ما هو مقايضة الاستهلاك المؤشر (IAS)؟
مبادلة إطفاء المؤشر (IAS)، والمعروفة أيضًا بمبادلة سعر الفائدة المطفأة، هي نوع من اتفاقيات مبادلة سعر الفائدة حيث يتم تقليل المبلغ الأساسي تدريجيًا على مدار فترة الاتفاقية.
النقاط الرئيسية
- مقايضة إطفاء المؤشر (IAS) هي نوع من عقود المشتقات التي تتم خارج البورصة (OTC).
- إن IAS مشابه لاتفاقية مقايضة أسعار الفائدة، حيث يتضمن تبادل التدفقات النقدية بناءً على معدلات فائدة ثابتة ومتغيرة.
- على عكس مقايضات أسعار الفائدة العادية، تتضمن اتفاقيات IAS رصيدًا اسميًا رئيسيًا يتناقص بمرور الوقت.
فهم مقايضة إطفاء المؤشر (IAS)
مبادلة إطفاء المؤشر هي عكس مبادلة رأس المال المتزايد، حيث يزداد رأس المال الاسمي. عادةً ما يكون تقليل قيمة رأس المال مرتبطًا بمعدل فائدة مرجعي، مثل سعر الفائدة بين البنوك في لندن (LIBOR).
مثل أي مقايضة أسعار فائدة، يُعتبر IAS عقد مشتقات خارج البورصة (OTC) بين طرفين. يرغب أحد الأطراف في تلقي سلسلة من التدفقات النقدية بناءً على معدل فائدة ثابت، بينما يرغب الطرف الآخر في تلقي تدفقات نقدية بناءً على معدل فائدة متغير.
الفرق بين IAS ومبادلة سعر الفائدة العادية هو أنه في IAS، يمكن أن ينخفض الرصيد الأساسي الذي تُحسب عليه مدفوعات الفائدة على مدار فترة الاتفاقية. قد يكون الأداة المالية الأساسية رهنًا عقاريًا أو قرضًا آخر برصيد أساسي متناقص.
عادةً ما يتم ربط المعايير المحاسبية الدولية (IASs) بمؤشر LIBOR. في هذه الحالة، سيتم تقليل المبلغ الأساسي بشكل أسرع عندما ينخفض LIBOR وبشكل أبطأ عندما يرتفع LIBOR.
وفقًا للاتفاقيات الدولية لمعايير المحاسبة (IAS)، يتم استخدام قيمة اسمية مبدئية قدرها 100 مليون دولار، مع فترة استحقاق تبلغ خمس سنوات وفترة حظر أولية لمدة سنتين. وهذا يعني أن رصيد رأس المال سيبدأ في الانخفاض فقط اعتبارًا من السنة الثالثة. بالطبع، نظرًا لأن اتفاقيات IAS هي عقود خارج البورصة (OTC)، يمكن أن تختلف الشروط الدقيقة بناءً على احتياجات الأطراف المعنية.
من المهم ملاحظة أن كلمة "amortization" تُستخدم بشكل مختلف في هذا السياق عن استخدامها المعتاد في المالية. هنا، لا تشير "amortization" إلى عملية سداد الأصل تدريجياً من خلال سلسلة من الدفعات. بدلاً من ذلك، تشير إلى تخفيض مباشر لمبلغ الأصل الاسمي الذي يشكل الأساس لحساب مدفوعات الفائدة.
مبادلات الأفعوانية
بعض مقايضات أسعار الفائدة تسمح للمبلغ الاسمي الرئيسي إما بالانخفاض أو الزيادة بناءً على تغييرات في سعر الفائدة المرجعي. تُعرف هذه الأنواع من مقايضات أسعار الفائدة بشكل غير رسمي باسم "مقايضات الأفعوانية".
مثال على المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IAS)
إيما هي مستثمر مؤسسي قررت الدخول في اتفاقية IAS خارج البورصة. بموجب شروط هذه الاتفاقية، توافق إيما على دفع سلسلة من التدفقات النقدية للطرف المقابل لها بناءً على معدل فائدة ثابت. في المقابل، يوافق الطرف المقابل لها على دفع تدفقات نقدية لها بناءً على معدل فائدة متغير، مرتبط بـ LIBOR.
القيمة الاسمية للرئيسي في معيار المحاسبة الدولي (IAS) محددة عند 100 مليون دولار، مع فترة حظر أولية لمدة سنتين وفترة زمنية تبلغ خمس سنوات. بدءًا من السنة الثالثة، سيقل الرصيد الرئيسي بشكل أسرع إذا انخفض معدل الفائدة المرجعي، وهو LIBOR. من ناحية أخرى، سيقل بشكل أبطأ إذا ارتفع LIBOR.
كما هو الحال مع اتفاقيات مقايضة أسعار الفائدة القياسية، لا يوجد تبادل مبدئي لرأس المال. بدلاً من ذلك، يقوم الطرفان بتبادل التدفقات النقدية الصافية بشكل دوري طوال مدة العقد، وذلك اعتمادًا على كيفية تطور أسعار الفائدة.