ما هي العقود الآجلة المُدارة؟
تشير العقود الآجلة المدارة إلى استثمار يتم فيه إدارة محفظة من العقود الآجلة بشكل نشط من قبل محترفين. تعتبر العقود الآجلة المدارة استثمارًا بديلًا وغالبًا ما تستخدم من قبل الصناديق والمستثمرين المؤسسيين لتوفير كل من تنويع المحفظة والسوق.
توفر العقود الآجلة المدارة هذا التنويع في المحفظة من خلال تقديم التعرض لفئات الأصول للمساعدة في تقليل مخاطر المحفظة بطريقة لا يمكن تحقيقها من خلال الاستثمارات الرأسمالية المباشرة مثل الأسهم والسندات. يميل أداء العقود الآجلة المدارة إلى أن يكون ضعيفًا أو مرتبطًا عكسيًا بأسواق الأسهم والسندات التقليدية، مما يجعلها استثمارات مثالية لاستكمال محفظة تم إنشاؤها وفقًا لنظرية المحفظة الحديثة.
النقاط الرئيسية
- تُعتبر العقود الآجلة المُدارة استثمارات بديلة تتكون من محفظة من العقود الآجلة التي يتم إدارتها بنشاط من قبل محترفين.
- غالبًا ما تستخدم الصناديق الكبيرة والمستثمرون المؤسسيون العقود الآجلة المدارة كبديل لصناديق التحوط التقليدية لتحقيق التنويع في المحفظة والسوق.
- هناك نهجان شائعان لتداول العقود الآجلة المدارة وهما استراتيجية السوق المحايدة واستراتيجية تتبع الاتجاه.
- تسعى الاستراتيجيات المحايدة للسوق إلى الربح من الفروق والمراجحة الناتجة عن التسعير الخاطئ، بينما تسعى استراتيجيات متابعة الاتجاه إلى الربح من خلال اتخاذ مراكز شراء أو بيع وفقًا للأسس أو الإشارات الفنية للسوق.
فهم العقود الآجلة المدارة
تم الترويج بشكل متزايد للعقود الآجلة المدارة كبديل لصناديق التحوط التقليدية. غالبًا ما تستخدم الصناديق والمستثمرون المؤسسيون الآخرون استثمارات صناديق التحوط كوسيلة لتنويع محافظهم الاستثمارية التقليدية التي تتكون من أسهم ذات رأس مال سوقي كبير وسندات ذات تصنيف عالي.
أحد الأسباب التي جعلت صناديق التحوط خيارًا مثاليًا للتنويع هو أنها نشطة في سوق العقود الآجلة. وقد تطورت العقود الآجلة المدارة في هذا المجال لتقديم خيار تنويع أنظف لهؤلاء المستثمرين المؤسسيين.
صعود العقود الآجلة المدارة
تطورت العقود الآجلة المدارة من قانون لجنة تداول السلع الآجلة، الذي ساعد في تحديد دور مستشاري تداول السلع (CTA) ومشغلي صناديق السلع (CPO). اختلف هؤلاء المديرون المحترفون للأموال عن مديري صناديق سوق الأسهم لأنهم عملوا بانتظام مع المشتقات بطريقة لم يكن معظم مديري الأموال يقومون بها.
تقوم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) والرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) بتنظيم مستشاري تداول السلع (CTAs) ومديري صناديق السلع (CPOs)، حيث تقوم بإجراء عمليات تدقيق وضمان تلبية متطلبات التقارير الفصلية. إن التنظيم المكثف لهذه الصناعة هو سبب آخر لجذب هذه المنتجات الاستثمارية للمستثمرين المؤسسيين مقارنة بصناديق التحوط.
كيف يتم تداول العقود الآجلة المدارة
يمكن أن يكون للعقود الآجلة المدارة أوزان مختلفة في الأسهم والاستثمارات المشتقة. عادةً ما يكون للحساب الآجل المدار المتنوع تعرض لعدد من الأسواق مثل السلع والطاقة والزراعة والعملات. سيكون لدى معظم حسابات العقود الآجلة المدارة برنامج تداول محدد يصف نهجها في السوق. هناك نهجان شائعان هما استراتيجية السوق المحايدة واستراتيجية تتبع الاتجاه.
استراتيجية السوق المحايدة
تسعى الاستراتيجيات المحايدة للسوق إلى تحقيق الربح من الفروق السعرية والتحكيم الناتج عن التسعير الخاطئ. المستثمرون الذين يستخدمون هذه الاستراتيجية البديلة السائلة يسعون غالبًا إلى تقليل مخاطر السوق من خلال اتخاذ مراكز شراء وبيع متطابقة في صناعة معينة في محاولة لتحقيق الربح من ارتفاع وانخفاض الأسعار.
استراتيجية اتباع الاتجاه
استراتيجيات متابعة الاتجاه تسعى لتحقيق الربح من خلال اتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة بناءً على الأساسيات و/أو الإشارات الفنية للسوق. عندما يكون سعر الأصل في اتجاه هبوطي، قد يقرر المتداولون في الاتجاه الدخول في مركز قصير على هذا الأصل. وعلى العكس، عندما يكون الأصل في اتجاه صعودي، قد يدخل المتداولون في الاتجاه في مركز طويل. الهدف هو تحقيق المكاسب من خلال تحليل مؤشرات مختلفة، وتحديد اتجاه الأصل، ثم تنفيذ الصفقة المناسبة.
يمكن للمستثمرين الذين يبحثون في العقود الآجلة المدارة طلب وثائق الإفصاح التي ستوضح استراتيجية التداول، ومعدل العائد السنوي، وغيرها من مقاييس الأداء.