طلب غير العميل: ما هو، كيف يعمل، مثال

ما هو أمر غير العميل؟

أمر غير العميل هو أمر يتم تقديمه في البورصة من قبل شركة مشاركة نيابة عن نفسها أو عن شريك أو مسؤول أو مدير أو موظف في الشركة.

الشركة المشاركة التي يحق لها التداول في البورصة تُعرف باسم الشركة العضو. تقوم معظم بورصات الأوراق المالية بتقييد الشركة المشاركة وموظفيها من التداول في نفس الأوراق المالية التي يتداول فيها عملاؤهم في نفس الوقت. تم تصميم هذا التقييد لتقليل تضارب المصالح، سواء كان متصورًا أو فعليًا، الذي قد يحدث عندما تنافس الشركة المشاركة عملاءها في تنفيذ الأوامر.

يُعرف الطلب غير الخاص بالعميل أيضًا باسم "طلب مهني"، بينما قد يُعرف طلب العميل أيضًا باسم "طلب زبون".

النقاط الرئيسية

• الطلب غير الخاص بالعميل هو طلب يتم وضعه نيابة عن الشركة نفسها، سواء كان ذلك لموظف أو شريك أو مسؤول، أو لحساب التداول الخاص بالشركة.
• لتجنب تضارب المصالح المحتمل أو الفعلي، تأخذ أوامر العملاء الأولوية على الأوامر غير المتعلقة بالعملاء.
• يتم تصنيف وتحديد الطلبات غير التابعة للعملاء على هذا النحو.

فهم أمر غير العميل

يتم تنفيذ أمر غير تابع للعميل لصالح شركة وساطة أو شركة استثمار، بدلاً من أن يكون لصالح أحد عملائها. على الرغم من أن هذه الأوامر مسموح بها، يجب إعطاء الأولوية لأوامر العملاء لنفس الأوراق المالية.

عندما تصل أوامر تداول الأوراق المالية إلى البورصة، يجب أن يتم تحديد نوع العميل الذي سيستفيد من التداول. نظرًا لأن الوسيط يعمل كـ وكيل لعملائه، فإن أوامر العملاء تحظى بالأولوية ويجب تنفيذها بالكامل قبل أن تتمكن الشركة من بدء تداول نفس الورقة المالية لحسابها الخاص.

عندما تقوم الشركة بالتداول لنفسها، يكون ذلك طلبًا غير تابع للعميل، وسيتم وضع علامة "N-C" أو "N" أو "Emp" على تذاكر الطلبات حسب البورصة، مما يشير إلى أن الطلب هو طلب غير تابع للعميل.

عندما يعمل الوسيط كـ principal - أي أن الوسيط يشتري أو يبيع مباشرة لعميله ويأخذ الجانب الآخر من الصفقة - يجب أن يتم تمييز الصفقة وفقًا لذلك أيضًا.

أولوية ترتيب أوامر العملاء على أوامر غير العملاء ضرورية لمنع التداول المسبق (التداول قبل العميل) وغيرها من مشاكل الوكيل الرئيسي التي يمكن أن تنشأ في أسواق الأوراق المالية.

مع ظهور التداول الإلكتروني الكامل والتنفيذ الفوري للأسعار، يمكن للشركة ببساطة الانتظار حتى يتم تنفيذ طلب العميل قبل تنفيذ طلباتها الخاصة. هذا يجعل العملية أبسط مما كانت عليه في الأيام القديمة، عندما كان يمكن أن يستغرق تنفيذ الطلبات وقتًا وقد تتراكم. ومع ذلك، تظل هذه العملية جزءًا لا يتجزأ من النظام لتجنب التداول المسبق.

مثال على أمر غير تابع للعميل

إذا قام عميل بتقديم طلب إلى وسيط لشراء 1,000 سهم من أسهم شركة Apple (AAPL) وترغب الشركة أيضًا في شراء 1,000 سهم من AAPL، فيجب على الوسيط تنفيذ طلب العميل بالكامل أولاً قبل أن يبدأ في تنفيذ طلبه الخاص.

ليس ذلك فحسب، بل يجب أن يكون العميل مستحقًا للأسعار الأكثر ملاءمة عند تنفيذ العمليات عند مستويات سعرية متعددة التي تملأ كل من العميل والشركة المشاركة. بمعنى آخر، لا ينبغي للوسيط أن يقوم بتعبئة العميل بسعر أسوأ من السعر الذي يملأ به نفسه.

مع التداول الإلكتروني، يقوم العملاء بتنفيذ الصفقات بشكل فوري، ويمكن تنفيذها فورًا باستخدام أوامر السوق على سبيل المثال. هذا يمنح العميل مزيدًا من التحكم في توقيت ومكان تنفيذ الصفقات. لذلك، انخفضت حالات تعامل الوسطاء بشكل فعلي مع أوامر العملاء، ومع ذلك، لا يزال التداول المسبق غير قانوني.