تعريف S&P GSCI، أنواع السلع المدرجة، العيوب المحتملة

ما هو مؤشر S&P GSCI؟

مؤشر S&P GSCI هو مؤشر مركب للسلع يقيس أداء سوق السلع. غالبًا ما يُستخدم المؤشر كمعيار للاستثمارات في السلع. يوفر الاستثمار في صندوق GSCI مركزًا متنوعًا بشكل واسع وغير مرفوع ماليًا في العقود الآجلة للسلع.

كان مؤشر S&P GSCI يُعرف ببساطة باسم مؤشر السلع لجولدمان ساكس (GSCI) قبل أن يتم شراؤه من قبل ستاندرد آند بورز في عام 2007. وعلى الرغم من أنه مملوك من قبل مؤشرات S&P Dow Jones، يجب عدم الخلط بين GSCI ومؤشر السلع المشابه داو جونز (DJCI).

النقاط الرئيسية

• يعد مؤشر S&P GSCI معيارًا لمؤشرات السلع يتتبع أداء سوق السلع العالمية.
• يتكون من 24 عقدًا آجلًا يتم تداولها في البورصة، تغطي السلع المادية التي تمتد عبر خمسة قطاعات.
• تم تصميم مؤشر S&P GSCI ليكون قابلاً للاستثمار، وهناك منتجات ETF مصممة لتتبع أدائه.
• يقوم مؤشر S&P GSCI بتدوير عقود العقود الآجلة تلقائيًا، وهو ما قد لا يكون استراتيجية استثمار مثلى.

كيف يعمل مؤشر S&P GSCI

مؤشر S&P GSCI موزون وفقًا للإنتاج العالمي ويشمل السلع المادية التي لديها أسواق عقود آجلة نشطة وسائلة. لا يوجد حد لعدد السلع التي يمكن تضمينها في مؤشر S&P GSCI؛ يتم تضمين أي سلعة يستوفي عقدها معايير الأهلية والشروط الأخرى المحددة في هذه المنهجية. تم تصميم مؤشر S&P GSCI ليعكس الأهمية النسبية لكل من السلع المكونة للاقتصاد العالمي، مع الحفاظ على قابلية تداول المؤشر من خلال تقييد العقود المؤهلة لتلك التي تتمتع بسيولة كافية. يتضمن حساب الأوزان النسبية للسلع في المؤشر عملية من أربع خطوات تعتمد على مستويات الإنتاج العالمي.

لم تتغير منهجية مؤشر S&P GSCI عندما تولت شركة Standard & Poor's إدارة المؤشر. يتكون مؤشر S&P GSCI من 24 عقدًا من العقود الآجلة المتداولة في البورصة التي تغطي السلع المادية عبر خمسة قطاعات. تشمل القطاعات حاليًا الطاقة والمعادن الصناعية والمعادن الثمينة والزراعة والماشية. ظل هذا المزيج القطاعي ثابتًا على مر السنين، لكن الأوزان تتغير من سنة إلى أخرى.

تداول مؤشر S&P GSCI

تم تصميم مؤشر S&P GSCI ليكون قابلاً للاستثمار، وهناك منتجات ETF مصممة لتتبع أدائه. يعكس مؤشر S&P GSCI التضخم العالمي للسلع الأساسية. لذلك، فهو مفيد لإنشاء صناديق ذات ارتباطات منخفضة مع فئات الأصول التقليدية.

صندوق iShares S&P GSCI Commodity Index ETF (GSG) هو منتج صندوق تداول في البورصة (ETF) يتتبع المؤشر.

مكونات مؤشر S&P GSCI

تتأهل مكونات المؤشر للإدراج فيه بناءً على مقاييس السيولة ويتم وزنها بالنسبة لمستويات إنتاجها العالمية. وهذا يجعل مؤشر GSCI ذا قيمة كمؤشر اقتصادي ومعيار لسوق السلع. أدناه جدول يوضح نسب الوزن المرجعية بالدولار لعام 2021 لمؤشر S&P GSCI.

أوزان مكونات GSCI

نوع السلعة

٢٠٢١ RPDW (الأقرب إلى %)

السلع المدرجة

طاقة

٥٤٪

النفط الخام، المنتجات النفطية المكررة، الغاز الطبيعي

الحبوب

١٥٪

قمح، ذرة، فول الصويا

الثروة الحيوانية

٨٪

الخنازير، الماشية

"الزراعة "الناعمة

٤٪

قهوة، سكر، كاكاو، قطن

المعادن الصناعية

١٢٪

الألمنيوم، النحاس، الزنك، النيكل، الرصاص

المعادن الثمينة

٧٪

ذهب، فضة، بلاتين

المصدر: مؤشرات S&P Dow Jones

كان قطاع الطاقة هو الأكبر بنسبة 54% من المؤشر. بينما كان للزراعة حصة 27%، وكانت المعادن تشكل 19%.

عيوب مؤشر S&P GSCI

يقوم مؤشر S&P GSCI بتدوير عقود العقود الآجلة تلقائيًا، وهو ما قد لا يكون استراتيجية استثمار مثلى. تتأثر العقود الآجلة بحالة كونتانجو وحالة باكواردشن، ويمكن أن تؤدي هذه الحالات إلى أداء مختلف للعقود الآجلة للسلع مقارنة بالسلع الفعلية.

نظريًا، يمكن للمتداولين المحترفين في السلع أيضًا استخدام الكونتانجو والباكورديشن لتحقيق الربح على حساب استراتيجيات التدوير التلقائي البسيطة. قد يكون هذا عيبًا كبيرًا في مؤشر S&P GSCI. كما يمكن أن يكون هذا أكثر نظرية من كونه حقيقيًا، مثل العديد من الانتقادات المبكرة لصناديق المؤشرات في سوق الأسهم.

يتم إعادة تقييم وإعادة توازن مزيج مكونات مؤشر S&P GSCI على أساس سنوي.

مؤشرات السلع الأخرى

تشمل المؤشرات السلعية الأخرى التي يتم مراقبتها وتداولها على نطاق واسع مؤشر السلع لبنك كريدي سويس، ومؤشر روجرز الدولي للسلع، ومؤشر بلومبرغ للعائد الإجمالي للسلع. يعتبر مؤشر داو جونز للسلع (DJCI) مؤشرًا مرجحًا يتتبع مجموعة واسعة من 28 عقدًا آجلًا مختلفًا للسلع، بما في ذلك المعادن والمنتجات الزراعية والسلع الطاقية مثل النفط والغاز.

من الضروري فهم كيفية وزن وإعادة توازن مؤشرات السلع. هذه الاختلافات ستؤثر على أداء المنتجات التي تتبع هذه المؤشرات مع مرور الوقت.