ما هي ملاحظة Flip-Flop؟
السند المتقلب هو أداة دخل ثابت، مدعومة بمصدرين مختلفين من الديون - أحدهما بمعدل فائدة ثابت والآخر بمعدل فائدة متغير - مما يسمح للحامل باختيار تدفق الدفع الخاص به.
النقاط الرئيسية
- السند المتقلب هو ورقة مالية ذات دخل ثابت، مدعومة بمصدرين مختلفين من الديون - أحدهما بسعر فائدة ثابت والآخر بسعر فائدة متغير، مما يسمح للحامل باختيار تدفق الدفع الخاص به.
- تعمل ملاحظة الفليب فلوب مثل خيار مدمج للمستثمرين.
- ستحدد معظم سندات الفليب-فلوب متى يمكن لحاملها اختيار سعر الفائدة الذي سيكون أساسًا لمدفوعات الفائدة الخاصة بهم إلى تواريخ محددة.
فهم ملاحظة Flip-Flop
تعمل السندات القابلة للتغيير مثل الخيار المدمج للمستثمرين. بمعنى آخر، يمكن لحامل السند القابل للتغيير الاختيار بين معدل فائدة متغير ومعدل فائدة ثابت، أيهما يوفر عائد أعلى خلال الفترة.
جميع ملاحظات الفليب-فلوب هي من الناحية التقنية أوراق مالية دين، وهي مدعومة بنوعين من الديون. معدل الفائدة المتغير هو معدل على قرض أو ورقة مالية يتقلب بمرور الوقت بسبب اعتماده على المؤشر المرجعي أو المؤشر الذي يتغير بشكل دوري. أما ورقة مالية ذات معدل فائدة ثابت فتدفع معدل فائدة محدد لا يتغير طوال فترة حياة الأداة. كما هو الحال مع أي ورقة مالية ذات دخل ثابت، يتم إعادة القيمة الاسمية لملاحظة الفليب-فلوب إلى المستثمر عندما تصل الورقة المالية إلى تاريخ الاستحقاق.
معظم سندات الفليب-فلوب ستحدد متى يمكن لحاملها اختيار معدل الفائدة الذي سيكون أساسًا لمدفوعات الفائدة الخاصة بهم إلى تواريخ محددة. التبديل بين المعدلين يسمح للحامل بكسب دخل من معدل الفائدة بناءً على نوع الدين الذي يحقق فائدة أكبر في الوقت الحالي.
وفقًا لـ قاموس إدارة المخاطر المالية، يمكن للسند القابل للتغيير أن يسمح للمقترض بتقصير أو تمديد مدة السند بناءً على نوع الفرص المتاحة في تاريخ إعادة ضبط السند. هذه الميزة تعني أن المقترض لا يمكنه اختيار تغيير معدل الفائدة بناءً على رغبة عشوائية. بدلاً من ذلك، يجب أن يحدث ذلك عندما يحين موعد إعادة ضبط السند. عندما يأتي تاريخ إعادة الضبط، يكون لدى المستثمر الخيار في اختيار تمديد أو تقصير مدة الاستثمار، سواء كان سندًا أو ملاحظة، بناءً على معدلات الفائدة الحالية.
مثال على ملاحظة Flip-Flop
على سبيل المثال، يمكن أن يتكون سند التقلب النموذجي من دين بسعر فائدة ثابت وسند ذو قسيمة عائمة. إذا انخفض سعر الفائدة العائم إلى ما دون القسيمة الثابتة، يمكن للمستثمر اختيار تلقي الدخل من الدين ذو السعر الثابت. وعلى العكس، عندما يتجاوز السعر العائم القسيمة الثابتة، فإن المستثمر سيحول إلى الدين ذو السعر العائم للحصول على الدخل. في هذه الحالة، يكون سند التقلب مشابهًا لسند ذو سعر فائدة عائم مع حد أدنى لسعر الفائدة.
يمكن أن تسمح ملاحظة "فليب-فلوب" للمستثمر أيضًا بالتبديل بين نوعين من الأوراق المالية لاستثماره. على سبيل المثال، يمكن استخدام ملاحظة "فليب-فلوب" للتبديل من سند طويل الأجل إلى سند قصير الأجل ذو معدل ثابت أو ورقة مالية ثابتة. في بعض الحالات، يمكن أيضًا استخدام ملاحظة "فليب-فلوب" للتبديل من السندات إلى الأسهم.