ما هو تدفق نمو السعر؟
تدفق نمو السعر هو نسبة مالية تحدد الشركات التي تحقق أرباحًا قوية بينما تقوم باستثمارات كبيرة في البحث والتطوير (R&D). يشير مقياس تدفق نمو السعر المرتفع إلى أن الشركة قادرة على الأرجح على تحقيق الربح من الابتكار والاختراع.
النقاط الرئيسية
- يقسم تدفق نمو السعر مجموع الأرباح لكل سهم (EPS) ونفقات البحث والتطوير لكل سهم على السعر لكل سهم.
- يُعتبر تدفق نمو السعر طريقة شائعة لقياس قوة الأرباح الحالية والمستقبلية، حيث يشير إلى الشركات التي يمكنها بنجاح تحويل البحث والتطوير إلى أرباح.
- قد يعني انخفاض النسبة أن الشركة إما لا تنفق كثيرًا على البحث والتطوير، أو إذا كانت تنفق، فإن سعر السهم لا يعكس المكاسب المستقبلية من هذه النفقات.
الصيغة لتدفق نمو السعر
يتم قياسه باستخدام الصيغة التالية:
تدفق السعر والنمو = الأرباح لكل سهم + البحث والتطوير لكل سهم مقسومًا على السعر لكل سهم
حيث:
الأرباح لكل سهم = الأرباح لكل سهم
تدفق السعر والنمو = (الأرباح لكل سهم + البحث والتطوير لكل سهم) / السعر لكل سهم
حيث:
الأرباح لكل سهم = الأرباح لكل سهم
فهم تدفق النمو السعري
تدفق نمو السعر هو تعبير عن قوة الأرباح والنمو المحتمل بالنسبة إلى السعر الحالي للسهم. كما يظهر في الصيغة أعلاه، يقوم النسبة بقسمة الأرباح لكل سهم (EPS) بالإضافة إلى نفقات البحث والتطوير لكل سهم على سعر السهم.
ينظر المحللون إلى هذا المقياس كنافذة لفهم هيكل تخصيص رأس المال للشركة. على سبيل المثال، قد تنفق الإدارة المزيد على تطوير منتجات وخدمات جديدة بدلاً من التركيز على مراكز الربح الحالية. الفكرة هي أن الأرباح المنخفضة يمكن تعويضها بزيادة الإنفاق على البحث والتطوير والعكس صحيح. إذا قررت الشركة الإنفاق على الحاضر وإهمال المستقبل، فقد تتجاوز الأرباح الحالية لكل سهم الإنفاق على البحث والتطوير. كلا الحالتين تؤديان إلى قراءة عالية للنسبة، مما يعني أرباحًا قوية لكل سهم أو إنفاقًا كبيرًا على البحث والتطوير. بهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين تقييم نمو الأرباح المحتمل الآن وفي المستقبل.
النمو السعري وقدرات البحث والتطوير (R&D)
لكن تدفق نمو الأسعار لا يعكس مدى فعالية الإدارة في تخصيص رأس المال. على سبيل المثال، فإن فاتورة البحث والتطوير الكبيرة لا تضمن أن إطلاق المنتجات الجديدة أو تنفيذها في السوق سيحقق أرباحًا في الفصول القادمة. في الوقت نفسه، فإن النمو القوي في الأرباح لا يوفر للمستثمرين رؤية واضحة حول الآفاق المستقبلية أو فرص النمو. النسبة المثلى هي تلك التي تحقق توازنًا بين الأرباح والبحث والتطوير دون الانحياز تمامًا إلى مقياس واحد.
في حالة تسجيل تدفق نمو السعر قراءة منخفضة، فإن ذلك يخبر المستثمرين بأن سعر السهم قد انحرف بشكل كبير عن الأساسيات. باختصار، يتم تحفيز نشاط السوق بواسطة شيء آخر غير نمو الأرباح الحالي أو الابتكار المحتمل. قد يكون السبب سياسيًا أو اقتصاديًا أو شيئًا غير مرتبط تمامًا يحرك الحركة اليومية. في هذه الحالة، سيكون من الحكمة للمستثمرين مراقبة دورة الأخبار، والبيانات الاقتصادية، أو مقاييس مالية أخرى مثل نسبة السعر إلى المبيعات ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية.