ما هي نظرية خط الأنابيب؟
تدعم نظرية الأنابيب الفكرة التي تقول إن شركة الاستثمار التي تمرر جميع العوائد إلى العملاء لا ينبغي أن تُفرض عليها الضرائب مثل الشركات العادية. تُعتبر الأرباح الرأسمالية، والفوائد، والأرباح الموزعة كعوائد مفاهيم رئيسية لفهم نظرية الأنابيب. تُعرف نظرية الأنابيب أيضًا بنظرية القناة.
النقاط الرئيسية
- تدعم نظرية الأنابيب الفكرة التي تقول إن شركة الاستثمار التي تمرر جميع العوائد إلى العملاء لا ينبغي أن تُفرض عليها الضرائب مثل الشركات العادية.
- إذا قامت شركة استثمار بتمرير الدخل مباشرة إلى المستثمرين، فإن هؤلاء المستثمرين يتم فرض الضرائب عليهم كأفراد؛ وفرض الضرائب على شركة الاستثمار أيضًا سيكون بمثابة فرض ضرائب على نفس الدخل مرتين، وفقًا لنظرية الأنابيب.
- ستواجه الشركات العادية ضريبة مزدوجة على كل من دخل الشركة ثم الدخل على أي توزيعات تُدفع للمساهمين، وهو موضوع يثير جدلاً كبيراً.
فهم نظرية الأنابيب
إذا قامت شركة استثمار بتمرير الدخل مباشرة إلى المستثمرين، فإن هؤلاء المستثمرين يتم فرض الضرائب عليهم كأفراد. هذا يعني أن المستثمرين قد تم فرض الضرائب عليهم بالفعل مرة واحدة على دخلهم. فرض الضرائب على شركة الاستثمار أيضًا سيكون بمثابة فرض الضرائب على نفس الدخل مرتين.
من هذا المنظور، تُعتبر الشركات التي تمرر جميع الأرباح الرأسمالية والفوائد والأرباح الموزعة إلى مساهميها بمثابة قنوات أو خطوط أنابيب. بدلاً من إنتاج السلع والخدمات بالطريقة التي تقوم بها الشركات العادية، تعمل هذه الشركات كقنوات استثمارية، حيث تمرر التوزيعات إلى المساهمين وتحتفظ باستثماراتهم في صندوق مُدار. وبهذه الطريقة، يكون الهدف الأساسي لهذه الشركات هو أن تكون قناة أو خط أنابيب لتحقيق بعض المزايا الضريبية.
عندما يتم توزيع الأرباح على المساهمين، تقوم الشركة بتمرير الدخل غير الخاضع للضريبة مباشرة إلى المستثمرين. يتم دفع الضرائب فقط من قبل المستثمرين الذين يتحملون ضريبة الدخل على التوزيعات. وهذا يشير إلى أن المستثمرين في هذه الأنواع من الشركات يجب أن يخضعوا للضريبة مرة واحدة فقط على نفس الدخل، على عكس الشركات العادية. الشركات العادية ستواجه الازدواج الضريبي على كل من دخل الشركة ثم الدخل على أي توزيعات تُدفع للمساهمين، وهو موضوع يثير جدلاً كبيراً.
أنواع شركات خطوط الأنابيب
صناديق الاستثمار المشتركة
تعتبر معظم صناديق الاستثمار المشتركة شركات استثمار منظمة، مما يمنحها وضع القناة ويشترط إعفاءها من الضرائب على المستوى المؤسسي. تسجل صناديق الاستثمار المشتركة كشركات استثمار منظمة للاستفادة من هذه الإعفاءات الضريبية. يعمل محاسبو الصناديق كمديرين رئيسيين لنفقات الضرائب الخاصة بالصندوق. تتمتع شركات الاستثمار المنظمة المعفاة من الضرائب بميزة انخفاض النفقات التشغيلية السنوية لمستثمريها. ستتضمن الصناديق تفاصيل حول وضعها المعفى من الضرائب في وثائق تقارير صناديق الاستثمار المشتركة الخاصة بها.
شركات أخرى
بالإضافة إلى صناديق الاستثمار المشتركة، هناك أنواع أخرى من الشركات التي قد تُعتبر أيضًا شركات أنابيب، وتشمل الشراكات المحدودة، وشركات ذات المسؤولية المحدودة، وS-corporations. هذه الشركات معفاة من ضرائب الدخل.
صناديق الاستثمار العقاري (REITs) لديها أيضًا أحكام خاصة تسمح لها بأن تُعامل ضريبيًا كشركات جزئية. في معظم الحالات، يُسمح لصناديق الاستثمار العقاري بخصم الأرباح الموزعة التي تدفعها للمساهمين، مما يقلل من الضرائب المدفوعة من خلال هذا الخصم.