ما هو صندوق تنظيم الإيرادات (RRF)؟

يشير مصطلح صندوق تنظيم الإيرادات (RRF) إلى صندوق الثروة السيادية الذي أنشأته وتديره حكومة الجزائر. تأسس في عام 2000، ويعرف رسميًا باسم صندوق تنظيم الإيرادات. كان أكبر صندوق ثروة سيادية في إفريقيا. يتم تمويل صندوق RRF بشكل أساسي من إيرادات الضرائب التي تُجمع من الشركات التي تستغل احتياطيات النفط والغاز في البلاد. لم تكن هناك معلومات محدثة متاحة عن الصندوق اعتبارًا من يونيو 2022.

النقاط الرئيسية

صندوق تنظيم الإيرادات هو صندوق ثروة سيادي مملوك ومدار من قبل الحكومة الجزائرية.
تم إنشاء الصندوق في عام 2000 من قبل الحكومة الفيدرالية.
يتم تمويله من الفوائض المالية المكتسبة من الضرائب على احتياطيات النفط والغاز في البلاد.
الهدف الرئيسي للصندوق هو استقرار الاقتصاد الوطني وتوفير حماية ضد تأثير التقلبات في أسعار النفط والغاز.
لم تكن هناك معلومات محدثة عن الصندوق اعتبارًا من يونيو 2022.

فهم صندوق تنظيم الإيرادات (RRF)

صناديق الثروة السيادية هي أدوات استثمارية مملوكة للدولة. قد يكون أصل هذه الصناديق مرتبطًا بالسلع أو غير مرتبط بها. يتم تمويلها من مجموعة متنوعة من المصادر بما في ذلك الفوائض المالية، وإيرادات الضرائب، وصادرات الموارد، والفوائض من ميزان المدفوعات، وتحويلات المدفوعات من الحكومة.

قد تختلف أهداف الصناديق الفردية. قد تشمل هذه الأهداف الادخار للأجيال القادمة، تمويل التنمية الاجتماعية والاقتصادية، تمويل القطاع الخاص للأمة، لأسباب سياسية، حماية الاقتصاد من التقلبات في أسعار السلع، بالإضافة إلى نمو رأس المال والحفاظ عليه.

صندوق تنظيم الإيرادات أو "Fond de Regulation des Recettes" كان واحدًا من أكبر صناديق الثروة السيادية في إفريقيا. كما ذُكر أعلاه، تم تأسيسه في عام 2000 في الجزائر، أكبر دولة في إفريقيا من حيث المساحة، حيث يشكل الصحراء الكبرى أربعة أخماس مساحتها. ينشأ الصندوق من فائض الإيرادات المكتسبة من الضرائب على تطوير الهيدروكربونات في الجزائر، وخاصة احتياطياتها من النفط والغاز. كان السبب الرئيسي لإطلاقه هو العمل كعامل استقرار اقتصادي لتخفيف تأثير تقلبات أسعار النفط والغاز على الحكومة الجزائرية.

مثل معظم صناديق الثروة السيادية، يعمل صندوق RRF بشكل كبير بعيدًا عن أعين الجمهور وتكتنف عملياته السرية. كان لديه حوالي 57 مليار دولار في الأصول تحت الإدارة (AUM) اعتبارًا من عام 2012، وفقًا لتقرير من البنك الأوروبي للاستثمار. نما هذا الرقم إلى 72.6 مليار دولار في عام 2019، كما ورد في مجلة Ressources، وهي مجلة باللغة الفرنسية تغطي صناعات الموارد الطبيعية في إفريقيا. لكن معهد صناديق الثروة السيادية، وهو منظمة تقدم معلومات عن صناديق الثروة السيادية في العالم وتصنفها بناءً على الأصول، أفاد بأن صندوق RRF لم يكن لديه أي أصول اعتبارًا من يونيو 2022.

المستثمرون الذين يرغبون في الاستثمار في الجزائر ودول أفريقية أخرى قد يفكرون في أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة أو إيصالات الإيداع الأمريكية.

صندوق تنظيم الإيرادات (RRF) مقابل صناديق الثروة السيادية الأخرى

أشار منتدى إدارة رأس المال براون في إفريقيا إلى أن هناك اهتمامًا متزايدًا بصناديق الاستثمار المدعومة من الدولة مثل RRF على مدى السنوات العشرين الماضية. تميل هذه الصناديق إلى الإنشاء استجابة لارتفاع أسعار السلع أو احتياطيات كبيرة من العملات الأجنبية. على الرغم من أن بعض صناديق الاستثمار هي إبداعات حديثة من قبل الدول النامية، إلا أن البعض الآخر قد تم تأسيسه بشكل جيد. تعتبر العديد من صناديق الثروة السيادية في إفريقيا جديدة نسبيًا ومتقلبة.

صندوق RRF هو واحد من العديد من صناديق الثروة السيادية (SWFs) الموجودة في إفريقيا. الهيئة الليبية للاستثمار، التي أنشأتها ليبيا الغنية بالنفط، تمتلك حوالي 67 مليار دولار من الأصول. تدير حكومات بوتسوانا (صندوق بولا: 4.1 مليار دولار)، وأنغولا (الصندوق السيادي الأنغولي: 3 مليار دولار)، ونيجيريا (هيئة الاستثمار السيادي النيجيري: 3 مليار دولار) صناديق أصغر بكثير.

اعتبارًا من يونيو 2022، كانت أكبر خمسة صناديق ثروة سيادية (SWFs) في العالم هي: