ما هو الائتمان المتجدد (Rollover Credit)؟
الائتمان المتجدد هو دفعة صافية من الفائدة يتلقاها متداول الفوركس الذي يحتفظ بمركز طويل على زوج العملات طوال الليل عندما تدفع العملة الطويلة معدل فائدة أعلى من العملة القصيرة في الزوج.
المركز المالي المفتوح لليوم التالي في سوق العملات الأجنبية (FX) هو المركز الذي لا يُغلق في نفس اليوم ويظل مفتوحًا حتى الساعة 5 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة. عند الساعة 5:00 مساءً، يقوم حساب المتداول إما بدفع أو كسب فائدة على كل مركز بناءً على معدلات الفائدة الأساسية للعملتين المعنيتين.
النقاط الرئيسية
- يحصل متداول الفوركس على ائتمان التمديد عندما يحتفظ بمركز مفتوح في صفقة عملات طوال الليل.
- يتم الحصول على الائتمان بسبب الفرق في معدلات الفائدة بين العملتين. اعتمادًا على العملة التي يتم الاحتفاظ بها لفترة طويلة، قد يحصل المتداول على ائتمان أو يكون مدينًا بخصم.
- يتم تطبيق الأرصدة الدائنة أو المدينة تلقائيًا على حسابات المتداولين من قبل وسيط الفوركس الخاص بهم.
- بعض المستثمرين يستفيدون من هذا الجانب في تداول العملات الأجنبية ويحاولون زيادة عوائدهم من خلال كسب الفائدة باستخدام أرصدة التمديد.
فهم الائتمان المتجدد
يتلقى متداول العملات الأجنبية (FX) رصيدًا من التمديد عندما يحتفظ بـ مركز مفتوح في تداول العملات بسبب الفرق في معدلات الفائدة بين العملتين. إذا كان معدل الفائدة على زوج العملات المحتفظ به في الجانب الطويل من التداول أكبر من معدل الفائدة على العملة في الجانب القصير، سيحصل المتداول على رصيد تمديد بناءً على الفرق في معدلات الفائدة المرتبطة بزوج العملات.
في الفوركس، يعني التمديد أن المركز يمتد إلى ما بعد نهاية يوم التداول دون أن يتم بيعه للإغلاق. يمكن أن يؤدي التمديد إلى إما إضافة أو خصم من حسابات المتداول، وذلك اعتمادًا على الجانب الذي يحتفظ به المتداول طويل الأجل (شراء) خلال الليل.
تتضمن تداولات الفوركس (FX) الاقتراض بعملة بلد لشراء عملة بلد آخر، وذلك عادةً بأسعار الفائدة التي تحددها البنوك المركزية التي تصدر تلك العملات. بالنسبة للتداولات التي تُحتفظ بها طوال الليل، سيكون على بائع العملة دفع فائدة لمشتري العملة عند تسوية الصفقة.
لاحظ أن معظم المراكز يتم تمديدها يوميًا حتى يتم إغلاقها أو تسويتها. نظرًا لأن أسواق العملات الأجنبية (FX) تتداول على مدار 24 ساعة في اليوم، خمسة أيام في الأسبوع، فقد اختاروا بشكل اعتباطي الساعة 5 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة لتكون نهاية يوم التداول. لذلك، أي صفقة تبقى مفتوحة بين الساعة 5:00 مساءً و5:01 مساءً تخضع لائتمان أو خصم تمديد. يتعامل سوق العملات الأجنبية مع عطلات نهاية الأسبوع عن طريق إضافة يومين إضافيين من مبالغ التمديد إلى الصفقات المفتوحة بحلول الساعة 5 مساءً يوم الأربعاء. كما تحدث تمديدات إضافية عادةً قبل يومين عمل من العطلات الرئيسية.
كيف تحدث أرصدة التدوير
الصفقات بين عملتين لهما معدلات فائدة مختلفة وأسعار صرف مستقرة نسبيًا تُعرف باسم الصفقات المحملة، حيث يتوقع المتداولون جني سلسلة من الاعتمادات المتجددة التي تتجاوز أي خسائر محتملة من تقلبات أسعار الصرف. إذا كانت معدلات الفائدة متساوية على كلا العملتين، فإن صافي التجديد على جانبي الصفقة سيلغي بعضه البعض. ومع ذلك، عندما تختلف المعدلات، سيكسب المتداول إما ائتمانًا أو خصمًا على تجديد صفقة زوج العملات:
- المتداولون الذين يبيعون أو لديهم مركز بيع (short position) في العملة ذات الفائدة المنخفضة سيدفعون لحامل العملة ذات المركز الطويل (long position) إذا كان معدل فائدتها أعلى.
- إذا انخفض معدل الفائدة للعملة الطويلة وأصبح أقل من العملة القصيرة، فسيتعين على المتداول دفع الفرق في المعدلات لحامل المركز القصير.
يقوم الوسطاء تلقائيًا بتطبيق أرصدة أو خصومات التمديد على حسابات المتداولين. يستفيد بعض المستثمرين من هذا الجانب من تداول الفوركس ويحاولون زيادة عوائدهم من خلال كسب الفائدة باستخدام أرصدة التمديد.
مثال على الائتمان المتجدد
المستثمر الذي يسعى لتحقيق الربح من خلال قرض متجدد سيبحث عن زوج عملات يكون فيه معدل الفائدة على العملة التي يحتفظ بها أعلى من المعدل على العملة في الطرف الآخر من الصفقة.
على سبيل المثال، عندما يقوم المتداول بشراء USD/JPY، فإنه يشتري الدولار الأمريكي (USD) ويبيع الين الياباني (JPY). إذا كان معدل الفائدة على الدولار الأمريكي 2% ومعدل الفائدة على الين 0.5%، فإن المتداول سيحصل على فائدة pro-rata يومية تعادل معدل نسبة سنوية قدرها 1.5%.