ما هو ربط العملة؟
ربط العملة يعني ربط سعر صرف عملة دولة ما بعملة دولة أخرى. تهدف هذه السياسة إلى توفير الاستقرار لعملة الدولة واقتصادها من خلال ربطها بعملة مستقرة بالفعل. غالبًا ما يتضمن الربط نسبًا محددة مسبقًا، ولهذا السبب قد يُطلق على العملة المرتبطة اسم سعر ثابت.
يُستخدم الدولار الأمريكي كعملة ربط من قبل العديد من الدول، حيث يُعتبر العملة الاحتياطية للعالم.
(في استخدام مختلف، يشير التثبيت إلى ممارسة التلاعب بسعر الأصل الأساسي، مثل سلعة، قبل انتهاء صلاحية عقد الخيارات.)
النقاط الرئيسية
- تقوم العديد من الدول بتثبيت عملاتها من خلال ربط قيمتها بالدولار الأمريكي، الذي يُعتبر العملة الأكثر استقرارًا.
- العملات المرتبطة بالدولار الأمريكي تشمل الدولار البليزي، والدولار الهونغ كونغي، والدرهم الإماراتي.
- يمكن أن يساعد ربط العملة دولة ما في توسيع التجارة وزيادة الدخل الحقيقي، ولكنه قد يؤدي أيضًا إلى عجز تجاري مزمن.
فهم الربط
يمكن أن تتسبب التقلبات الواسعة في العملات في إلحاق ضرر شديد بالمعاملات التجارية الدولية، ولهذا السبب تحافظ العديد من الدول على ربط عملاتها. الحفاظ على استقرار عملاتها يزيل حاجزًا أمام التجارة.
ربط العملة بالدولار الأمريكي أمر شائع. وفقًا لـ AvaTrade، فإن عملات أكثر من 66 دولة مرتبطة بالدولار الأمريكي.
لماذا يتم ربط العملة؟
مخاطر العملة هي قضية تواجه أي شركة تقوم باستيراد أو تصدير السلع. على سبيل المثال، إذا كانت شركة أمريكية تعمل في البرازيل، فعليها تحويل الدولارات الأمريكية إلى الريال البرازيلي (BRL) لتمويل أعمالها في البرازيل. إذا تغيرت قيمة العملة البرازيلية بشكل كبير مقارنة بالدولار، فقد تتكبد الشركة الأمريكية خسارة عند تحويل الأموال مرة أخرى إلى الدولارات الأمريكية.
لذلك، فإن الدولة التي تربط عملتها بعملة أخرى تتمتع بميزة على المنافسة في التجارة الدولية.
أسعار الصرف بين العملات المرتبطة ليست بالضرورة 1/1. على سبيل المثال، السعر الثابت للدولار الأمريكي هو 3.67 درهم إماراتي (AED).
يدخل البنك المركزي في السوق المفتوحة لشراء وبيع عملته للحفاظ على النسبة المثبتة التي تم اعتبارها مثالية.
مزايا وعيوب الربط
هناك فوائد وعيوب يجب على الدولة أخذها في الاعتبار عند اتخاذ قرار بشأن ربط عملتها.
المزايا
يمكن للعملات المرتبطة أن توسع فرص التجارة وتعزز الدخل الحقيقي لمواطنيها، مع الحفاظ على تقلبات العملة عند مستويات منخفضة نسبياً. يتمتع الأفراد والشركات والدول بحرية أكبر في الاستفادة الكاملة من التخصص وبيع سلعهم في دول أخرى دون المخاطر المرتبطة بأسعار الصرف.
وفقًا لنظرية الميزة النسبية، سيتمكن الجميع من قضاء المزيد من الوقت في القيام بما يجيدونه. يمكن للمزارعين التركيز على محاصيلهم بدلاً من قضاء الوقت والمال في التحوط ضد مخاطر الصرف الأجنبي باستخدام المشتقات. يمكن لشركات التكنولوجيا التركيز على بناء حواسيب أفضل.
ربما الأهم من ذلك، يمكن لتجار التجزئة في كلا البلدين الحصول على المنتجات من أكثر المنتجين كفاءة. تجعل أسعار الصرف المرتبطة من الممكن القيام باستثمارات طويلة الأجل في البلد الآخر. مع ربط العملة، لا تتسبب تقلبات أسعار الصرف في تعطيل سلاسل التوريد باستمرار وتغيير قيمة الاستثمارات.
عيوب
يمكن أن تواجه الدول مشاكل عندما يتم تثبيت العملة عند معدلات صرف منخفضة. يُحرم المستهلكون المحليون من قوتهم الشرائية لشراء السلع الأجنبية.
على سبيل المثال، يتم ربط اليوان الصيني بسلة من العملات الأجنبية. إذا كان الربط منخفضًا جدًا مقابل الدولار الأمريكي، سيتعين على المستهلكين الصينيين دفع المزيد مقابل استيراد الطعام والنفط، مما يقلل من مستويات استهلاكهم ومستوى معيشتهم. في الوقت نفسه، سيخسر المزارعون الأمريكيون ومنتجو النفط في الشرق الأوسط أعمالهم. هذه الحالة تخلق بشكل طبيعي توترات تجارية.
تظهر مشاكل أخرى عندما يتم ربط العملة بسعر مرتفع للغاية. قد لا تتمكن الدولة من الدفاع عن الربط بمرور الوقت. سيقوم المستهلكون المحليون بشراء الكثير من الواردات واستهلاك أكثر مما يمكنهم إنتاجه. هذه العجوزات التجارية المزمنة ستخلق ضغطًا هبوطيًا على العملة المحلية، وسيضطر الحكومة إلى إنفاق احتياطيات النقد الأجنبي للدفاع عن الربط. في النهاية، ستستنفد احتياطيات الحكومة وسينهار الربط.
عندما ينهار ربط العملة، ستجد الدولة التي حددت ربطها بسعر مرتفع جدًا أن الواردات أصبحت أكثر تكلفة فجأة. سيؤدي ذلك إلى ارتفاع التضخم، وقد تواجه الدولة صعوبة في سداد ديونها. من ناحية أخرى، ستجد الدولة الأخرى أن مصدريها يفقدون الأسواق، ومستثمريها يخسرون الأموال على الأصول الأجنبية التي لم تعد تساوي الكثير بالعملة المحلية.
الإيجابيات
يوسع التجارة ويعزز الدخل الحقيقي
يلغي الحاجة إلى التحوط ضد مخاطر الصرف.
يفتح فرصًا جديدة للاستثمارات طويلة الأجل
السلبيات
تنخفض القدرة على شراء السلع الأجنبية
يمكن أن يؤدي إلى عجز تجاري مزمن
ارتفاع أسعار الواردات وزيادة التضخم
لماذا الربط بالدولار الأمريكي؟
عندما تربط دولة عملتها بالدولار، فإنها تثبت سعر الصرف عند معدل محدد مسبقًا. يتم الحفاظ على قيمة العملة من قبل البنك المركزي للدولة.
نظرًا لأن قيمة الدولار الأمريكي تعتمد على سعر عائم، فإنها تتقلب. وهذا يعني أن قيمة العملة المرتبطة ترتفع وتنخفض مع الدولار.
تقوم الدول التي تربط عملتها بالدولار بذلك لأن الدولار الأمريكي يعتبر قويًا ومستقرًا نسبيًا في السوق الدولية. كعملة احتياطية عالمية، غالبًا ما يتم دفع التجارة الدولية بالدولار الأمريكي. هذا يساعد في الحفاظ على استقرار العملة المرتبطة بالدولار.
تربط بعض الدول عملاتها بالدولار لأنه يساعد في الحفاظ على استقرار عملاتها، وبالتالي يجعل الصادرات الخاصة بها مسعرة بشكل تنافسي. بينما تقوم دول أخرى، مثل سنغافورة وماليزيا، بذلك لأن اقتصاداتها تعتمد بشكل خاص على التجارة.
العملات المرتبطة بالدولار
على الأقل 66 دولة قد ربطت عملاتها بالدولار الأمريكي.
بصرف النظر عن استقرار الدولار، هناك بعض الدول التي لديها أسباب إضافية تتعلق بقوتها الاقتصادية. على سبيل المثال، تعتمد العديد من دول جزر الكاريبي مثل أروبا وباربادوس وبرمودا على السياح الأمريكيين الذين يدفعون بالدولار.
فيما يلي بعض الدول البارزة التي ترتبط عملاتها بالدولار الأمريكي مع معدلاتها:
- دولار بليز (BZ$): 2.00
- البيزو الكوبي القابل للتحويل (CUC): 1.000
- دولار هونغ كونغ (HKD): 7.76
- بالبوا بنمي (PAB): 1.000
- الريال السعودي (SAR): 3.75
- درهم الإمارات العربية المتحدة (AED): 3.673
هل اليوان مربوط بالدولار؟
كان اليوان الصيني مربوطًا بالدولار الأمريكي من عام 1997 إلى عام 2005، ولكن منذ ذلك الحين تم ربطه بسلة من العملات الدولية، بما في ذلك الدولار.
يحافظ البنك المركزي الصيني على السيطرة الكاملة على العملة من خلال تحديد معدل يومي للتكافؤ مقابل الدولار الأمريكي.
قامت الصين بتغيير ربط عملتها في عام 2005 بعد ضغوط من شركائها التجاريين الرئيسيين.
أي دولة ليس لديها عملة خاصة بها؟
تختار بعض الدول استخدام الدولار الأمريكي بدلاً من إصدار عملاتها الخاصة. من بين هذه الدول زيمبابوي، الإكوادور، السلفادور، تيمور الشرقية، وجزر تركس وكايكوس.
لم تعد عشرون دولة أوروبية تصدر عملاتها الخاصة، حيث اعتمدت اليورو.
ما هو الربط المرن مقابل الربط الثابت؟
يتم وضع الربط الثابت من قبل الحكومة، التي يمكنها تحديد سعر الصرف لعملتها.
تتحكم سوق الصرف الأجنبي بشكل فعال في سعر صرف العملات التي لا تمتلك سعر صرف ثابت. يُقال إن هذه العملات لديها ربط مرن. قد تتخذ الحكومة إجراءات لتعزيز أو إضعاف عملتها عند الحاجة.
الخلاصة
تقوم الدول التي تربط عملتها عادة بذلك كوسيلة لفتح فرص تجارية مع دول أخرى. يجعلها أكثر جاذبية للاستثمار الأجنبي حيث يقلل بشكل كبير من مخاطر العملة كعامل.
ومع ذلك، فإن الاستراتيجية تحمل مخاطرها. يجب على الدولة تحديد النسبة بشكل صحيح والاستمرار في الدفاع عن قيمتها، وإلا فإنها تخاطر بتأثيرات اقتصادية خطيرة في الداخل.