خطة الأسهم الوهمية: ما هي، كيف تعمل، نوعان منها

تعريف

خطة الأسهم الوهمية هي خطة فوائد للموظفين تمنح بعض الموظفين المختارين، عادةً التنفيذيين، بعض فوائد ملكية الأسهم دون نقل أسهم الشركة.

خطة الأسهم الوهمية أو الأسهم الظلية هي برنامج فوائد للموظفين يمنح بعض الموظفين، عادةً المديرين الكبار، العديد من فوائد ملكية الأسهم دون تسليم أسهم الشركة فعليًا.

بدلاً من الحصول على الأسهم الفعلية، يحصل الموظف على "أسهم وهمية". على الرغم من أنها ليست حقيقية، إلا أن الأسهم الوهمية تتبع تحركات أسعار الأسهم الفعلية للشركة، وتدفع أي أرباح ناتجة عن ذلك.

النقاط الرئيسية

• خطة الأسهم الوهمية، أو "الأسهم الظلية"، هي شكل من أشكال التعويض المقدم للإدارة العليا الذي يمنح فوائد امتلاك أسهم الشركة دون الملكية الفعلية.
• من خلال محاكاة ملكية الأسهم دون توفيرها فعليًا، تضمن الإدارة عدم تخفيف حقوق الملكية بشكل أكبر للمساهمين الآخرين.
• قد تكون هذه الخطط مفضلة على المدفوعات النقدية الكبيرة للموظفين لأنها يجب أن تُفرض عليها الضرائب كدخل عادي بدلاً من مكاسب رأس المال للمستلم، وتأخذ من التدفق النقدي للشركة.

كيف تعمل خطط الأسهم الوهمية

خطط الأسهم الوهمية هي بديل لخطط الحوافز القائمة على الأسهم التي تقدمها عادةً الشركات العامة، وخاصة منح خيارات الأسهم. يمكن هيكلة هذه الخطط لتقليد الأسهم الكاملة، مما يسمح للمشاركين بتلقي العوائد المتراكمة بالإضافة إلى القيمة الأولية لكل سهم. هنا نوعان من الأسهم الوهمية:

• خطط التقدير فقط لا تشمل قيمة الأسهم الأساسية الفعلية. قد تدفع فقط قيمة أي زيادة في سعر سهم الشركة خلال فترة معينة تبدأ من تاريخ منح الخطة.
• خطط "القيمة الكاملة" تدفع قيمة السهم الأساسي وأي زيادة في قيمته.

مثل الأسهم المقيدة، تتمتع الأسهم الوهمية ذات القيمة الكاملة بقيمة أعلى لكل سهم مقارنة بخيارات الأسهم عند وقت المنح، مما يمكّن الشركات من منح عدد أقل من الأسهم مع الاستمرار في تقديم قيمة منح تنافسية. يُستخدم هذا النهج بشكل شائع عندما يكون الاحتفاظ بالموظفين مصدر قلق.

ومع ذلك، في معظم الحالات، تختار الشركات منح التقدير فقط، حيث تستند الجوائز فقط إلى العائد الإجمالي للسهم بدلاً من القيمة الأولية. غالبًا ما تهدف الشركات إلى خلق أداء ورفع مستوى الجوائز مثل خيارات الأسهم. بالإضافة إلى ذلك، تُستخدم أيضًا المنح المخفضة والمنح التي تُدفع عندما تتجاوز العوائد معدل عقبة محدد.

غالبًا ما تحتوي خطط الأسهم الوهمية على جدول استحقاق وقد تدفع بعد حدوث حدث محدد مسبقًا، مثل عدد سنوات العمل، أو التقاعد، أو إنهاء الخدمة.

تشارك خطط الأسهم الوهمية والخطط التقليدية غير المؤهلة عدة أوجه تشابه. يمكن أن تكون تمييزية، مما يعني أن الشركة يمكنها اختيار الموظفين الذين يشاركون في الخطة. عادةً ما تكون هذه الخطط أيضًا خاضعة لخطر كبير من المصادرة، مما يعني أن حق الموظف في تلقي الفائدة يعتمد على تلبية شروط معينة، مثل البقاء مع الشركة لفترة محددة. بمجرد دفع الفائدة للموظف، يعترف بها الموظف كدخل، ويمكن لصاحب العمل المطالبة بـ خصم ضريبي عن المبلغ المدفوع.

على الرغم من أن الأسهم الوهمية ليست حقيقية، إلا أنها تحاكي سلوك الأسهم الفعلية. يمكنها توزيع الأرباح والتعرض لتغيرات في الأسعار تمامًا مثل الأسهم الحقيقية. بعد فترة زمنية محددة، يتم توزيع القيمة النقدية للأسهم الوهمية على الموظفين المشاركين.

ميزة رئيسية لأسهم الوهم هي مرونتها. لا توجد متطلبات أو قيود جوهرية على كيفية استخدامها، مما يمنح المنظمة الحرية في هيكلة الخطة كما تشاء. فيما يلي ملخص لمزايا وعيوب أسهم الوهم:

مزايا وعيوب خطط الأسهم الوهمية

المزايا

• يمكن للموظفين الاستفادة من نمو الشركة دون امتلاك أسهم.

• يمكن للشركة تقديم حوافز دون تخفيف الملكية أو السيطرة.

• يمكن تصميم خطط الأسهم الوهمية لتتناسب مع أهداف أداء محددة أو فترات زمنية معينة.

عيوب

• لا يمتلك الموظفون حقوق التصويت، ولا يتلقون أرباحًا موزعة، ولا يمتلكون حصص ملكية فعلية في الشركة.

• يتم فرض الضرائب على المدفوعات كمصدر دخل عادي، والذي قد يكون أعلى من معدلات ضريبة الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل للأسهم الفعلية.

يُعتبر السهم الوهمي خطة تعويض مؤجلة ويجب أن يتبع المتطلبات المحددة في قانون مصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) القسم 409(a). لضمان الامتثال، يجب على محامٍ مراجعة الخطة بدقة، ويجب توثيق جميع التفاصيل ذات الصلة بوضوح.

استخدام الأسهم الوهمية كميزة تنظيمية

قد تستخدم بعض المنظمات الأسهم الوهمية كحافز للإدارة العليا. ترتبط الأسهم الوهمية بمكاسب مالية مباشرة بمقياس أداء الشركة. يمكن أيضًا استخدامها كمكافأة أو حافز للموظفين الذين يلبون معايير معينة. يمكن منح الأسهم الوهمية لكل موظف، إما بشكل شامل أو موزعة وفقًا للأداء أو الأقدمية أو عوامل أخرى.

الأسهم الوهمية توفر أيضًا للمنظمات الأخرى وسيلة لتقديم حوافز مرتبطة بقيمة الأسهم. يمكن أن ينطبق هذا على شركة ذات مسؤولية محدودة، أو مالك وحيد، أو شركات S التي تقيدها قاعدة الـ 100 مالك.

فيما يلي فائدتان شائعتان أخريان تتعلقان بالأسهم للموظفين، بالإضافة إلى جدول للخطط المماثلة:

حقوق تقدير الأسهم

حقوق تقدير الأسهم (SARs) تشبه برنامج الأسهم الوهمية. هي شكل من أشكال المكافآت التي تُمنح للموظفين تعادل تقدير أسهم الشركة على مدى فترة معينة. مثل خيارات الأسهم للموظفين (ESO)، تكون حقوق تقدير الأسهم مفيدة للموظف عندما ترتفع أسعار أسهم الشركة؛ الفرق مع حقوق تقدير الأسهم هو أن الموظفين لا يتعين عليهم دفع سعر التنفيذ ولكنهم يتلقون مجموع الزيادة في الأسهم أو نقدًا.

عادةً ما تُمنح حقوق تقدير الأسهم (SARs) للإدارة العليا، ويمكن أن تعمل كجزء من خطة التقاعد. فهي توفر حوافز تزداد مع زيادة قيمة الشركة. يمكن أن يساعد ذلك في ضمان الاحتفاظ بالموظفين، خاصة في أوقات التقلبات الداخلية، مثل تغيير الملكية أو حالة طوارئ شخصية.

يطمئن الموظفين نظرًا لأن برامج الأسهم الوهمية تكون مدعومة عادةً بالنقد. يمكن أن يؤدي ذلك بدوره إلى تحقيق أسعار بيع أعلى للأعمال إذا كان المشتري المحتمل يرى أن فريق الإدارة العليا مستقر.

المزايا المتعلقة بالأسهم العادية للموظفين

نوع الفائدة/الاختصار الشائع

كيف يعمل

من الذي يتلقى ذلك عادةً؟

المزايا

العيوب

خيارات الأسهم للموظفين (ESOs)

يتلقى الموظف الحق في شراء أسهم الشركة بسعر محدد مسبقًا (سعر التنفيذ) في المستقبل.

تختلف، وغالبًا ما تُقدَّم لمجموعة أوسع من الموظفين.

إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة إذا ارتفع سعر السهم، يحفز الموظفين على المساهمة في نجاح الشركة، ويعزز الاحتفاظ بالموظفين.

خطر أن تصبح الخيارات بلا قيمة إذا لم يرتفع سعر السهم، تعقيدات ضريبية محتملة، واحتمال تخفيف قيمة الأسهم الحالية.

خطة شراء الأسهم للموظفين (ESPP)

يمكن للموظف شراء أسهم الشركة بسعر مخفض من خلال خصومات الرواتب.

عادةً ما يتم تقديمها لجميع الموظفين.

طريقة سهلة للموظفين للاستثمار في الشركة، غالبًا مع فوائد ضريبية، تعزز ولاء الموظفين.

قد تفقد الأسهم قيمتها، وتتطلب مساهمة مستمرة من الموظفين، وقد يكون لها تأثيرات ضريبية محتملة.

الأسهم الوهمية

يتلقى الموظف الحق في الحصول على دفعة نقدية مرتبطة بقيمة أسهم الشركة، ولكن دون امتلاك فعلي للأسهم.

المديرون التنفيذيون، الموظفون الرئيسيون، أعضاء مجلس الإدارة

يتماشى مع مصلحة الموظفين مع أداء الشركة، يكافئ النمو دون تخفيف، يوفر خيارات دفع مرنة، ويعتبر جذابًا للشركات الخاصة.

لا يوجد ملكية فعلية، عبء ضريبي محتمل على الموظفين، القيمة مرتبطة بأداء الشركة، قد لا يكون مناسبًا لجميع الموظفين.

وحدات الأسهم المقيدة (RSUs)

يتلقى الموظف أسهمًا من أسهم الشركة بعد فترة استحقاق، وغالبًا ما تكون مرتبطة بأهداف الأداء.

تختلف، وغالبًا ما تُستخدم لتعويضات التنفيذيين أو الحوافز طويلة الأجل.

يتماشى مع مصلحة الموظفين مع أداء الشركة، وهو أقل خطورة من خيارات الأسهم، ويعزز الاحتفاظ بالموظفين.

قد تفقد الأسهم قيمتها، وهناك عبء ضريبي على الموظفين، واحتمال تخفيف قيمة الأسهم الحالية.

حقوق تقدير الأسهم (SARs)

يتلقى الموظف دفعة نقدية بناءً على زيادة سعر سهم الشركة، وليس على ملكية فعلية للأسهم.

غالبًا ما يتم تقديمها للمديرين التنفيذيين أو الموظفين الرئيسيين.

مكافآت الأداء بدون تخفيف، أقل خطورة من خيارات الأسهم، ويمكن تخصيصها باستخدام مقاييس الأداء.

لا يوجد ملكية فعلية، عبء ضريبي محتمل على الموظفين، القيمة مرتبطة بأداء الشركة.

خطة خيارات الأسهم

في خطة خيارات الأسهم، يُمنح الموظفون الحق في شراء عدد محدد من أسهم الشركة بسعر محدد مسبقًا (سعر التنفيذ) خلال فترة زمنية معينة. يمكن للموظفين ممارسة خياراتهم وشراء الأسهم بمجرد أن تستحق، وعادةً ما يكون ذلك على مدى عدة سنوات. إذا ارتفع سعر سهم الشركة فوق سعر التنفيذ، يمكن للموظفين تحقيق الربح من خلال ممارسة خياراتهم وبيع الأسهم.

مزايا وعيوب خطط خيارات الأسهم

المزايا

• يمكن للموظفين امتلاك أسهم فعلية في الشركة.

• إذا ارتفع سعر السهم، يمكن للموظفين تحقيق مكاسب كبيرة.

• قد يتم فرض ضرائب على الأرباح الناتجة عن ممارسة خيارات الأسهم بمعدلات ضريبة أرباح رأس المال طويلة الأجل الأقل.

عيوب

• يجب على الموظفين دفع سعر التنفيذ لممارسة خياراتهم وشراء الأسهم.

• قد تكون الخيارات عديمة القيمة إذا تجاوز سعر السهم سعر التنفيذ.

• يمكن أن تكون خيارات الأسهم معقدة وتتطلب فهمًا جيدًا للأسواق المالية.

مثال على الأسهم الوهمية

لنقل إن موظفًا مُنح 1,000 سهم وهمي بموجب خطة تقدير فقط عندما كان سعر سهم الشركة 50 دولارًا. بعد فترة استحقاق مدتها ثلاث سنوات، ارتفع سعر سهم الشركة إلى 75 دولارًا.

تحت خطة الأسهم الوهمية، سيحصل الموظف على دفعة نقدية قدرها 25,000 دولار: (1,000 سهم × (75 دولار - 50 دولار))، ولكن لن يحصل على أي أسهم فعلية. (كان إجمالي الدفعة سيكون 75,000 دولار إذا كانت الخطة الوهمية كاملة القيمة.)

على النقيض من ذلك، فإن الموظف الذي يُمنح 1,000 خيار أسهم بسعر تنفيذ يبلغ 50 دولارًا سيكون لديه الحق في شراء 1,000 سهم بسعر 50 دولارًا لكل سهم. إذا ارتفع سعر السهم إلى 75 دولارًا، يمكن للموظف ممارسة الخيارات، وشراء الأسهم مقابل 50,000 دولار، ثم بيعها مقابل 75,000 دولار، محققًا ربحًا قدره 25,000 دولار.

متى تم تقديم الأسهم الوهمية لأول مرة؟

تم تقديم خطط الأسهم الوهمية في الخمسينيات كوسيلة للشركات لتقديم حوافز طويلة الأجل للموظفين الرئيسيين مرتبطة بنجاح الشركة دون منحهم ملكية فعلية للأسهم. واكتسب هذا المفهوم شعبية في الثمانينيات كبديل لخطط خيارات الأسهم التقليدية.

هل الأسهم الوهمية قانونية؟

نعم، خطط الأسهم الوهمية قانونية وتستخدم بشكل شائع من قبل الشركات كشكل من أشكال تعويض الموظفين. ومع ذلك، يجب أن تتبع الشروط والأحكام المحددة للخطة القوانين واللوائح المعمول بها، مثل تلك المتعلقة بالضرائب والأوراق المالية.

ما هي الآثار الضريبية لتلقي الأسهم الوهمية؟

تُعتبر مدفوعات الأسهم الوهمية عادةً خاضعة للضريبة كدخل عادي للموظف عند استلامها. ويمكن للشركة عادةً خصم هذه المدفوعات كمصروفات تعويض. ومع ذلك، تعتمد الآثار الضريبية المحددة على هيكل الخطة والولاية القضائية. من الضروري لكل من الشركة والموظفين استشارة محترفي الضرائب لفهم العواقب الضريبية لخطة الأسهم الوهمية.

الخلاصة

الأسهم الوهمية هي خطة تعويض مؤجل توفر للموظفين دفعة نقدية تعتمد على قيمة عدد محدد من الأسهم الافتراضية للشركة. تم تصميمها لتتوافق حوافز الموظفين مع أداء الشركة دون منح ملكية فعلية للأسهم. يمكن هيكلة الأسهم الوهمية كخطط ذات قيمة كاملة أو خطط تعتمد فقط على الزيادة في القيمة، وعادةً ما تتضمن الدفعات فترات استحقاق ومعايير أخرى يجب تلبيتها.

بينما تشبه خطط الأسهم الوهمية خيارات الأسهم وحقوق تقدير الأسهم (SARs)، فإنها توفر مرونة أكبر في المدفوعات والتوقيت. ومع ذلك، من الضروري أن تقوم الشركات بتصميم هذه الخطط بعناية والتواصل بشأنها لضمان الامتثال للوائح القانونية والضريبية ولتعظيم تأثيرها التحفيزي على الموظفين.