ما هو الاستثمار المصرفي؟
الخدمات المصرفية الاستثمارية هي نوع من الخدمات المصرفية التي تنظم المعاملات المالية الكبيرة والمعقدة مثل عمليات الاندماج أو الاكتتاب العام الأولي (IPO). قد تقوم هذه البنوك بجمع الأموال للشركات بطرق متنوعة، بما في ذلك الاكتتاب في إصدار أوراق مالية جديدة لشركة أو بلدية أو مؤسسة أخرى. قد تدير أيضًا الاكتتاب العام الأولي للشركات. تقدم البنوك الاستثمارية أيضًا المشورة في عمليات الاندماج والاستحواذ وإعادة التنظيم.
ببساطة، يُعتبر المصرفيون الاستثماريون خبراء لديهم معرفة دقيقة بالوضع الحالي لمناخ الاستثمار. إنهم يساعدون عملاءهم في التنقل عبر العالم المعقد للتمويل العالي.
النقاط الرئيسية
- تتعامل الخدمات المصرفية الاستثمارية بشكل أساسي مع جمع الأموال للشركات والحكومات والكيانات الأخرى.
- تشمل أنشطة الخدمات المصرفية الاستثمارية الاكتتاب في الأوراق المالية الجديدة من الديون والأسهم لجميع أنواع الشركات.
- ستقوم البنوك الاستثمارية أيضًا بتسهيل عمليات الاندماج والاستحواذ، وإعادة التنظيم، ووساطة التداولات للمؤسسات والمستثمرين الخاصين.
- يعمل المصرفيون الاستثماريون مع الشركات والحكومات ومجموعات أخرى. يقومون بتخطيط وإدارة الجوانب المالية للمشاريع الكبيرة.
- تم فصل البنوك الاستثمارية قانونيًا عن أنواع البنوك التجارية الأخرى في الولايات المتحدة من عام 1933 حتى عام 1999، عندما تم إلغاء قانون جلاس-ستيجال الذي كان يفصل بينها.
فهم الخدمات المصرفية الاستثمارية
تقوم البنوك الاستثمارية بالاكتتاب في الأوراق المالية الجديدة من الديون والأسهم لجميع أنواع الشركات، وتساعد في بيع الأوراق المالية، وتساهم في تسهيل عمليات الاندماج والاستحواذ، وإعادة التنظيم، وتداول الوساطة للمؤسسات والمستثمرين الخاصين. كما تقدم البنوك الاستثمارية إرشادات للمصدرين بشأن عرض وتوزيع الأسهم.
العديد من أنظمة البنوك الاستثمارية الكبيرة تابعة أو فروع لمؤسسات مصرفية أكبر، وقد أصبحت العديد منها أسماء مألوفة، وأكبرها هي جولدمان ساكس، مورجان ستانلي، جي بي مورجان تشيس، بنك أوف أمريكا ميريل لينش، ودويتشه بنك.
بشكل عام، تساعد البنوك الاستثمارية في المعاملات المالية الكبيرة والمعقدة. قد تقدم نصائح حول قيمة الشركة وكيفية هيكلة الصفقة بشكل أفضل إذا كان عميل المصرفي الاستثماري يفكر في الاستحواذ أو الاندماج أو البيع.
قد تشمل أنشطة البنوك الاستثمارية أيضًا إصدار الأوراق المالية كوسيلة لجمع الأموال لمجموعات العملاء وإنشاء الوثائق اللازمة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتمكين الشركة من طرح أسهمها للاكتتاب العام.
نظريًا، يُعتبر المصرفيون الاستثماريون خبراء لديهم إحساس دقيق بالوضع الحالي للمناخ الاستثماري، لذا تلجأ الشركات والمؤسسات إلى البنوك الاستثمارية للحصول على نصائح حول كيفية التخطيط الأمثل لتطويرها، حيث يمكن للمصرفيين الاستثماريين تخصيص توصياتهم وفقًا للحالة الاقتصادية الراهنة.
التنظيم والخدمات المصرفية الاستثمارية
تم تمرير قانون جلاس-ستيجال في عام 1933 بعد انهيار سوق الأسهم في عام 1929 الذي أدى إلى فشل كبير في البنوك. كان الهدف من القانون هو فصل الأنشطة المصرفية التجارية عن الأنشطة المصرفية الاستثمارية. كان يُعتبر خلط الأنشطة المصرفية التجارية والاستثمارية أمرًا محفوفًا بالمخاطر وقد يكون قد زاد من حدة انهيار عام 1929.
هذا لأن المستثمرين عندما انهار سوق الأسهم، سارعوا لسحب أموالهم من البنوك لتلبية طلبات الهامش ولأغراض أخرى، ولكن بعض البنوك لم تتمكن من تلبية هذه الطلبات لأنها أيضًا كانت قد استثمرت أموال عملائها في سوق الأسهم.
قبل تمرير قانون جلاس-ستيجال، كان بإمكان البنوك تحويل أموال المودعين الأفراد إلى عمليات مضاربة مثل الاستثمار في أسواق الأسهم. ومع ازدياد ربحية هذه العمليات، اتخذت البنوك مراكز مضاربة أكبر وأكبر، مما عرض في النهاية أموال المودعين للخطر.
ومع ذلك، اعتبر بعض العاملين في القطاع المالي أن شروط القانون كانت قاسية، وفي النهاية ألغى الكونغرس قانون جلاس-ستيجال في عام 1999. ألغى قانون جرام-ليتش-بليلي لعام 1999 الفصل بين البنوك الاستثمارية والتجارية. ومنذ إلغاء القانون، استأنفت معظم البنوك الكبرى عملياتها المصرفية الاستثمارية والتجارية المدمجة.
الإكتتاب العام الأولي (IPO) والتأمين
بشكل أساسي، تعمل البنوك الاستثمارية كـ وسطاء بين الشركة والمستثمرين عندما ترغب الشركة في إصدار أسهم أو سندات. يساعد البنك الاستثماري في تسعير الأدوات المالية لزيادة الإيرادات إلى أقصى حد وفي التعامل مع المتطلبات التنظيمية.
غالبًا، عندما تقوم شركة بطرح أسهمها للاكتتاب العام الأولي (IPO)، يقوم بنك استثماري بشراء جميع أو معظم أسهم تلك الشركة مباشرة من الشركة نفسها.
بعد ذلك، كممثل للشركة التي تطلق الاكتتاب العام الأولي (IPO)، سيقوم البنك الاستثماري ببيع الأسهم في السوق. هذا يجعل الأمور أسهل بكثير للشركة نفسها، حيث تقوم بشكل فعّال بتعهيد عملية الاكتتاب العام الأولي للبنك الاستثماري.
علاوة على ذلك، من المتوقع أن يحقق البنك الاستثماري ربحًا، حيث سيقوم عادةً بتسعير أسهمه بزيادة عن السعر الذي دفعه في البداية. وبذلك، يتحمل أيضًا قدرًا كبيرًا من المخاطر.
على الرغم من أن المحللين ذوي الخبرة يستخدمون خبراتهم لتسعير الأسهم بدقة قدر الإمكان، يمكن أن يخسر البنك الاستثماري المال في الصفقة إذا تبين أنه قد قام بتقييم السهم بأكثر من قيمته الحقيقية. ففي هذه الحالة، غالبًا ما يضطر لبيع السهم بأقل مما دفعه في البداية.
مثال على الخدمات المصرفية الاستثمارية
افترض أن شركة بيتس للدهانات، وهي سلسلة توريد الدهانات والمواد الأخرى، ترغب في أن تصبح شركة عامة. يتواصل بيت، المالك، مع خوسيه، وهو مصرفي استثماري يعمل لدى شركة مصرفية استثمارية أكبر.
توصل بيت وخوسيه إلى اتفاق حيث يوافق خوسيه (نيابة عن شركته) على شراء 100,000 سهم من شركة بيتس بينتس للاكتتاب العام بسعر 24 دولارًا للسهم الواحد، وهو السعر الذي توصل إليه محللو البنك الاستثماري بعد دراسة متأنية.
يدفع البنك الاستثماري 2.4 مليون دولار مقابل 100,000 سهم، وبعد تقديم الأوراق المناسبة، يبدأ ببيع الأسهم بسعر 26 دولارًا للسهم الواحد. ومع ذلك، لا يتمكن البنك الاستثماري من بيع أكثر من 20% من الأسهم بهذا السعر ويضطر إلى تخفيض السعر إلى 23 دولارًا للسهم لبيع الأسهم المتبقية.
بالنسبة لصفقة الطرح العام الأولي مع شركة Pete's Paints، فقد حقق البنك الاستثماري مبلغ 2.36 مليون دولار [(20,000 × $26) + (80,000 × $23) = $520,000 + $1,840,000 = $2,360,000]. بمعنى آخر، فقدت شركة خوسيه مبلغ 40,000 دولار في الصفقة لأنها قامت بتقييم شركة Pete's Paints بأكثر من قيمتها الحقيقية.
غالبًا ما تتنافس البنوك الاستثمارية مع بعضها البعض للحصول على مشاريع الطرح العام الأولي (IPO)، مما قد يجبرها على زيادة السعر الذي ترغب في دفعه لتأمين الصفقة مع الشركة التي تطرح أسهمها للاكتتاب العام. إذا كانت المنافسة شديدة بشكل خاص، فقد يؤدي ذلك إلى تأثير كبير على الأرباح النهائية للبنك الاستثماري.
في معظم الأحيان، سيكون هناك أكثر من بنك استثماري واحد يقوم بتأمين الأوراق المالية بهذه الطريقة، بدلاً من بنك واحد فقط. بينما يعني هذا أن كل بنك استثماري لديه أقل ليكسبه، فإنه يعني أيضًا أن كل واحد منهم سيكون لديه مخاطر أقل.
ماذا تفعل البنوك الاستثمارية؟
بشكل عام، تساعد البنوك الاستثمارية في الصفقات المالية الكبيرة والمعقدة. قد تقدم نصائح حول قيمة الشركة وكيفية هيكلة الصفقة بشكل أفضل إذا كان عميل المصرفي الاستثماري يفكر في الاستحواذ أو الاندماج أو البيع.
تشمل خدماتهم بشكل أساسي الاكتتاب في الأوراق المالية الجديدة من الديون والأسهم لجميع أنواع الشركات، وتقديم المساعدة في بيع الأوراق المالية، والمساعدة في تسهيل عمليات الاندماج والاستحواذ، وإعادة التنظيم، وعمليات الوساطة التجارية للمؤسسات والمستثمرين الأفراد. كما قد يقومون بإصدار الأوراق المالية كوسيلة لجمع الأموال لمجموعات العملاء وإنشاء الوثائق اللازمة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لطرح الشركة للاكتتاب العام.
ما هو دور المصرفيين الاستثماريين؟
توظف البنوك الاستثمارية أشخاصًا يساعدون الشركات والحكومات والمجموعات الأخرى في تخطيط وإدارة المشاريع الكبيرة، مما يوفر لعملائهم الوقت والمال من خلال تحديد المخاطر المرتبطة بالمشروع قبل أن يمضي العميل قدمًا. نظريًا، يجب أن يكون المصرفيون الاستثماريون خبراء لديهم نبض على المناخ الاستثماري الحالي. تلجأ الشركات والمؤسسات إلى البنوك الاستثمارية للحصول على نصائح حول كيفية تخطيط تطويرها بأفضل طريقة. يقوم المصرفيون الاستثماريون، باستخدام خبراتهم، بتخصيص توصياتهم وفقًا للحالة الاقتصادية الحالية.
ما هو الطرح العام الأولي (IPO)؟
يشير الطرح العام الأولي (IPO) إلى عملية عرض أسهم شركة خاصة للجمهور في إصدار أسهم جديد. يسمح إصدار الأسهم العامة للشركة بجمع رأس المال من المستثمرين العامين. يجب على الشركات تلبية المتطلبات التي تحددها البورصات وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لعقد طرح عام أولي. تقوم الشركات بتوظيف بنوك استثمارية للاكتتاب في طروحاتها العامة الأولية. يشارك المكتتبون في كل جانب من جوانب العناية الواجبة للطرح العام الأولي، وإعداد الوثائق، والتقديم، والتسويق، والإصدار.
الخلاصة
تظهر أسماء البنوك الاستثمارية مثل Goldman Sachs وMorgan Stanley بشكل متكرر في المناقشات حول السوق المالية، مما يبرز أهمية هذه المؤسسات في العالم المالي.
بشكل عام، تساعد البنوك الاستثمارية العملاء في التعامل مع المعاملات المالية الكبيرة والمعقدة. يشمل ذلك الاكتتاب في الأوراق المالية الجديدة من الديون والأسهم، والمساعدة في بيع الأوراق المالية، والمساعدة في تسهيل عمليات الاندماج والاستحواذ، وإعادة التنظيم، وعمليات الوساطة التجارية. قد تساعد البنوك الاستثمارية المنظمات الأخرى في جمع رأس المال من خلال الاكتتاب في الطروحات العامة الأولية (IPOs) وإنشاء الوثائق المطلوبة لتحويل الشركة إلى شركة عامة.