الأسهم في بورصة وتكون متاحة للشراء في السوق الثانوية عبر الوسطاء.
يتم شراء وبيع الأسهم طوال اليوم ويتم شراؤها أو بيعها بالسعر الذي يتم التداول به خلال اليوم، على عكس صافي قيمة الأصول (NAV) في نهاية اليوم.
تُقيّم الصناديق المفتوحة، من ناحية أخرى، بناءً على صافي قيمة الأصول (NAV) الخاصة بها (ما لم تكن صناديق تداول في البورصة ETFs) ويمكنها إصدار أسهم جديدة باستمرار إذا كان هناك طلب من المستثمرين. ومع ذلك، فإن كلا النوعين من الصناديق يُداران بشكل احترافي، ويستثمران في مجموعة متنوعة من الأسهم أو فئات الأصول، ويجمعان رأس المال الاستثماري للمستثمرين من أجل الاستثمار على نطاق أوسع.
ما هو الفرق الرئيسي بين الصناديق المفتوحة والصناديق المغلقة؟
الاختلافات بين الصناديق المفتوحة والصناديق المغلقة تكمن في أن الصناديق المغلقة لديها عدد محدود من الأسهم المتاحة في السوق، وتُعرض من خلال طرح عام أولي (IPO)، ويتم تسعيرها بقيمتها السوقية طوال اليوم. أما الصناديق المفتوحة، فيتم تسعيرها في الغالب مرة واحدة في اليوم عند صافي قيمة الأصول (NAV)، وتظل مفتوحة للمستثمرين مع تقديم أسهم جديدة طالما هناك رغبة في الاستثمار.
ما هو صندوق المؤشرات المفتوح؟
صندوق المؤشر المفتوح هو صندوق مفتوح يتتبع مؤشرًا محددًا. يختار صندوق المؤشر المفتوح معيارًا للتتبع، مثل S&P 500، ويشتري الأسهم في ذلك المؤشر بهدف تكرار عوائده. يختلف صندوق المؤشر المفتوح عن صندوق التداول في البورصة (ETF)، الذي يتتبع أيضًا مؤشرًا، في أنه يتمتع بخصائص تعكس صندوقًا مفتوحًا، مثل تسعيره بناءً على صافي قيمة الأصول (NAV) مرة واحدة في اليوم، ولا يمكن شراؤه أو بيعه إلا مرة واحدة في اليوم.
كيف أعرف إذا كان الصندوق مفتوح النهاية؟
يمكنك معرفة ما إذا كان الصندوق مفتوحًا من خلال المعلومات المقدمة في نشرة الإصدار الخاصة به أو على موقعه الإلكتروني. يمكنك أيضًا تحديد ما إذا كان مفتوحًا من خلال كيفية تسعيره، والذي سيكون من خلال صافي قيمة الأصول (NAV).