ما هو توزيعات الأرباح المفرغة من الضرائب؟
تُعتبر الأرباح الموزعة المفرّغة في أستراليا ترتيبًا يهدف إلى القضاء على الازدواج الضريبي للأرباح الموزعة. يمكن للمساهم تقليل الضريبة المدفوعة على الأرباح الموزعة بمقدار يساوي اعتمادات الإقرار الضريبي. يؤثر معدل الضريبة الهامشي للفرد ومعدل الضريبة للشركة التي تصدر الأرباح الموزعة على مقدار الضريبة التي يدين بها الفرد على الأرباح الموزعة.
النقاط الرئيسية
- يتم دفع توزيعات الأرباح المفرغة مع إرفاق رصيد ضريبي، وهي مصممة للقضاء على مشكلة الازدواج الضريبي على توزيعات الأرباح للمستثمرين.
- يقدّم المساهم دخل الأرباح بالإضافة إلى الائتمان الضريبي كدخل، ولكنه سيتم فرض الضريبة فقط على جزء الأرباح.
- يمكن أن تكون الأرباح الموزعة المفرّغة بالكامل أو مفرّغة جزئيًا.
- تساعد الأرباح الموزعة المفرغة من الضرائب في خلق أسواق أكثر استقرارًا وتنافسية من خلال تخفيض العبء الضريبي على الأرباح الموزعة.
فهم الأرباح الموزعة المخصومة من الضرائب
يتم دفع الأرباح الموزعة المفرنكة مع رصيد ضريبي مرفق بها، وهي مصممة للقضاء على مشكلة الازدواج الضريبي للأرباح الموزعة للمستثمرين. بشكل أساسي، تقلل من العبء الضريبي على المستثمر الذي يتلقى الأرباح الموزعة.
تُدفع الأرباح الموزعة من قبل الشركات لمساهميها من الأرباح. وغالبًا ما تكون هذه المدفوعات دورية، مثل شهرية أو ربع سنوية أو نصف سنوية أو سنوية، ولكن يمكن أيضًا دفعها من خلال توزيعات خاصة تُنفذ كحدث مستقل. نظرًا لأن هذه المدفوعات تُستخرج من الأرباح، فهذا يعني أن الأرباح الموزعة قد خضعت بالفعل للضريبة على مستوى الشركة. لذلك، لا ينبغي أن يكون المساهم الذي يتلقى الأرباح الموزعة ملزمًا بدفع الضريبة على تلك الأرباح عند دفع ضرائبه الفردية على الدخل. لأن ذلك سيشكل ازدواجًا ضريبيًا.
تقوم الأرباح الموزعة المفرّغة بإزالة الازدواج الضريبي من خلال منح المستثمرين ائتمانًا ضريبيًا، يُعرف عادةً باسم ائتمان التفرغ، عن مقدار الضريبة التي دفعتها الشركة على تلك الأرباح الموزعة. يقوم المساهم بتقديم دخل الأرباح الموزعة بالإضافة إلى ائتمان التفرغ كدخل، ولكنه في النهاية سيتم فرض الضريبة فقط على جزء الأرباح الموزعة. يمكن أن تكون الأرباح الموزعة مفرّغة بالكامل (100%) أو مفرّغة جزئيًا (أقل من 100%).
الصيغة لحساب رصيد الفرانكينغ لأرباح موزعة بالكامل بقيمة 1,000 دولار من قبل شركة يبلغ معدل الضريبة على الشركات لديها 30% هي:
رصيد الفرانكينج = (مبلغ الأرباح الموزعة ÷ (1 - معدل ضريبة الشركة)) - مبلغ الأرباح الموزعة
رصيد الفرانكينغ = (1,000 دولار ÷ (1 - 0.30)) - 1,000 دولار = (1,000 دولار ÷ 0.70) - 1,000 دولار = 428.57 دولارًا
سيحصل المساهم على توزيعات أرباح مفرّغة بالكامل بقيمة 1,000 دولار، وستظهر بيان توزيعات الأرباح الخاصة به رصيد تفرغ بقيمة 428.57 دولار. إذا لم تكن توزيعات الأرباح مفرّغة، لكان المساهم مدينًا بالضرائب على المبلغ الكامل 1,428.57 دولار (1,000 دولار + 428.57 دولار). مع رصيد التفرغ، تُطبق الضرائب فقط على مبلغ 1,000 دولار، حتى وإن كانوا يعلنون عن 1,428.57 دولار كدخل خاضع للضريبة.
أنواع الأرباح الموزعة المفرّغة من الضرائب
هناك نوعان مختلفان من الأرباح الموزعة المفرّغة، وهي الأرباح المفرّغة بالكامل والأرباح المفرّغة جزئيًا. عندما تكون أسهم الشركة مفرّغة بالكامل، تدفع الشركة الضرائب على كامل الأرباح الموزعة. يحصل المستثمرون على 100% من الضرائب المدفوعة على الأرباح الموزعة كأرصدة مفرّغة. في المقابل، قد تؤدي الأسهم التي ليست مفرّغة بالكامل إلى دفع ضرائب من قبل المستثمرين.
تدعي الشركات أحيانًا خصومات ضريبية، ربما بسبب الخسائر من السنوات السابقة. وهذا يسمح لها بتجنب دفع المعدل الضريبي الكامل على أرباحها في سنة معينة. عندما يحدث ذلك، لا تدفع الشركة ما يكفي من الضرائب لإرفاق ائتمان ضريبي كامل بالأرباح الموزعة على المساهمين. ونتيجة لذلك، يتم إرفاق ائتمان ضريبي بجزء من الأرباح الموزعة، مما يجعل هذا الجزء مغطى ضريبياً. أما باقي الأرباح الموزعة فيبقى غير خاضع للضريبة، أو غير مغطى ضريبياً. يُقال عندئذٍ أن هذه الأرباح موزعة جزئيًا. يكون المستثمر مسؤولاً عن دفع الرصيد الضريبي المتبقي.
فوائد الأرباح الموزعة المفرّغة من الضرائب
تعتبر المزايا الضريبية للأرباح الموزعة المخصومة للمستثمرين واضحة، ولكن هناك فوائد إضافية للأسواق والمجتمع. الحجة الكلاسيكية ضد الازدواج الضريبي للدخل هي أنه يثني عن الاستثمار في الشركات المتداولة علنًا التي تصدر أرباحًا. العديد من الشركات الصغيرة لديها نظام ضريبي تدفق-عبر، لذا يتعين على المستثمرين دفع ضرائب الدخل فقط. يجب على الشركات الكبيرة دفع ضريبة الدخل على الشركات، ثم يتم فرض ضرائب على مستثمريها مرة أخرى على دخل الأرباح. يبدو أن الازدواج الضريبي غير عادل على السطح. علاوة على ذلك، فإنه يشوه خيارات الاستثمار، مما قد يؤدي إلى تقليل الكفاءة الاقتصادية وانخفاض الدخل.
قد يكون للأرباح الموزعة المفرغة فوائد إضافية داخل سوق الأسهم. نظرًا لأن الأرباح غير المفرغة تعاني من عيوب ضريبية، كان هناك اتجاه للابتعاد عن إصدارها. أسهم النمو في الولايات المتحدة، وأبرزها أمازون (AMZN)، تفوقت على السوق جزئيًا من خلال إعادة استثمار الأرباح في عملياتها بدلاً من إصدار الأرباح. الأسهم التي لا تصدر أرباحًا تكون بالضرورة أكثر مضاربة، لذا تصبح الأسواق أقل استقرارًا مع نجاح تلك الشركات. على المدى الطويل، فإن إعادة الاستثمار في الشركات بدلاً من إصدار الأرباح يقلل من المنافسة والكفاءة وخيارات المستهلك. تساعد الأرباح الموزعة المفرغة في خلق أسواق أكثر استقرارًا وتنافسية من خلال خفض العبء الضريبي على الأرباح.
مثال من العالم الحقيقي
من أبريل 2016 إلى يونيو 2019، قامت شركة الاستثمار VanEck، التي تتخذ من نيويورك مقرًا لها، بتشغيل صندوق VanEck Vectors S&P/ASX Franked Dividend ETF. كان الصندوق يتبع مؤشر S&P/ASX Franked Dividend ويشمل الشركات في مؤشر S&P/ASX 200 التي دفعت توزيعات أرباح مفرنكة بنسبة 100% في السنتين السابقتين. قام الصندوق بتغيير هدفه الاستثماري واسمه في يونيو 2019.