ما هو الفلتر؟
في الاستثمار، يُعتبر الفلتر معيارًا يُستخدم لتقليص عدد الخيارات المتاحة للاختيار من بينها ضمن عالم الأوراق المالية. تُعرف هذه العملية أيضًا باسم تصفية الأوراق المالية؛ وبالتالي يمكن استخدام مصطلحي "فلتر" و"تصفية" بشكل مترادف في هذا السياق.
النقاط الرئيسية
- الفلتر هو معيار يُستخدم لتضييق نطاق أو "تصفية" المرشحين للاستثمار.
- تتيح الفلاتر للمستثمرين اختيار الاستثمارات من قائمة المرشحين المعدة مسبقًا، مما يوفر وقتًا كبيرًا.
- سيستخدم المستثمرون أنواعًا مختلفة من الفلاتر، اعتمادًا على استراتيجيتهم الاستثمارية.
فهم الفلاتر
ستعتمد الفلاتر المحددة المستخدمة على استراتيجية المستثمر المعني. على سبيل المثال، من المرجح أن يستخدم المستثمرون في القيمة عوامل تتعلق بـالقوة الأساسية للشركة المعنية، مثل قوة الميزانية العمومية أو جودة أرباحها. من ناحية أخرى، قد يكون المحللون الفنيون أكثر اهتمامًا بالعوامل المتعلقة بتاريخ السعر الأخير، مثل ما إذا كانت تتداول فوق أو تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم.
بالنسبة لأي مستثمر، تبدأ عملية التصفية عادةً بمجموعة عامة من المعايير المصممة لاستبعاد الشركات التي لا تتناسب بوضوح مع أسلوب أو أهداف المستثمر. على سبيل المثال، قد يبدأ مستثمر في أمريكا الشمالية لا يرغب في التداول في أي أسهم أجنبية بتصفية جميع الشركات باستثناء تلك المدرجة في البورصات الأمريكية أو الكندية.
بمجرد وضع هذه المعايير العامة، يمكن للمستثمر بعد ذلك تطبيق فلاتر أكثر تحديدًا بحيث تتوافق الشركات المتبقية بشكل وثيق مع استراتيجية الاستثمار التي اختارها.
برامج الفحص
أصبح استخدام الفلاتر لتحديد المرشحين للاستثمار أقل صعوبة بشكل كبير في السنوات الأخيرة بسبب الشعبية المتزايدة والتطور في منصات التداول عبر الإنترنت. اليوم، هناك العديد من الأدوات المجانية والمدفوعة المتاحة التي تسمح للمستثمرين بتصفية الأسهم.
مثال على فلتر
إيما هي مستثمرة قيمة لديها استراتيجية استثمارية محددة بوضوح: تهدف إلى شراء الشركات الكندية والأمريكية التي تدفع أرباحًا والتي تتداول عند نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) لا تزيد عن 1.00. لديها 30,000 دولار للاستثمار وتبحث عن إنشاء محفظة تحتوي على 30 حصة، مخصصة 1,000 دولار لكل استثمار.
لبدء بحثها، تستخدم أداة برمجية لفحص الأسهم عبر الإنترنت لاستبعاد جميع الشركات التي لا يتم تداولها في كندا أو الولايات المتحدة. ينتج عن ذلك قائمة واسعة من الشركات، لذا تضيف عاملاً إضافياً لتصفية النتائج بشكل أكبر: استبعاد جميع الشركات التي لا تقدم عائد توزيعات أرباح بنسبة لا تقل عن 1%. القائمة الناتجة المكونة من 1,500 شركة ما زالت كبيرة، لكنها أصغر بكثير من 30 شركة التي تبحث عنها.
كخطوة تالية، تضيف فلتر السعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، حيث تقوم بإزالة جميع الشركات التي يتجاوز فيها النسبة 1.00. هذا يقلل القائمة أكثر، ليبقى حوالي 250 مرشحًا.
في هذه المرحلة، ترى إيما أن هناك طريقتين يمكنها اتباعهما. الأولى هي بإضافة مرشحات إضافية حتى يتم تقليل العدد ليقترب من مستوى الحد الأقصى للمرشحين البالغ 30 مرشحًا. والطريقة الأخرى هي ترتيب الـ 250 مرشحًا من حيث أحد العوامل التي تعتمد عليها، أو من حيث عامل إضافي.
قررت اختيار 30 استثمارًا من بين قائمتها الحالية التي تضم 250 استثمارًا، عن طريق ترتيبها وفقًا لنسب السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) واختيار 30 مرشحًا بأقل النسب. ينتج عن ذلك محفظة تضم 30 استثمارًا حيث يبلغ متوسط نسبة السعر إلى القيمة الدفترية 0.40 ومتوسط عائد الأرباح 9%.