ما هي الإدارة المتعددة؟
يشير تعدد المديرين إلى المشاركة العديدة لمختلف المديرين في استراتيجية الاستثمار الخاصة بصندوق استثماري. في حالة وجود عدة مديرين، يتم تقسيم أصول محفظة الاستثمار بين المديرين الفرديين.
يمكن استخدام هياكل مختلفة لإدارة صناديق متعددة المديرين. ومع ذلك، عادةً ما يكون لجميع الصناديق مستشار استثماري واحد يقدم الإشراف على الصندوق.
النقاط الرئيسية
- يُستخدم مصطلح "مديرون متعددون" لوصف المديرين المختلفين المشاركين في استراتيجية الاستثمار لصندوق الاستثمار.
- جميع الصناديق لديها مستشار استثماري واحد، ولكن هناك العديد من المديرين الذين يلعبون أدوارًا مختلفة.
- بناءً على الوضع، يقوم مستشار الاستثمار في الصندوق بالتعاقد مع عدة مدراء لتحقيق التوازن في التخصيصات الفردية.
فهم تعدد المديرين
يمكن لصناديق المديرين المتعددين أن تبني على مفهوم العلاقات الاستشارية الفرعية أو أدوات صناديق الصناديق. عادةً ما يتم الإشراف على هذه الصناديق من قبل مستشار استثماري قد يكون مرتبطًا بالشركة المقدمة أو مرتبطًا بعلاقة استشارية فرعية.
يمكن أن تكون استراتيجيات المديرين المتعددين منتجات فعّالة. تتيح هذه الصناديق للمستشار الاستثماري اختيار أفضل الصناديق المدارة المتاحة لكل جزء من التخصيص. قد يقوم مديرو الاستثمار أيضًا بالتعاقد على أجزاء معينة من الصندوق مع مديرين مستأجرين.
بشكل عام، ستكون الرسوم أعلى نسبيًا في صناديق المديرين المتعددين مقارنة بالصناديق المجمعة القياسية.
قد تكون هناك بعض الكفاءات في التكاليف عند الاستثمار في صناديق فردية بدلاً من التعامل مع محفظة من الأوراق المالية الفردية.
اتفاقيات متعددة المديرين
في بعض الحالات، قد يتعاقد مستشار الاستثمار مع عدة مدراء لتحقيق التوازن في التخصيصات الفردية. عادةً ما يدير المدراء الفرعيون هذه التخصيصات كحساب منفصل. يعمل مستشار الاستثمار الرئيسي مع المستشارين الفرعيين لضمان التماسك والكفاءة.
صندوق متعدد المديرين لصناديق الاستثمار المتنوعة
بدلاً من التعاقد مع مستشارين فرعيين فرديين لإدارة تخصيصات الصندوق، يختار بعض المستشارين الاستثماريين نهج صندوق الصناديق. في هيكل صندوق الصناديق الذي يستخدم عدة مديرين، يقوم المستشار الاستثماري بالاستثمار مباشرة في صناديق متداولة علنًا مع مديرين مختلفين. لا يزال المستشار الاستثماري يعمل على الإشراف على الأصول في الصندوق بشكل شامل. ومع ذلك، فإنهم لا يتفاعلون مع المستشارين الفرعيين أو يديرون الصناديق في حسابات منفصلة.
الاستثمار مع مدراء متعددين
توفر العديد من خيارات الاستثمار في صناديق متعددة المديرين للمستثمرين الوصول إلى صندوق من صناديق التحوط. تقدم جولدمان ساكس ونيوبيرجر بيرمان مثالين على ذلك.
صندوق جولدمان ساكس للاستثمارات البديلة متعددة المديرين
يوفر صندوق جولدمان ساكس للاستثمارات البديلة متعددة المديرين محفظة من الاستثمارات البديلة. يخصص الصندوق للاستثمارات البديلة المتنوعة، بما في ذلك الأسهم الطويلة/القصيرة، الأسهم الديناميكية، الاستثمارات المدفوعة بالأحداث والائتمان، القيمة النسبية، التداول التكتيكي، والدخل الثابت الفرصي. يخصص الأصول لعدد من المستشارين الفرعيين، بما في ذلك Acadian Asset Management وAlgert Global LLC وQMS Capital Management LP.
صندوق نيوبيرجر بيرمان للعائد المطلق متعدد المديرين
يشمل صندوق نيوبيرجر بيرمان للعائد المطلق متعدد المديرين تخصيصات أساسية لصناديق التحوط تم تحسينها لتحقيق أفضل توازن بين المخاطر والعائد. تشمل التخصيصات الرئيسية للصندوق شركة Good Hill Partners التي تدير 19.9% من الصندوق بأوراق مالية مدعومة بالأصول، وشركة Sound Point Capital التي تدير 19.9% من الصندوق باستخدام نهج ائتماني طويل أو قصير.