ما هي قوة الكسب؟
تمثل القدرة على الكسب قدرة الأعمال على تحقيق الأرباح على المدى الطويل، بافتراض أن جميع الظروف التشغيلية الحالية تظل ثابتة بشكل عام.
يأخذ المستثمرون في اعتبارهم قدرة الشركة على تحقيق الأرباح عند تقييمهم لشراء أسهم الشركة. كما يقوم المحللون بمراجعتها لتحديد ما إذا كانت أسهم الشركة تستحق الاستثمار فيها.
النقاط الرئيسية
- تمثل قوة الكسب قدرة الشركة على تحقيق الأرباح.
- تقارن قوة الكسب دخل الشركة بإجمالي أصولها.
- يشمل معدل القوة الربحية الأساسية (BEP) الدخل غير التشغيلي، مثل الأرباح الموزعة.
- صيغة نقطة التعادل (BEP) هي الأرباح قبل الفوائد والضرائب مقسومة على إجمالي الأصول.
- يُشبه BEP مقياس العائد على الأصول (ROA).
فهم قوة الأرباح
تأخذ قوة الكسب في الاعتبار عدة عناصر، بما في ذلك إجمالي أصول الشركة، بالإضافة إلى الاتجاهات الحديثة للنمو أو الخسارة.
عند تحديد قوة الأرباح، يمكن للشركات والمستثمرين النظر في مقاييس مثل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)، أو العائد على الأصول (ROA)، أو العائد على حقوق الملكية (ROE). جميعها تعتبر مقاييس للأداء المالي.
علاوة على ذلك، تقوم بعض الشركات بتضمين عوائد الأرباح المرتبطة بأوراق مالية معينة في تقييمها لقدرة الكسب.
قوة الكسب تختلف عن قيمة قوة الأرباح. الأخيرة هي مقياس يُستخدم لتحديد ما إذا كانت أسهم الشركة مبالغ في قيمتها أو أقل من قيمتها الحقيقية.
مقاييس قوة الكسب
الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)
يمكن للشركة الحصول على نظرة ثاقبة حول قدرتها على الكسب من خلال فحص أرباحها قبل خصم مبالغ الفائدة والضرائب.
يتم حساب EBIT كصافي الدخل مضافًا إليه مصروفات الفائدة ومصروفات الضرائب. (رقم صافي الدخل يستثني مصروفات الفائدة ومصروفات الضرائب، لذا يجب إضافتها مرة أخرى للوصول إلى EBIT.)
يمثل EBIT (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) أرباح الشركة بناءً على العمليات المستمرة، بالإضافة إلى التدفق النقدي. يشمل الدخل التشغيلي وغير التشغيلي ويوفر صورة موثوقة عن ملف السيولة للشركة، وقدرتها على الوفاء بالالتزامات الديونية، وصحتها المالية العامة.
عائد الأرباح الموزعة
بعض القطاعات والصناعات الفردية تعطي أهمية أكبر لبعض مقاييس قوة الأرباح مقارنة بغيرها.
على سبيل المثال: يحمل عائد الأرباح أهمية أكبر مع الشركات الكبرى ذات السمعة الجيدة مقارنة بالشركات الناشئة التي تنمو بسرعة. وذلك لأن الشركات الناشئة تميل أكثر إلى إعادة استثمار الأرباح في عملياتها خلال مراحل التطوير.
عائد الأرباح يتم الحصول عليه من خلال أخذ الأرباح السنوية لكل سهم من الأسهم وتقسيم هذا الرقم على سعر السهم الواحد.
العائد على الأصول
العائد على الأصول (ROA) يُظهر ربحية الشركة بالنسبة لأصولها. يتم حساب العائد على الأصول بقسمة صافي الدخل على إجمالي الأصول.
الرقم الناتج يخبرنا بمدى كفاءة الشركة في توليد الدخل من الأصول التي استثمرت فيها. كلما ارتفعت نسبة العائد على الأصول (ROA)، كانت الشركة أكثر كفاءة في تحقيق الأرباح من أصولها.
العائد على حقوق الملكية
العائد على حقوق الملكية (ROE) هو مقياس آخر لقدرة الشركة على توليد الدخل. في هذه الحالة، يقارن هذا المقياس بين صافي الدخل وحقوق المساهمين. يتم حساب العائد على حقوق الملكية من خلال قسمة صافي الدخل على حقوق المساهمين.
كلما ارتفع معدل العائد على حقوق الملكية (ROE)، كانت الشركة أكثر فعالية في تحقيق الدخل والأرباح من الاستثمار الذي قام به المساهمون فيها.
حدود مقاييس قوة الكسب
يفترض مفهوم قوة الكسب أن الظروف المثالية للأعمال ستستمر لشركة معينة. ولا يأخذ في الاعتبار أي تقلبات داخلية أو خارجية قد تؤثر سلبًا على معدلات الإنتاج.
لذلك، هناك دائمًا خطر قائم يتمثل في أن تقلبات السوق العامة أو القيود التنظيمية أو الأحداث غير المتوقعة الأخرى قد تؤثر على تدفقات الأعمال بطرق لا يمكن لقوة الأرباح التنبؤ بها.
نسبة القوة الأساسية للأرباح
يُشار إلى صيغة القوة الأساسية للأرباح (BEP) أيضًا كنسبة.
القوة الأساسية للأرباح = الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) / إجمالي الأصول
لنقل أن بيان الدخل لشركة Acme يظهر صافي دخل قدره 15,000 دولار، وضرائب بقيمة 3,000 دولار، ومصاريف فوائد بقيمة 250 دولار. لذلك، فإن الرقم الخاص بالأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) هو 18,250 دولار.
تظهر الميزانية العمومية لشركة Acme رقم 125,000 دولار للأصول الإجمالية.
وبالتالي، فإن نقطة التعادل (BEP) هي 14.6% (18,250 دولار / 125,000 دولار).
يعني ارتفاع نسبة كفاءة استخدام الأصول (BEP) أن الشركة قادرة على تحقيق قيمة أكبر من أصولها. لتحديد ما إذا كانت نسبة كفاءة استخدام الأصول مرتفعة أو منخفضة، يجب مقارنتها بنتائج الشركة السابقة. يمكنك أيضًا مقارنة نسبة كفاءة استخدام الأصول للشركة مع نظيراتها أو مع نسبة كفاءة استخدام الأصول في الصناعة. بشكل عام، يُفضل أن تكون نسبة كفاءة استخدام الأصول أعلى.
*تذكر أن EBIT يقيس الأرباح قبل خصم المبالغ المدفوعة للفوائد والضرائب. يمثل صافي الدخل الرقم الصافي بعد خصم جميع النفقات، لذا يجب إضافة الفوائد والضرائب مرة أخرى للحصول على EBIT للحساب المذكور أعلاه.
الميزة والعيب لنقطة التعادل (BEP)
ميزة
الميزة في استخدام نسبة القوة الربحية الأساسية مقارنة بالمؤشرات الأخرى هي أن حسابها يستخدم الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT). من ناحية، يعني ذلك أنها تشمل جميع الدخل المكتسب وليس فقط الدخل التشغيلي.
بالإضافة إلى ذلك، يجعل المقارنات حول مدى كفاءة الشركات في توليد الدخل من أصولها أكثر فائدة لأنه يتجاهل الأوضاع الضريبية المختلفة ودرجات الاقتراض المتفاوتة التي قد توجد من شركة إلى أخرى.
عيب
يوفر BEP نظرة واحدة على الربحية ويجب استخدامه جنبًا إلى جنب مع مقاييس أخرى للحصول على صورة شاملة للأداء. هذا شيء يجب أن يكون جميع المستثمرين على دراية به.
لماذا تُعتبر قوة الكسب مهمة؟
من المهم فهم قوة الكسب لأنها تعطي المستثمرين المحتملين فكرة عن مدى كفاءة الشركة في تحقيق الربح من أصولها.
ما هي المقاييس التي تحدد قوة الأرباح؟
يمكن قياس قدرة الشركة على استخدام ما تملكه (أو تقترضه) لتوليد الدخل باستخدام مقاييس مختلفة. يقارن العائد على الأصول (ROA) ونسبة القوة الكسبية الأساسية (BEP) الدخل المتولد بالأصول المستخدمة لتوليده. يقارن العائد على حقوق الملكية الدخل بحقوق المساهمين. النظر في أكثر من مقياس يضمن فهمًا أفضل لقدرة الشركة على الكسب.
لماذا نستخدم الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لقياس قوة الأرباح؟
لأنه يتجاهل المستويات المختلفة للفائدة ومصاريف الضرائب بين الشركات المختلفة، مما يوفر مقارنات أكثر دقة وفائدة لقوة الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، يشمل EBIT الدخل غير التشغيلي مما يوفر دقة أكبر فيما يتعلق بالإيرادات.
الخلاصة
يوفر القدرة على الكسب نظرة على الصحة المالية للشركة. يعكس قدرة الشركة على كسب المال وتحقيق الربح. يراقبه المستثمرون والمحللون كجزء من عمليات اتخاذ القرارات الاستثمارية وتقديم التوصيات.
يمكن قياس قوة الكسب باستخدام مقاييس مختلفة. ومع ذلك، يُستخدم معدل القوة الأساسية للكسب (BEP) بشكل شائع نظرًا لطريقة تعامله مع الدخل والدقة التي يوفرها عند إجراء مقارنات بين الشركات.