ما هو صندوق الاستثمار المشترك المتداول في البورصة (ETMF)؟
صندوق الاستثمار المشترك المتداول في البورصة (ETMF) هو ورقة مالية متداولة في البورصة تجمع بين خصائص الصندوق المتداول في البورصة (ETF) وصندوق الاستثمار المشترك المفتوح. قد يُعرف أيضًا باسم صندوق مُدار متداول في البورصة.
تسمح ETMFs لصندوق استثمار مشترك قياسي يعتمد على صافي قيمة الأصول (NAV) بالتداول في الوقت الفعلي في بورصة الأسهم، بشكل مشابه لتداول الأسهم أو ETF. ستكون أسعار التداول اليومية لـ ETMF مرتبطة مباشرة بصافي قيمة الأصول في نهاية اليوم للصندوق. سيتم اقتباس جميع العروض والطلبات وأسعار التداول من حيث العلاوة أو الخصم على صافي قيمة الأصول في نهاية اليوم (مثل NAV+$0.02 أو NAV-$0.05). لكل عملية تداول، يتم تثبيت العلاوة أو الخصم على صافي قيمة الأصول في وقت تنفيذ التداول ويتم تحديد السعر النهائي للمعاملة بمجرد حساب صافي قيمة الأصول في نهاية اليوم.
النقاط الرئيسية
- صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETMFs) هي أسهم صناديق استثمارية تُدرج في البورصات حيث يمكن للمستثمرين العاديين شراؤها وبيعها في السوق الثانوية.
- ترتبط أسعار ETMF بالقيمة الصافية للأصول اليومية التالية للصندوق، بدلاً من أن يتم تحديدها في السوق في وقت تنفيذ الصفقة كما هو الحال مع صناديق ETFs.
- من بين أوائل وأكبر مُصدري صناديق التداول المُدارة (ETMFs) هي شركة Eaton Vance's Nextshares.
فهم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة
صندوق الاستثمار المتداول في البورصة هو في الأساس صندوق استثماري متاح في شكل صندوق متداول في البورصة (ETF). تقدم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة فوائد كل من الصناديق الاستثمارية وصناديق الاستثمار المتداولة. يمكنها الجمع بين مزايا استراتيجيات الاستثمار لصندوق استثماري مُدار بنشاط وكفاءة الأداء والضرائب لصندوق متداول في البورصة (ETF).
تختلف صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة عن صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية في العديد من الجوانب. فهي ليست ملزمة بالكشف عن محتويات محفظتها على أساس يومي، مما يمكنها من حماية تفاصيل التداول السرية للمحفظة. تتداول هذه الصناديق في الوقت الفعلي باستخدام التداول القائم على صافي قيمة الأصول (NAV) مع أسعار تُقتبس من حيث العلاوة أو الخصم. تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة عمليات نقل "عينية" للأوراق المالية في المحفظة عند استرداد وإصدار وحدات الصندوق، مما يوفر في تكاليف المعاملات.
يمكن أن توفر صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للمتداولين اليوميين وعلى المدى القصير بعض الفرص لـ المراجحة والمضاربة على صناديق الاستثمار. تدفع هذه الصناديق الأرباح الرأسمالية وتقدم دخلًا من الأرباح للمستثمرين على المدى الطويل.
الاستثمار في ETMF
قدمت Eaton Vance واحدة من أولى صناديق ETMFs في فبراير 2016، وهو Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). يستثمر EVSTC في الأسهم النامية ويُعرض أيضًا كصندوق استثماري مشترك، وهو Eaton Vance Stock Fund. اعتبارًا من أبريل 2021، يُبلغ EVSTC عن عائد صافي قيمة الأصول منذ الإنشاء بحوالي 16%. وعلى عكس معظم صناديق ETFs، فإن NextShares تُدار بنشاط وتسعى لتجاوز عوائد معيار الأداء الخاص بها وصناديق الأقران.
منذ إطلاق EVSTC، تم إطلاق العديد من صناديق ETMFs الأخرى أيضًا بواسطة NextShares، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة الصناديق المشتركة Eaton Vance. تشمل صناديق NextShares الأخرى: صندوق Floating-Rate NextShares (EVFTC)، وصندوق Global Income Builder NextShares (EVGBC)، وصندوق Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC)، وصندوق Stock NextShares (EVSTC)، وصندوق TABS 5-to-15 Year Laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC).
تُدرج NextShares وتُتداول في ناسداك، تمامًا مثل الأسهم المدرجة في البورصة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، ولكن يتم تسعيرها عند صافي قيمة الأصول (NAV) للصندوق في نهاية اليوم بالإضافة إلى أو ناقص تكلفة التداول التي تُحدد عند تنفيذ الصفقة.