ما هي سندات الإيرادات الصناعية (IRBs)؟
سندات الإيرادات الصناعية (IRB) هي أوراق مالية للديون البلدية تصدرها وكالة حكومية نيابة عن شركة في القطاع الخاص، وتهدف إلى بناء أو شراء مصانع أو معدات وأدوات ثقيلة أخرى.
كانت السندات الصناعية (IRBs) تُعرف سابقًا باسم سندات التنمية الصناعية (IDB).
النقاط الرئيسية
- سندات الإيرادات الصناعية (IRBs) هي نوع من السندات البلدية، تصدرها حكومة ولاية أو حكومة محلية نيابة عن شركة خاصة لمشروع محدد.
- السندات الصناعية (IRB) هي نوع من سندات الإيرادات، وتحديدًا سندات النشاط الخاص.
- تقوم السندات الصناعية (IRBs) بجمع رأس المال لتمويل تطوير منشأة تصنيع أو معدات ستفيد المجتمع بشكل عام؛ يتم سداد حاملي السندات من الإيرادات التي يولدها المشروع.
- كما هو الحال مع السندات البلدية الأخرى، تولد سندات الإيرادات الصناعية (IRBs) دخل فائدة معفى من الضرائب.
فهم سندات الإيرادات الصناعية (IRBs)
السندات البلدية (المعروفة أيضًا باسم munis) هي التزامات دين معفاة من الضرائب تصدرها ولاية أو مدينة أو مقاطعة لجمع الأموال لمشاريع رأس المال الكبرى، مثل البنية التحتية أو المدارس الجديدة. يتوقع المستثمرون تدفقًا دوريًا وفي الوقت المناسب من دخل الفائدة على هذه السندات، وعند الاستحقاق، استرداد رأس مالهم. يعتمد مصدر الأموال المستخدمة لمدفوعات الفائدة ورأس المال على ما إذا كانت السندات البلدية سندات التزام عام أو سندات إيرادات.
- يتم سداد سند الالتزام العام من الأموال العامة للجهة المصدرة البلدية؛ وهي مدعومة بالثقة والائتمان الكاملين للجهة المصدرة، والتي قد تزيد الضرائب من أجل الوفاء بالتزاماتها المالية.
نوع واحد من سندات الإيرادات هو السندات ذات النشاط الخاص (PAB)، والتي تصدرها البلدية نيابة عن المنظمات الخاصة (سواء كانت هادفة للربح أو غير هادفة للربح) لتمويل مشاريع معينة. على الرغم من أن كيانًا خاصًا يقوم بالعمل، إلا أن المشروع هو من النوع الذي سيفيد المجتمع بطريقة ما: مثل مستشفى أو مطار أو ملعب رياضي.
سندات الإيرادات الصناعية (IRB) هي نوع من السندات الخاصة (PAB) التي تصدرها الحكومة المحلية أو الحكومية نيابة عن شركة تهدف إلى الربح. يهدف البلدية إلى تحسين الظروف الاقتصادية والتوظيفية في منطقته، ومن خلال سندات الإيرادات الصناعية، يكون مستعدًا للمساعدة في تمويل مشروع ومنح إعفاءات ضريبية للكيان الذي يقوم بتنفيذه.
كيف تعمل سندات الإيرادات الصناعية (IRBs)
تصدر البلديات سندات الإيرادات الصناعية (IRBs) لمساعدة الشركات التي قد لا تتمكن من الحصول على تمويل لمشروعها الصناعي أو التي لا ترغب في القيام بالمشروع بمفردها. تُستخدم عائدات السند لتمويل الاستحواذ أو البناء/إعادة البناء أو التوسع أو تحسين الممتلكات التي تُعتبر منشأة تصنيع أو معدات. وكما هو الحال مع السندات ذات الأغراض الخاصة (PABs) بشكل عام، يوافق المقترض الأساسي في سند الإيرادات الصناعية - الشركة الربحية - على تعويض الجهة المصدرة، التي تدفع الفائدة والأصل على الأوراق المالية فقط من تدفق الإيرادات لمشاريع المقترضين.
يتأهل مشروع شركة خاصة للحصول على IRB إذا كان يتضمن التصنيع أو التخلص من النفايات/استعادتها أو معالجة مياه الصرف الصحي. أيضًا، لكي يتأهل المشروع، يجب أن تكون إجمالي النفقات الرأسمالية في موقع المشروع للسنوات الثلاث السابقة واللاحقة لإصدار السندات 20 مليون دولار أو أقل.
تشمل أحكام IRB الأخرى:
- الحد الأقصى لمبلغ السندات التي يمكن إصدارها أو أن تكون قائمة هو 10 مليون دولار.
- يجب إنفاق ما لا يقل عن 95% من عائدات السندات على التكاليف المؤهلة.
- لا يمكن استخدام أكثر من 2% من العائدات لتغطية تكاليف الإصدار.
- إجمالي السندات الصناعية (IRBs) المستحقة على الشركة لا يجوز أن يتجاوز 40 مليون دولار.
- لا يمكن استخدام عائدات السندات لشراء معدات مستعملة، إلا كجزء من شراء منشأة كاملة.
- لا يمكن استخدام أكثر من 25% من العائدات لشراء الأراضي.
كما تشير هذه الأحكام، فإن السندات الصناعية المصدرة (IRBs) تميل إلى أن تكون سندات تصنيع صغيرة الحجم.
المعاملة الضريبية لسندات الإيرادات الصناعية—IRBs
كما هو الحال مع السندات البلدية الأخرى، فإن الفائدة التي تدفعها السندات الصناعية (IRBs) معفاة من الضرائب الفيدرالية وضرائب الدخل على مستوى الولاية. ونتيجة لذلك، تحمل هذه السندات معدلات فائدة اسمية أقل من التزامات الديون التقليدية المماثلة.
تخضع السندات الصناعية (IRBs) لقوانين مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS). ومع ذلك، نظرًا لأن المشروع مملوك قانونيًا لكيان حكومي، فإن الشركة التي تطور المشروع تحصل على وضع حكومة ولاية أو محلية (لهذا المشروع). وبالتالي، يصبح العقار الذي يتم تطويره معفيًا من العديد من الضرائب، خاصة ضرائب الممتلكات، حتى تستحق السندات. إذا تخلفت الشركة عن سداد دفعات الإيجار، يقوم الوصي على السندات بحجز وبيع أصول الشركة لسداد حاملي السندات.
كيف تشتري سندات الإيرادات الصناعية؟
تميل السندات البلدية إلى أن تكون لها عتبات استثمارية عالية تجعلها بعيدة عن متناول المستثمر الفردي العادي. ومع ذلك، يمكن للمستثمرين الأفراد الحصول على تعرض للسندات الإيرادية من خلال صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق سوق المال التي تستثمر في هذه الأوراق المالية.
هل سندات الإيرادات الصناعية معفاة من الضرائب؟
معظم سندات الإيرادات الصناعية معفاة من الضرائب، ولكن بعض الولايات القضائية أصدرت سندات خاضعة للضريبة من أجل جمع أكثر من الحد الأقصى البالغ 10 ملايين دولار للسندات المعفاة. على سبيل المثال، أصدرت نيو مكسيكو مليارات من سندات الإيرادات الخاضعة للضريبة لشركة Intel. هذه الأدوات ليست مصممة لتوفير تمويل منخفض التكلفة ولكنها تسمح للمقترض بتجنب دفع الضرائب العقارية القياسية.
ما هي متطلبات السندات الإيرادية؟
لكي تتأهل للحصول على حالة الإعفاء الضريبي، يجب أن تلتزم السندات الإيرادية بمتطلبات صارمة حول كيفية جمع الأموال وإنفاقها. يمكن للسندات الصناعية (IRBs) جمع ما لا يزيد عن 10 ملايين دولار، ويجب استخدام 95% من الأموال المجمعة في مشاريع بلدية مؤهلة. بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن لأي شركة أن تكون مدينة بأكثر من 40 مليون دولار من السندات الصناعية، ولا يمكن أن تتجاوز تكلفة إصدار السندات 2% من رأس المال المجمّع. هناك متطلبات أخرى تحد من شراء الأراضي والمعدات المستخدمة بعائدات السندات.
الخلاصة
السندات الصناعية للإيرادات هي سندات بلدية تصدر نيابة عن شركة خاصة، عادة لتمويل مشاريع ستفيد الجمهور في النهاية. يتم سداد هذه السندات من الإيرادات التي تجمعها الشركة. مثل السندات البلدية الأخرى، فهي عادة ما تكون معفاة من الضرائب، ويجب أن تلتزم بحدود صارمة لتأهيلها لهذا الوضع.