إعادة التأميم: ما هو، كيف يعمل، مثال

ما هي إعادة التأميم؟

يشير مصطلح "إعادة التأميم" إلى عملية إعادة الأصول أو الصناعات التي كانت قد خُصخصت سابقًا إلى ملكية الحكومة. غالبًا ما تحدث إعادة التأميم في القطاعات التي تكون ضرورية لعمل الدولة بسلاسة أو حيث يجب أن تحدث الاحتكارات. وعلى الرغم من أن الأسباب التي تدفع الحكومات إلى إعادة التأميم قد تختلف، إلا أنها دائمًا تقريبًا تستند إلى عوامل اقتصادية أو سياسية. إعادة التأميم شائعة مع شركات المرافق والنقل.

النقاط الرئيسية

• إعادة التأميم هي عملية إعادة الأصول أو الصناعات التي كانت قد خُصخصت سابقًا إلى ملكية الحكومة.
• يحدث هذا غالبًا في القطاعات التي تعتبر ضرورية لعمل البلاد بسلاسة أو حيث يجب أن تحدث الاحتكارات.
• عندما تستعيد الحكومة السيطرة على شركة خاصة، فإنها تتحمل المسؤولية عن كل شيء، بما في ذلك أرباحها وديونها.
• يمكن أن تكون إعادة التأميم مخاطرة للمستثمرين الذين يشترون الأسهم في صناعات دولة نامية.

كيف تعمل إعادة التأميم

غالبًا ما تستولي الحكومات على الشركات الخاصة لأسباب اقتصادية أو سياسية. تُعرف هذه العملية باسم التأميم. في بعض الأحيان، قد يقرر قادة الدولة إعادة هذه الشركات إلى كيانات خاصة من أجل توفير المال، وزيادة الكفاءة التشغيلية، والمساعدة في توفير السلع والخدمات للجمهور بشكل أسرع. يُشار إلى هذه العملية بالخصخصة.

ولكن يأتي وقت تعود فيه هذه الشركات الخاصة - التي كانت في السابق عامة - إلى سيطرة الحكومة مرة أخرى. يُطلق على هذه العملية في الصناعة اسم إعادة التأميم.

تحدث إعادة التأميم لأسباب مختلفة. كما ذُكر أعلاه، قد تستعيد الحكومات الشركات التي تم خصخصتها للمساعدة في تبسيط العمليات. قد تستعيد هذه الكيانات أيضًا إذا تطور احتكار.

عندما تصبح الشركة كبيرة جدًا، فإنها تهيمن على القطاع، مما يمنحها سيطرة شبه كاملة على السوق. هذا يعيق المنافسة، مما يمنع الشركات الأخرى من دخول السوق. يمكن للشركة المهيمنة بعد ذلك رفع الأسعار حسب تقديرها الخاص.

عندما تستعيد الحكومة السيطرة على شركة خاصة، فإنها تتحمل المسؤولية عن كل شيء بما في ذلك الأرباح والديون. تُوجَّه الأرباح نحو إنشاء وتمويل أبحاث جديدة، وخدمات اجتماعية، وبرامج حكومية أخرى. إذا كانت الشركة التي يتم الاستحواذ عليها متداولة علنًا، فيجب أولاً شطبها من البورصة قبل أن تتمكن الحكومة من الاستحواذ عليها.

المصادرة هي عملية التأميم أو إعادة التأميم في أوقات الحرب أو الثورة دون تقديم أي تعويض للمالكين السابقين.

يمكن أن تكون إعادة التأميم مخاطرة للمستثمرين الذين يشترون الأسهم في صناعات بلد نامٍ. قد تبدأ البلدان النامية في خصخصة الصناعات والأصول التي كانت تحت السيطرة الوطنية سابقًا وتسمح بالاستثمار الأجنبي لأول مرة.

قد تحدث إعادة التأميم إذا لم تنجح الخصخصة أو إذا سادت الاضطرابات السياسية. في مثل هذه الحالة، سيكون أكبر خطر هو أن يتم تقديم تعويض ضئيل أو لا يتم تقديم أي تعويض على الإطلاق للمالكين السابقين، مثل المساهمين.

مثال من العالم الحقيقي

تجربة الأرجنتين تعد مثالًا رئيسيًا على إعادة التأميم. تحت قيادة الرئيس خوان بيرون، تم تأميم العديد من الصناعات الوطنية. بدءًا من التسعينيات، شرعت الحكومة في برنامج لخصخصة مجموعة من الأصول الوطنية بما في ذلك الراديو، والتلفزيون، والهاتف، والطرق ذات الرسوم، والطرق والسكك الحديدية، والخطوط الجوية الوطنية، والصلب، والبتروكيماويات، وبناء السفن، والكهرباء ومحطات الطاقة الكهرومائية، والنفط والغاز، والإقراض العقاري، ونظام المعاشات العامة.

بدأت عملية إعادة التأميم بشكل تدريجي مع القيادة السياسية الجديدة في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين وبعد سوء الإدارة في بعض الصناعات التي تم خصخصتها. تم إعادة تأميم خدمة البريد وخدمة الراديو في الأرجنتين، تلتها إمدادات المياه ونظام الصرف الصحي وأحواض بناء السفن في البلاد. كما سلكت شركة الطيران الوطنية - أيروليناس أرجنتيناس - وصندوق المعاشات وشركة النفط الوطنية والسكك الحديدية نفس المسار بعد ذلك بقليل.

كانت نتائج هذه التحركات صادمة للمساهمين، لوصفها بشكل معتدل. استحوذت الأرجنتين على 51% من أسهم أكبر منتج للنفط لديها، YPF، بموجب قانون المصادرة في عام 2012 للمصلحة العامة. كانت هذه الأسهم مملوكة لشركة النفط الإسبانية Repsol S.A. تعرضت أسهم YPF وRepsol للاضطراب، رغم أن شركة النفط الإسبانية حصلت لاحقًا على تسوية مالية من الحكومة الأرجنتينية.

يمكن مناقشة فوائد إعادة تأميم شركة YPF. في عام 2012، بلغت إيرادات الشركة 14.8 مليار دولار. ومنذ ذلك الحين، ظلت الإيرادات مستقرة إلى حد ما عند هذا المستوى، حيث بلغت ذروتها 17.6 مليار دولار في عام 2017، وانخفضت إلى 14 مليار دولار في عام 2019.