تعريف
يتم حساب صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) عن طريق قسمة صافي قيمة الأصول (NAV) على عدد الأسهم القائمة.
ما هو صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS)؟
يمثل صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) القيمة لكل سهم في صندوق استثماري مشترك، أو صندوق متداول في البورصة (ETF)، أو صندوق مغلق. يتم حسابه عن طريق قسمة إجمالي صافي قيمة الأصول للصندوق أو الشركة على عدد الأسهم القائمة. يُعرف أيضًا بالقيمة الدفترية لكل سهم.
النقاط الرئيسية
- يمثل NAVPS قيمة السهم الواحد في صندوق استثماري مشترك أو صندوق تداول في البورصة (ETF) أو صندوق مغلق.
- غالبًا ما يُستخدم مع صناديق الاستثمار المشتركة المفتوحة حيث يتم استرداد الأسهم عند صافي قيمة الأصول (NAV).
- يختلف سعر السوق وصافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) للصناديق المغلقة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs).
Formula
يتم حساب صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) عن طريق قسمة صافي قيمة الأصول على عدد الأسهم القائمة. الصيغة لحساب NAVPS هي:
قيمة الأصول الصافية لكل سهم = صافي قيمة الأصول ÷ الأسهم القائمة
حيث أن:
صافي قيمة الأصول = الأصول - الخصوم
قيمة الأصول الصافية لكل سهم تساوي صافي قيمة الأصول مقسومًا على عدد الأسهم القائمة، حيث أن صافي قيمة الأصول يساوي الأصول مطروحًا منها الخصوم.
مثال على صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS)
تخيل وجود صندوق استثماري لديه 7.5 مليون سهم متداول، مع استثمارات بقيمة 500 مليون دولار، و15 مليون دولار نقدًا، و1.5 مليون دولار في حسابات مستحقة القبض، و250,000 دولار في دخل مستحق. يمتلك الصندوق 20 مليون دولار في التزامات قصيرة الأجل و5 ملايين دولار في التزامات طويلة الأجل. كما أن لديه 35,000 دولار من المصاريف التشغيلية المستحقة و15,000 دولار من المصاريف الأخرى المستحقة. يتم حساب الأصول والالتزامات وصافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) كما يلي:
الأصول = $500,000,000 + $15,000,000 + $1,500,000 + $250,000 = $516,750,000
الخصوم = $20,000,000 + $5,000,000 + $35,000 + $15,000 = $25,050,000
صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) = ($516,750,000 - $25,050,000) ÷ 7,500,000 = $491,700,000 ÷ 7,500,000 = $65.56
الأصول = $500,000,000 + $15,000,000 + $1,500,000 + $250,000 = $516,750,000
الخصوم = $20,000,000 + $5,000,000 + $35,000 + $15,000 = $25,050,000
صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) = ($516,750,000 - $25,050,000) ÷ 7,500,000 = $491,700,000 ÷ 7,500,000 = $65.56
القيمة الصافية للأصول لكل سهم (NAVPS) مقابل سعر السوق
بالنسبة لصندوق الاستثمار المشترك أو الصندوق المفتوح، فإن صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) هو السعر الذي تُشترى وتُباع به الأسهم في نهاية كل يوم تداول.
تُتداول الصناديق المغلقة وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) مثل الأسهم ويتم تسعيرها طوال يوم التداول. تخضع هذه الصناديق لقوى السوق، لذا قد يختلف صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) عن أسعار الشراء والبيع الفعلية للصناديق.
لذلك، قد يختلف سعر السوق وصافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). على سبيل المثال، كان سعر السوق لصندوق SPDR S&P 500 ETF يبلغ 571.41 دولارًا في 25 سبتمبر 2024، بينما تم تسجيل صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) له عند 571.01 دولارًا في نهاية اليوم، 24 سبتمبر 2024.
تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتنظيم الصناديق وفقًا لقانون شركة الاستثمار لعام 1940، الذي ينظم الشركات المالية، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة، التي تستثمر وتعيد استثمار وتتداول الأوراق المالية المتاحة للجمهور.
لماذا يعتبر صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) مهمًا؟
تُسترد أسهم الصناديق المفتوحة أو صناديق الاستثمار المشتركة المسجلة لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بقيمتها الصافية للأصول.
يوفر صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) نظرة ثاقبة على أصول وصافي التزامات الصندوق. تتضمن الصيغة القيمة السوقية الإجمالية لاستثمارات الصندوق، النقد وما يعادله، المستحقات، والدخل المستحق. تساوي الالتزامات إجمالي الالتزامات قصيرة وطويلة الأجل، بالإضافة إلى جميع المصروفات المستحقة، مثل رواتب الموظفين، المرافق، والمصروفات التشغيلية الأخرى. قد تكون المصروفات كبيرة لأن مصروفات الإدارة، مصروفات التوزيع والتسويق، رسوم وكيل التحويل، رسوم الحفظ، ورسوم التدقيق قد تكون مشمولة.
في سياق البيانات المالية للشركات المساهمة العامة، قد يظهر صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) أو القيمة الدفترية لكل سهم أقل من سعر السوق لكل سهم. يميل مبدأ المحاسبة على أساس التكلفة التاريخية إلى التقليل من قيمة بعض الأصول، كما أن قوى العرض والطلب في السوق تدفع عادةً أسعار الأسهم لتكون أعلى من تقييمات القيمة الدفترية لكل سهم. هذه إحدى قيود صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS).
ماذا يعني NAVPS للمستثمرين؟
قد يعتقد بعض المستثمرين بشكل خاطئ أن قيمة صافي الأصول لكل سهم (NAVPS) العالية تعني أنها مكلفة للغاية وستوفر عائدًا ضعيفًا على الاستثمار. ومع ذلك، فإن قيمة صافي الأصول لكل سهم ليست مؤشرًا على أداء الصندوق. بل هي ببساطة تكلفة السهم بالدولار. يمكن للمستثمر الذي يمتلك 20,000 دولار أن يحصل على 200 وحدة من صندوق استثماري بقيمة صافي الأصول لكل سهم تبلغ 100 دولار أو 100 وحدة من صندوق استثماري بقيمة صافي الأصول لكل سهم تبلغ 200 دولار.
ما الفرق بين الصندوق المفتوح والصندوق المغلق؟
صندوق الاستثمار المغلق لديه عدد ثابت من الأسهم يتم عرضه من خلال طرح عام أولي. أما صناديق الاستثمار المفتوحة فلا تمتلك عددًا ثابتًا من الأسهم ويتم عرضها من خلال شركة الصندوق التي تبيع الأسهم مباشرة للمستثمرين.
متى يتم إعلان صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS)؟
يتم تحديث قيم صافي قيمة الأصول لكل سهم (NAVPS) لصناديق الاستثمار المشتركة مرة واحدة في اليوم بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية في الساعة 4 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة (EST). لا يوجد موعد نهائي محدد يجب أن تقوم فيه صناديق الاستثمار المشتركة بتحديث وتقديم صافي قيمة الأصول لكل سهم إلى الهيئات التنظيمية. لمزيد من المعلومات حول هذا الموضوع، اقرأ متى تقوم صناديق الاستثمار المشتركة بتحديث أسعارها؟
الخلاصة
المعروف أيضًا باسم القيمة الدفترية للسهم، فإن القيمة الصافية للأصول لكل سهم (NAVPS) هي قيمة السهم الواحد في صندوق استثماري مشترك أو صندوق متداول في البورصة (ETF) أو صندوق مغلق. يتم الإعلان عنها مرة واحدة يوميًا بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية، على الرغم من أن السعر الفعلي للسهم في السوق لصندوق معين قد يكون أعلى من NAVPS الخاص به.