ما هو السهم الكامل؟
السهم الكامل هو سهم ذو قيمة اسمية تبلغ 100 دولار لكل سهم. يمكن أن يكون إصدار السهم الكامل إما سهمًا مفضلاً أو سهمًا عاديًا، على الرغم من أنه لأغراض عملية اليوم يتم تحديد القيمة الاسمية للسهم العادي عند الصفر أو بسعر قريب جدًا من الصفر. لذلك، يشير السهم الكامل عادةً إلى سهم مفضل بقيمة اسمية تبلغ 100 دولار.
النقاط الرئيسية
- الأسهم الكاملة هي الأسهم التي لها قيمة اسمية تبلغ 100 دولار.
- يشير هذا عادةً إلى الأسهم الممتازة، حيث أن الأسهم العادية لها قيمة اسمية تساوي صفرًا أو قريبة من الصفر.
- للأسهم الممتازة والأسهم العادية مزايا وعيوب مختلفة، سواء بالنسبة للشركة أو للمساهمين.
فهم الأسهم الكاملة
الأسهم الممتازة ذات القيمة الاسمية 100 دولار للسهم الواحد تعتبر أسهماً كاملة. تشترك الأسهم الممتازة في خصائص مع السندات، بما في ذلك أن لديها قيمة اسمية. يتم حساب العائد على السهم الممتاز ببساطة عن طريق قسمة الأرباح السنوية على 100 دولار (أو القيمة الاسمية). على سبيل المثال، دفعة أرباح سنوية قدرها 7.50 دولار للسهم تعادل عائداً بنسبة 7.5%.
يتم دفع مستحقات المساهمين المفضلين قبل المساهمين العاديين في حالة إفلاس الشركة، ويتم دفع الأرباح المتاحة لهم قبل المساهمين العاديين. يتذبذب سعر الأسهم المفضلة مثل السندات، مما يعني أن المساهمين المفضلين لا يستفيدون مباشرة من نمو الشركة كما يفعل المساهمون العاديون. عادةً لا يتمتع المساهمون المفضلون بحقوق التصويت، بينما يتمتع بها المساهمون العاديون.
يمكن أن تحتوي الأسهم الممتازة على ميزات متعددة تؤثر على كيفية تسعيرها وتداولها:
عادةً ما يتم إصدار الأسهم العادية بقيمة اسمية صفرية أو شيء أعلى منها بشكل رمزي لأغراض محاسبية. القيمة الاسمية النموذجية هي 0.01 دولار، وكذلك 0.001 دولار، وهكذا، للشركات التي لديها الأسهم القائمة. على سبيل المثال، قامت شركة Apple Inc. (AAPL) بتحديد القيمة الاسمية لأسهمها العادية عند 0.00001 دولار للسهم الواحد. الغرض من القيم الاسمية الضئيلة للأسهم العادية هو جعل أي مسؤولية محتملة تجاه المساهمين بلا معنى إذا أصبحت الأسهم عديمة القيمة. في الأيام الأولى للشركات العامة، عندما انخفضت أسعار الأسهم الكاملة إلى ما دون 100 دولار أو انخفضت إلى الصفر في حالة الإفلاس، قام المساهمون الذين يمتلكون الأسهم الكاملة بتقديم مطالبات ضد الشركات ليتم تعويضهم بمبلغ 100 دولار.
القيمة الاسمية، إذا كانت أعلى من الصفر، هي جزء من رأس المال القانوني للشركة؛ تُعرف باسم رأس المال المدفوع (أو رأس المال المدفوع بالكامل). الجزء الذي يتجاوز هذه القيمة الاسمية هو رأس المال المدفوع الإضافي للشركة. على سبيل المثال، إذا أصدرت شركة سهمًا بقيمة اسمية قدرها 0.01 دولار وتم بيعه مقابل 30 دولارًا، سيتم قيد حساب الأسهم العادية (في حقوق المساهمين) بقيمة سنت واحد. وسيتم قيد حساب رأس المال المدفوع الإضافي بمبلغ 29.99 دولارًا لذلك السهم الواحد المُصدر.
مثال كامل على الأسهم مع تغيّر معدلات الفائدة
افترض أن بنك أوف أمريكا كورب (BAC) يصدر سهمًا مفضلًا بقيمة اسمية قدرها 100 دولار مع توزيعات أرباح بنسبة 6٪. سيحصل حامل 100 سهم مفضل على 600 دولار في توزيعات الأرباح كل عام (100 سهم × (100 دولار × 0.06)). تكلفتهم المبدئية هي 10,000 دولار (100 دولار × 100 سهم).
بينما القيمة الاسمية هي 100 دولار، فإن السعر في السوق الثانوية سيتقلب مع تغير أسعار الفائدة. على سبيل المثال، إذا كانت الشركات المماثلة تدفع 5%، فإن الحصول على 6% يكون أكثر تفضيلاً، وبالتالي ستتداول الأسهم الممتازة بأكثر من 100 دولار. إذا كان المعدل السائد هو 8% للشركات المماثلة، فإن 6% لن يكون جذابًا جدًا، وبالتالي ستتداول الأسهم الممتازة بأقل من 100 دولار.
الأسهم الممتازة دائمة بطبيعتها. إذا ارتفعت معدلات الفائدة، فإن سعر السهم الممتاز سينخفض، ولا يوجد ضمان بأن يحصل المستثمر على القيمة الاسمية مرة أخرى، ولكن سيستمر في تلقي الأرباح الموزعة. إذا انخفضت معدلات الفائدة، قد يتمكن حامل السهم الممتاز من بيع السهم بأكثر من 100 دولار، أو قد تقوم الشركة باستدعاء الأسهم واستبدالها بأسهم ممتازة ذات معدلات أقل.