نسبة توزيع الأرباح: ما هي، وكيفية استخدامها، وكيفية حسابها

ما هو معدل توزيع الأرباح؟

نسبة توزيع الأرباح هي مقياس مالي يوضح النسبة المئوية من الأرباح التي تدفعها الشركة لمساهميها على شكل توزيعات أرباح. يتم التعبير عنها كنسبة مئوية من إجمالي الأرباح للشركة، ولكن يمكن أن تشير في بعض الحالات إلى التوزيعات المدفوعة كنسبة مئوية من التدفق النقدي للشركة. تُعرف نسبة توزيع الأرباح أيضًا باسم نسبة توزيع الأرباح النقدية.

النقاط الرئيسية

• يُعرف معدل توزيع الأرباح أيضًا باسم نسبة توزيع الأرباح النقدية.
• يُظهر النسبة المئوية من أرباح الشركة التي تُدفع كأرباح للمساهمين.
• يمكن أن يشير معدل توزيع الأرباح المنخفض إلى أن الشركة تعيد استثمار الجزء الأكبر من أرباحها في توسيع عملياتها.
• يشير معدل توزيع الأرباح الذي يتجاوز 100% إلى أن الشركة تدفع أرباحًا أكثر مما يمكن لأرباحها دعمه، وقد يكون هذا ممارسة غير مستدامة.

فهم نسبة توزيع الأرباح

نسبة توزيع الأرباح هي مقياس مالي رئيسي يُستخدم لتحديد استدامة برنامج توزيع الأرباح للشركة. وهي تمثل مقدار الأرباح الموزعة على المساهمين بالنسبة إلى إجمالي صافي دخل الشركة.

نسبة توزيع الأرباح هي مقياس مهم لتحديد استدامة برنامج توزيع الأرباح للشركة، ولكن يجب أيضًا مراعاة عوامل أخرى. لا يوجد رقم واحد يحدد نسبة توزيع الأرباح المثالية لأن مدى كفايتها يعتمد بشكل كبير على القطاع الذي تعمل فيه الشركة المعنية.

تميل الشركات في الصناعات الدفاعية مثل المرافق، وخطوط الأنابيب، والاتصالات إلى التفاخر بأرباح مستقرة وتدفقات نقدية يمكنها دعم توزيعات عالية على المدى الطويل. وقد نُصح المستثمرون الذين يركزون على الدخل بالبحث عن نسبة في حدود 60%، ومع ذلك، حتى 35% إلى 55% تعتبر قوية.

عادةً ما تقدم الشركات في الصناعات الدورية توزيعات أرباح أقل موثوقية لأن أرباحها تكون عرضة للتقلبات الاقتصادية الكلية.

يميل الناس إلى إنفاق جزء أقل من دخولهم على السيارات الجديدة، والترفيه، والسلع الفاخرة في أوقات الضائقة الاقتصادية. ونتيجة لذلك، تميل الشركات في هذه القطاعات إلى تجربة قمم ووديان في الأرباح تتماشى مع الدورات الاقتصادية.

مثال على نسبة توزيع الأرباح

لنفترض أن الشركة A لديها أرباح لكل سهم بقيمة 1 دولار وتدفع توزيعات أرباح لكل سهم بقيمة 0.60 دولار. سيكون معدل توزيع الأرباح 60% (0.6 ÷ 1). لنفترض أيضًا أن الشركة Z لديها أرباح لكل سهم بقيمة 2 دولار وتوزيعات أرباح لكل سهم بقيمة 1.50 دولار. في هذه الحالة، يكون معدل توزيع الأرباح 75% (1.5 ÷ 2).

تقوم الشركة A بدفع نسبة أصغر من أرباحها للمساهمين كأرباح موزعة، مما يمنحها نسبة توزيع أكثر استدامة مقارنة بالشركة Z.

صيغة نسبة توزيع الأرباح

نسبة توزيع الأرباح = إجمالي الأرباح الموزعة صافي الدخل حيث: نسبة توزيع الأرباح = نسبة توزيع الأرباح (أو ببساطة نسبة التوزيع)

نسبة توزيع الأرباح تساوي إجمالي الأرباح الموزعة مقسومًا على صافي الدخل

حيث: نسبة توزيع الأرباح تساوي نسبة توزيع الأرباح (أو ببساطة نسبة التوزيع)

بعض الشركات توزع جميع أرباحها على المساهمين. بينما تقوم شركات أخرى بتوزيع جزء فقط وتعيد استثمار الأصول المتبقية في أعمالها. يُعرف مقياس الأرباح المحتجزة بنسبة الاحتفاظ. كلما ارتفعت نسبة الاحتفاظ، انخفضت نسبة التوزيع.

سيكون معدل توزيع الأرباح 25000 دولار ÷ 100000 دولار = 25% إذا أبلغت الشركة عن صافي دخل قدره 100000 دولار وأصدرت 25000 دولار كأرباح. وهذا يعني أن الشركة تتمتع بنسبة احتفاظ تبلغ 75%. تسجل الشركة المبلغ المتبقي من دخلها البالغ 75000 دولار للفترة في بياناتها المالية كأرباح محتجزة. يظهر هذا في قسم حقوق الملكية في الميزانية العمومية للشركة في العام التالي.

الشركات التي لديها أفضل سجلات طويلة الأجل في دفع الأرباح عادة ما تكون لديها نسب توزيع مستقرة على مدى سنوات عديدة. ولكن نسبة توزيع أكبر من 100% تشير إلى أن الشركة تدفع أرباحًا أكثر مما يمكن لأرباحها دعمه. قد يكون هذا سببًا للقلق بشأن الاستدامة.

ماذا يخبرك معدل توزيع الأرباح؟

نسبة توزيع الأرباح هي مقياس مالي رئيسي يُستخدم لتحديد مدى استدامة برنامج توزيع الأرباح الخاص بالشركة. وهي تمثل مقدار الأرباح الموزعة على المساهمين بالنسبة إلى إجمالي صافي دخل الشركة.

كلما ارتفع معدل توزيع الأرباح، زادت الشكوك حول استدامته بشكل عام، خاصة إذا كان يتجاوز 100%. يمكن أن يشير معدل توزيع الأرباح المنخفض إلى أن الشركة تعيد استثمار الجزء الأكبر من أرباحها في توسيع عملياتها.

الشركات التي لديها أفضل سجلات طويلة الأجل لمدفوعات الأرباح قد حافظت تاريخيًا على نسب توزيع مستقرة على مدى سنوات عديدة.

كيف يتم حساب نسبة توزيع الأرباح؟

نسبة توزيع الأرباح توضح النسبة المئوية من الأرباح التي تدفعها الشركة لمساهميها على شكل توزيعات أرباح، معبراً عنها كنسبة مئوية من إجمالي أرباح الشركة. يتم حسابها عن طريق قسمة إجمالي التوزيعات المدفوعة على صافي الدخل المتولد.

طريقة أخرى للتعبير عن ذلك هي حساب توزيعات الأرباح لكل سهم (DPS) وقسمتها على رقم الأرباح لكل سهم (EPS).

هل هناك نسبة توزيع مثالية؟

لا يوجد رقم واحد يحدد نسبة توزيع الأرباح المثالية لأن الكفاية تعتمد بشكل كبير على القطاع الذي تعمل فيه الشركة. تميل الشركات في الصناعات الدفاعية إلى تحقيق أرباح وتدفقات نقدية مستقرة يمكنها دعم توزيعات أرباح عالية على المدى الطويل. أما الشركات في الصناعات الدورية فعادة ما تقدم توزيعات أرباح أقل موثوقية لأن أرباحها تكون عرضة للتقلبات الاقتصادية الكلية.

الخلاصة

نسبة توزيع الأرباح هي مقياس مالي يوضح النسبة المئوية من الأرباح التي تدفعها الشركة لمساهميها على شكل توزيعات أرباح. يتم التعبير عنها كنسبة مئوية من إجمالي أرباح الشركة وتُعرف أيضًا باسم نسبة توزيع الأرباح النقدية. تعتبر هذه النسبة أساسية في تحديد استدامة برنامج توزيع الأرباح للشركة.