سند الغرض العام: ما هو وكيف يعمل

ما هو سند الغرض العام؟

السند ذو الغرض العام هو نوع من الأوراق المالية الدائنة التي تستخدمها البلديات لتمويل مرافق الأشغال العامة والتحسينات. يجب أن يمول السند ذو الغرض العام مشروعًا يفيد الجمهور بشكل عام وليس الأفراد الخاصين.

تتمتع السندات ذات الغرض العام بوضع معفى من الضرائب في الغالب. دخلها معفى من الضرائب على المستوى الفيدرالي، وغالبًا ما يكون معفى أيضًا على مستوى الولاية إذا كان الفرد يقيم في الولاية التي تم إصدار السند فيها.

النقاط الرئيسية

• السند ذو الغرض العام هو سند بلدي يصدر من قبل ولاية أو بلدية أو مقاطعة لتمويل مشاريع تفيد الجمهور، مثل المدارس أو الحدائق أو الطرق العامة.
• يتناقض هذا النوع من السندات مع سند الغرض الخاص، وهو نوع من السندات الذي يوفر التمويل لمشروع يذهب فيه على الأقل 10% من الفائدة إلى القطاع الخاص.
• بالنسبة لمشتري هذه السندات، فإن أي فائدة مكتسبة تكون معفاة من ضريبة الدخل الفيدرالية وقد تكون معفاة من ضريبة الدخل الحكومية إذا كان المشتري يعيش في الولاية التي تم إصدار السند فيها.
• السند ذو الغرض العام هو نوع من السندات ذات الالتزام العام (GO)؛ وبالتالي، لا يُطلب من البلديات تقديم أصول كضمان؛ بدلاً من ذلك، تسعى إلى سداد الدين من خلال الضرائب وأي إيرادات من المشروع.

كيف تعمل السندات ذات الغرض العام

السند ذو الغرض العام هو نوع محدد من السندات البلدية التي تمول مشروعًا عامًا. يتم استخدامها لتمويل مشاريع الأشغال العامة التي لا تجذب استثمارات خاصة أو تنتج إيرادات. تُستخدم هذه السندات عادةً لتمويل مشاريع مثل بناء وصيانة الطرق، والمكتبات، وأحواض السباحة، وغيرها من المرافق البلدية.

السندات ذات الغرض العام معفاة من الضرائب الفيدرالية على الدخل وتم تعريفها لأول مرة بموجب قانون إصلاح الضرائب لعام 1986 الذي يتطلب تصنيفها إما كسندات ذات غرض عام أو سندات ذات غرض خاص. لإصدار سند ذو غرض عام، يجب أن تكون البلدية قادرة على فرض الضرائب على سكانها، بالإضافة إلى امتلاك القدرة على ممارسة حق الاستملاك أو السلطة الشرطية.

السندات ذات الغرض العام هي نوع من السندات البلدية المصنفة كسندات التزام عام (GO). تحصل سندات الالتزام العام على دعم من الائتمان والقدرة الضريبية للجهة المصدرة بدلاً من السند المدعوم بالإيرادات المستمدة من أي مشروع معين. كسندات التزام عام، لا تتطلب السندات ذات الغرض العام أصولًا كضمان؛ بدلاً من ذلك، تصدر البلديات السندات مع الاعتقاد بأنها ستكون قادرة على سداد التزاماتها الديونية من خلال الضرائب أو الإيرادات من المشاريع.

الإشراف على إصدارات السندات ذات الغرض العام

مجلس تنظيم الأوراق المالية البلدية، (MSRB)، هو هيئة تنظيمية تضع القواعد والسياسات للشركات الاستثمارية والبنوك في إصدار وبيع السندات البلدية، والسندات القصيرة الأجل، وغيرها من الأوراق المالية البلدية. تصدر الولايات والمدن والمقاطعات الأوراق المالية البلدية لأسباب متنوعة. يُعتبر MSRB المصدر الرسمي للبيانات وبيانات الإفصاح لجميع الأوراق المالية البلدية المتاحة. يوافق المصدرون على تقديم معلومات محددة إلى MSRB. تشمل هذه المعلومات التقارير المالية السنوية والإشعارات حول الأحداث مثل التأخر في السداد، والتخلف عن السداد، والسحوبات غير المجدولة من احتياطيات خدمة الدين، وأي أنشطة قد تؤثر على الوضع الضريبي المعفى من الضرائب للأوراق المالية.

السندات ذات الغرض العام مقابل السندات ذات الغرض الخاص

تتطلب السندات ذات الغرض العام أن يكون الجزء الأكبر من المشروع الممول لصالح الجمهور بشكل عام. في المقابل، تقوم السندات ذات الغرض الخاص بتمويل مشروع يذهب فيه على الأقل 10% من الفائدة إلى كيان في القطاع الخاص.

على سبيل المثال، تأمل مدينة في جذب استثمارات اقتصادية وتريد من شركة أن تفتح مقرًا رئيسيًا جديدًا في المدينة. لجذب الشركة، تصدر المدينة سندًا بلديًا تقرض من خلاله الشركة الأموال لبناء مقرها الجديد. تأمل البلدية أن يؤدي المكتب إلى خلق وظائف وتحفيز اقتصاد المدينة.

من خلال إصدار السندات، يمكن للشركة اقتراض الأموال بمعدل فائدة أقل مما قد تقدمه البنوك. تستفيد المدينة من النمو الاقتصادي. ومع ذلك، فإن الدخل الذي يحققه أي مستثمر من هذا السند يكون خاضعًا للضريبة لأن كيانًا خاصًا هو الذي يولد الإيرادات.