ما هو هامش الخيارات؟
الهامش المطلوب لعقود الخيارات هو النقد أو الأوراق المالية التي يجب على المستثمر إيداعها في حسابه كضمان قبل كتابة - أو بيع - الخيارات. يتم تحديد متطلبات الهامش من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اللائحة T وتختلف بناءً على نوع الخيار.
النقاط الرئيسية
- هوامش الخيارات هي النقد أو الضمان الذي يجب على المتداولين تقديمه للوسيط كضمان قبل كتابة أو بيع الخيارات.
- عادةً ما تستند الهوامش الخاصة بالخيارات إلى تنظيم T من الاحتياطي الفيدرالي وتختلف بناءً على الخيار.
أساسيات هامش الخيارات
متطلبات الهامش للخيارات معقدة للغاية وتختلف بشكل كبير عن متطلبات الهامش للأسهم أو العقود الآجلة. في حالة الأسهم والعقود الآجلة، يُستخدم الهامش كـ رافعة مالية لزيادة القدرة الشرائية، بينما يُستخدم هامش الخيار كـ ضمان لتأمين المركز المالي.
يتم تحديد متطلبات الهامش الأدنى لأنواع مختلفة من الأوراق المالية الأساسية من قبل FINRA وبورصات الخيارات. قد يكون لدى الوسطاء متطلبات هامش مختلفة تمامًا نظرًا لأنهم يمكنهم إضافة إلى المتطلبات الدنيا التي يحددها المنظمون. بعض استراتيجيات الخيارات، مثل المكالمات المغطاة والبيع المغطى، ليس لديها متطلبات هامش نظرًا لاستخدام الأسهم الأساسية كضمان.
يجب على المتداولين طلب الحصول على تصريح لتداول الخيارات عند فتح حساب جديد. غالبًا ما يقوم الوسطاء بتصنيف مستويات التصريح لتداول الخيارات بناءً على نوع الاستراتيجيات المستخدمة. يعتبر شراء الخيارات عادةً تصريحًا من المستوى الأول لأنه لا يتطلب هامشًا، ولكن بيع "naked puts" قد يتطلب تصاريح من المستوى الثاني وحساب هامش. غالبًا ما تكون حسابات المستوى الثالث والرابع لديها متطلبات هامش أقل.
يمكن أن يكون لمتطلبات الهامش للخيارات تأثير كبير على ربحية الصفقة لأنها تربط رأس المال. قد تتضمن الاستراتيجيات المعقدة، مثل strangles وstraddles، حساب متطلبات هامش متعددة. يجب على المتداولين تحديد متطلبات الهامش للصفقة قبل الدخول فيها والتأكد من قدرتهم على تلبية تلك المتطلبات إذا تحرك السوق ضدهم.
كيفية تجنب متطلبات الهامش في الخيارات
بعض مراكز الخيارات لا تتطلب هوامش. على سبيل المثال، لا توجد متطلبات هامش للخيارات الطويلة، سواء كانت خيارات بيع أو شراء. في حالات أخرى، يمكن للمتداولين استخدام عدة استراتيجيات مختلفة لتجنب متطلبات هامش الخيارات.
- الخيارات المغطاة (Covered Calls) والخيارات المغطاة للبيع (Covered Puts): تتضمن الخيارات المغطاة والخيارات المغطاة للبيع امتلاك الأسهم الأساسية، والتي تُستخدم كضمان في مركز الخيار. على سبيل المثال، إذا كنت تمتلك 500 سهم من QQQ، يمكنك بيع خمسة عقود من خيارات الشراء (call options) لـ QQQ دون الحاجة إلى هامش.
حساب متطلبات الهامش للخيارات
أسهل طريقة لحساب متطلبات الهامش للخيارات هي استخدام حاسبة الهامش الخاصة ببورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) التي توفر متطلبات الهامش الدقيقة للصفقات المحددة. يمكن للمتداولين أيضًا الاطلاع على المتطلبات الدنيا في دليل الهامش الخاص بـ CBOE. قد تحتوي حسابات الوساطة على أدوات مشابهة متاحة لتقديم فكرة عن التكلفة قبل الدخول في صفقة.