ما هو تأثير فيشر؟
تأثير فيشر هو نظرية اقتصادية أنشأها الاقتصادي إيرفينغ فيشر، تصف العلاقة بين التضخم وكلاً من معدلات الفائدة الحقيقية والاسمية. ينص تأثير فيشر على أن معدل الفائدة الحقيقي يساوي معدل الفائدة الاسمي مطروحًا منه معدل التضخم المتوقع. لذلك، تنخفض معدلات الفائدة الحقيقية مع زيادة التضخم، ما لم تزداد المعدلات الاسمية بنفس معدل التضخم.
النقاط الرئيسية
- تأثير فيشر هو نظرية اقتصادية أنشأها الاقتصادي إيرفينغ فيشر، وتصف العلاقة بين التضخم وكلاً من معدلات الفائدة الحقيقية والاسمية.
- ينص تأثير فيشر على أن سعر الفائدة الحقيقي يساوي سعر الفائدة الاسمي مطروحًا منه معدل التضخم المتوقع.
- تم توسيع تأثير فيشر ليشمل تحليل عرض النقود وتداول العملات الدولية.
- عندما يكون سعر الفائدة الحقيقي إيجابيًا، فهذا يعني أن المقرض أو المستثمر قادر على التغلب على التضخم.
- عندما يكون سعر الفائدة الحقيقي سالبًا، فهذا يعني أن السعر المفروض على القرض أو المدفوع على حساب التوفير لا يتغلب على التضخم.
فهم تأثير فيشر
تعكس معادلة فيشر أن معدل الفائدة الحقيقي يمكن الحصول عليه بطرح معدل التضخم المتوقع من معدل الفائدة الاسمي. في هذه المعادلة، جميع المعدلات المقدمة مركبة.
يمكن ملاحظة تأثير فيشر في كل مرة تذهب فيها إلى البنك؛ حيث أن معدل الفائدة الذي يحصل عليه المستثمر في حساب التوفير هو في الواقع معدل الفائدة الاسمي. على سبيل المثال، إذا كان معدل الفائدة الاسمي على حساب التوفير هو 4% ومعدل التضخم المتوقع هو 3%، فإن الأموال في حساب التوفير تنمو فعليًا بنسبة 1%. كلما كان معدل الفائدة الحقيقي أصغر، استغرق الأمر وقتًا أطول لنمو ودائع التوفير بشكل كبير عند النظر إليها من منظور القوة الشرائية.
أسعار الفائدة الاسمية وأسعار الفائدة الحقيقية
تعكس معدلات الفائدة الاسمية العائد المالي الذي يحصل عليه الفرد عندما يودع المال. على سبيل المثال، يعني معدل فائدة اسمي بنسبة 10% سنويًا أن الفرد سيحصل على 10% إضافية من المال الذي أودعه في البنك.
على عكس سعر الفائدة الاسمي، يأخذ سعر الفائدة الحقيقي في الاعتبار القوة الشرائية في المعادلة.
في تأثير فيشر، يُعتبر سعر الفائدة الاسمي هو سعر الفائدة الفعلي المقدم الذي يعكس النمو النقدي المضاف بمرور الوقت إلى مبلغ معين من المال أو العملة المستحقة لمقرض مالي. سعر الفائدة الحقيقي هو المبلغ الذي يعكس القوة الشرائية للأموال المقترضة مع نموها بمرور الوقت.
أهمية عرض النقود
تأثير فيشر هو أكثر من مجرد معادلة: فهو يوضح كيف يؤثر عرض النقود على معدل الفائدة الاسمي ومعدل التضخم معًا. على سبيل المثال، إذا أدى تغيير في السياسة النقدية للبنك المركزي إلى ارتفاع معدل التضخم في البلاد بمقدار 10 نقاط مئوية، فإن معدل الفائدة الاسمي لنفس الاقتصاد سيتبع نفس الاتجاه ويزداد بمقدار 10 نقاط مئوية أيضًا.
في هذا السياق، يمكن افتراض أن تغيير عرض النقود لن يؤثر على سعر الفائدة الحقيقي، حيث إن سعر الفائدة الحقيقي هو نتيجة للتضخم والسعر الاسمي. ومع ذلك، فإنه سيعكس بشكل مباشر التغيرات في سعر الفائدة الاسمي.
عندما يكون لدى دولة معدل فائدة اسمي أعلى من دولة أخرى، يجب أن تشهد عملة الدولة الأولى انخفاضًا في قيمتها مقابل عملة الدولة الثانية، حيث ستشهد العملة الأولى أيضًا فترة من زيادة التضخم.
تأثير فيشر الدولي (IFE)
يُعتبر تأثير فيشر الدولي (IFE) نموذجًا لسعر الصرف يمتد من تأثير فيشر القياسي ويُستخدم في تداول وتحليل الفوركس. يعتمد على أسعار الفائدة الاسمية الخالية من المخاطر الحالية والمستقبلية بدلاً من التضخم البحت، ويُستخدم للتنبؤ وفهم تحركات أسعار العملات الفورية الحالية والمستقبلية. لكي يعمل هذا النموذج في شكله النقي، يُفترض أن يتم السماح للجوانب الخالية من المخاطر لرأس المال بالتدفق بحرية بين الدول التي تشكل زوج العملات المعني.
تم استخدام IFE بشكل أساسي في فترات السياسة النقدية حيث كانت أسعار الفائدة تُعدل بشكل متكرر وبمبالغ أكبر. مع التداول الإلكتروني وظهور المتداولين الأفراد في مجال المراجحة، أصبحت التناقضات بين أسعار الصرف الفورية أكثر وضوحًا، وبالتالي يتم ملاحظة التناقض بسرعة أكبر، ويصبح التداول مزدحمًا للغاية بحيث لا يكون مربحًا بشكل كبير.
ومع ذلك، يمكن تقييم معدل دوران رأس المال (IFE) وطرق تأكيد التجارة الإضافية بشكل غير صحيح. في هذه الحالة، حتى لو لم يكن هناك ميزة تجريبية للتجارة، قد يكون هناك ميزة نفسية إذا تم تقييم توقعات السعر الفوري بشكل غير صحيح وتم التصرف بناءً عليها.
ما هي الأسباب الرئيسية للتضخم؟
هناك العديد من الأسباب للتضخم، ولكن من أكثرها شيوعًا هو ارتفاع الأسعار نتيجة لزيادة تكلفة الإنتاج. على سبيل المثال، إذا كانت شركة تستورد بضائع من دولة أخرى وارتفعت تكلفة النفط، فإن تلك البضائع تصبح أكثر تكلفة لأن الشركة تدفع الآن أكثر للحصول عليها. كما أن الطلب سيلعب دورًا في تحديد التضخم. إذا اندفع العديد من الأشخاص لشراء نفس السلعة أو الخدمة، فسيرتفع السعر.
كيف يمكنك الربح من التضخم؟
هناك مدرستان فكريتان عندما يتعلق الأمر بالتضخم: أولئك الذين يتغلبون على التضخم، وأولئك الذين يكتفون بمطابقته. يمكن للمستثمرين الأفراد مطابقة التضخم من خلال الاستثمار في فئات الأصول التي من المرجح أن تحقق أداءً جيدًا خلال مثل هذه الفترات. فئتان شائعتان هما العقارات والسلع. سيؤدي الرهن العقاري الثابت أداءً جيدًا في بيئة تضخمية لأنه يقلل من قيمة المدفوعات المطلوبة. بشكل أكثر شيوعًا، سيضع المستثمر أمواله في السندات المربوطة بالتضخم، مثل الأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS). أولئك الذين يتطلعون إلى التغلب على التضخم بنشاط يمكنهم النظر في الأسهم ذات القيمة والشركات الأخرى التي يمكنها بسهولة تمرير التكاليف المتضخمة إلى مستهلكيها.
كيف تجد معدل الفائدة الحقيقي؟
معدل الفائدة الحقيقي هو في الأساس معدل الفائدة الاسمي مطروحًا منه معدل التضخم. لذلك إذا كان المعدل الاسمي 6% والتضخم 4%، فإن معدل الفائدة الحقيقي يكون 2%. يمكن حساب هذا المعدل باستخدام المعلومات المتاحة حاليًا، ولكن بعض الشركات تخطط لبيئات معدلات الفائدة والتضخم المستقبلية حتى تعرف كيفية تعديل أسعارها في حالة حدوث زيادة أو انخفاض في التضخم.
الخلاصة
تأثير فيشر هو نظرية تصف العلاقة بين كل من معدلات الفائدة الحقيقية والاسمية، والتضخم. تنص النظرية على أن المعدل الاسمي سيتكيف ليعكس التغيرات في معدل التضخم لكي تظل المنتجات وطرق الإقراض تنافسية. تُطبق هذه النظرية أحيانًا على أزواج العملات لتحقيق الربح من الفروق السعرية من خلال أسلوب تداول يُسمى المراجحة.