ما هو الوضع الممول؟
يقارن الوضع الممول الأصول بالالتزامات في خطة المعاشات ذات المنافع المحددة (DB) خطة المعاشات. هذه النقطة البيانية مفيدة في فهم عدد الموظفين الذين يتم تغطيتهم فعليًا في أسوأ الحالات إذا اضطرت الشركة أو المنظمة الأخرى لدفع جميع مزايا التقاعد دفعة واحدة.
النقاط الرئيسية
- الحالة الممولة هي الوضع المالي لخطة المعاشات التقاعدية.
- يتم قياس الحالة الممولة عن طريق طرح التزامات صندوق المعاشات من الأصول.
- إذا انخفضت حالة التمويل للخطة إلى ما دون مستوى معين، قد يُطلب من صاحب العمل تقديم مساهمات إضافية للخطة لإعادة مستوى التمويل إلى الوضع المناسب.
- خطة المعاشات التقاعدية الممولة بالكامل لديها أصول كافية لتلبية التزاماتها.
فهم الحالة الممولة
المعادلة لتحديد الحالة التمويلية لخطة ما هي:
الحالة الممولة = أصول الخطة - التزامات المنافع المتوقعة (PBO)
الالتزامات المستقبلية، أو التزامات الفوائد، هي ما يدين به الخطة للموظفين مقابل الخدمة. تُستخدم أصول الخطة، التي تُدار عادةً بواسطة فريق استثماري، لدفع فوائد المتقاعدين. يمكن أن تتراوح حالات التمويل من ممولة بالكامل إلى غير ممولة. يعتبر العديد من خبراء الصناعة أن الصندوق الذي يتم تمويله بنسبة لا تقل عن 80% صحيًا، على الرغم من أن خطط المعاشات التقاعدية تخضع للتنظيم وقد يُطلب منها المساهمة في الخطة إذا انخفض التمويل إلى ما دون مستوى معين كما يتم حسابه بواسطة الاكتواريين الخارجيين للخطة كل عام.
عادةً ما تختار الشركات عدم تمويل صندوق المعاشات التقاعدية بنسبة 100%. وذلك لأن ارتفاع معدلات الفائدة سيؤدي إلى تجاوز حالة التمويل نسبة 100%. من الصعب جدًا سحب الأموال من صندوق المعاشات التقاعدية بشكل قانوني، لذا فإن الأموال التي يمكن استخدامها لأغراض أخرى تكون محبوسة بشكل أساسي، وهو وضع يجعل المحللين والمساهمين غير سعداء.
يمكن للمحلل حساب الحالة الممولة للشركة باستخدام الأرقام الموجودة في ملاحظة المعاشات التقاعدية. هذا موجود في البيانات المالية للشركة. وقد اقترح البعض أن تقوم الشركات بنقل عجز أو فائض المعاشات التقاعدية إلى الميزانية العمومية بدلاً من عرضها فقط في الملاحظات. قد يؤدي نقل الحالة الممولة لخطط المعاشات التقاعدية، بالإضافة إلى التزامات مزايا التقاعد الأخرى مثل خطط الرعاية الصحية، إلى الميزانية العمومية إلى إجبار العديد من الشركات على الاعتراف بهذا الالتزام الكبير المحتمل.
خطة المزايا المحددة مقابل خطة المساهمات المحددة
هناك نوعان رئيسيان من خطط التقاعد: خطة المزايا المحددة (DB) وخطة المساهمات المحددة (DC). اعتبارًا من نهاية عام 2021، بلغ إجمالي أصول خطط DB للشركات الأمريكية 3.8 تريليون دولار، وفقًا لبيانات معهد شركات الاستثمار (ICI). في الوقت نفسه، بلغ إجمالي أصول خطط DC للشركات الأمريكية 11 تريليون دولار. تتجه الشركات بشكل متزايد إلى إغلاق خطط التقاعد أمام الموظفين الجدد أو إيقافها، ونقل الموظفين إلى خطط DC.
في خطة المزايا المحددة (DB plan)، يضمن صاحب العمل أن يحصل الموظف على مبلغ محدد من المزايا عند التقاعد، بغض النظر عن أداء مجموعة الاستثمارات الأساسية. يكون صاحب العمل مسؤولاً عن تدفق محدد من مدفوعات المعاشات التقاعدية للمتقاعد (يتم تحديد المبلغ بالدولار بواسطة صيغة، عادةً ما تعتمد على الأرباح وسنوات الخدمة).
في خطة المساهمة المحددة (DC)، يقوم صاحب العمل بتقديم مساهمات محددة في الخطة لصالح العامل، وعادة ما تكون هذه المساهمات مطابقة بدرجات متفاوتة للمساهمات التي يقدمها الموظفون. يعتمد الفائدة النهائية التي يحصل عليها الموظف على أداء استثمارات الخطة. تعتبر خطة المساهمة المحددة أقل تكلفة للشركة من المعاش التقليدي لأن الشركة تكون مسؤولة عن أي نقص في العائدات التي لا يمكن للصندوق تحقيقها.
كيف يحدث العجز في المعاشات التقاعدية؟
يحدث العجز في المعاشات التقاعدية عندما لا يكون لدى خطة المعاشات التقاعدية ذات المنافع المحددة ما يكفي من المال لتغطية التزاماتها الحالية والمستقبلية. يُقال عندها إنها غير ممولة بشكل كافٍ. يمكن أن يحدث هذا لعدة أسباب، ولكن غالبًا ما يكون بسبب افتراضات غير دقيقة حول عوائد الاستثمار المستقبلية، ومعدلات الفائدة، والتضخم. قد تُسبب الخسائر الاستثمارية، أو التخطيط السيئ، أو التغيرات الديموغرافية أيضًا في حدوث العجز.
ما هو المعاش التقاعدي الممول بشكل زائد؟
خطة المعاشات التقاعدية الممولة بشكل زائد لديها أصول كافية حاليًا لتغطية الفوائد الحالية والمستقبلية للموظفين. يمكن أن يحدث هذا بسبب عوائد الاستثمار التي تفوق التوقعات، أو ارتفاع معدلات الفائدة، أو التغيرات الديموغرافية المواتية. ومع ذلك، فإن خطة المعاشات التقاعدية الممولة بشكل زائد لن تؤدي إلى زيادة في فوائد المشاركين ولا يمكن استخدامها من قبل الشركة أو مالكيها. يمكن تسجيل الفائض كدخل صافٍ، ولكنه لا يمكن توزيعه على المساهمين.
ماذا يحدث عندما يصبح المعاش التقاعدي غير ممول بشكل كافٍ؟
عندما يكون برنامج المزايا المحددة غير ممول بشكل كافٍ، فهذا يعني أنه لا يمتلك أصولًا كافية لتلبية التزاماته بالدفع للموظفين. إذا كان البرنامج غير ممول، فيجب عليه زيادة مساهماته ليتمكن من تلبية هذه الالتزامات. قد يسمح البرنامج للموظفين بزيادة مساهماتهم أو قد يقرر البرنامج تقليل المدفوعات للموظفين. عادةً ما يكون هذا هو الحال إذا كان البرنامج غير ممول بشكل كبير بدلاً من أن يكون غير ممول بشكل طفيف؛ حيث قد يكون الأخير ناتجًا عن تحركات سوقية سلبية مؤقتة.