ما هو نموذج S-4 الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)؟
يجب تقديم نموذج S-4 الخاص بلجنة الأوراق المالية والبورصات لعام 1933 إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في حالة حدوث اندماج أو استحواذ بين شركتين. يجب أيضًا تقديم النموذج لعروض التبادل.
يتكون النموذج S-4 من جزئين. الجزء الأول هو النشرة أو بيان الوكالة المعني. يحتوي الجزء الثاني على معلومات إضافية يمكن أن تشمل النفقات الصادرة، والعروض الخاصة للأوراق المالية، ومعلومات ضريبية إضافية.
النقاط الرئيسية
- يجب تقديم النموذج S-4 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في حالة حدوث اندماج أو استحواذ بين شركتين للتأكد من أن الاندماج قانوني.
- يجب أيضًا تقديم النموذج لعروض التبادل.
- يراقب المستثمرون عن كثب تقديمات النموذج S-4 في محاولة لتحقيق مكاسب سريعة من نشاط الاندماج والاستحواذ (M&A).
فهم النموذج S-4
شركة متداولة علنًا تقوم بتسجيل أي معلومات جوهرية تتعلق بعملية الاندماج أو الاستحواذ أو الشركات التي تمر بعرض تبادل ستقوم بتقديم النموذج S-4. يحدث عرض التبادل عندما تعرض شركة أو مؤسسة مالية تبادل الأوراق المالية التي تقدمها بأوراق مالية مشابهة بشروط أقل صرامة. يتم ذلك غالبًا في محاولة لتجنب الإفلاس.
يراقب المستثمرون عن كثب تقديمات النموذج S-4 في محاولة لتحقيق مكاسب سريعة من نشاط الاندماج والاستحواذ (M&A)، ويمكنهم تنزيل نموذج S-4 الخاص بالشركة مباشرة من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
يجب أيضًا تقديم هذا النموذج لعروض التبادل.
لماذا الاندماج؟
تحدث عمليات الاندماج لأسباب متنوعة: يمكن أن تساعد الشركات على التوسع في مناطق جديدة، توحيد المنتجات المشتركة أو الانتقال إلى قطاعات جديدة، زيادة الإيرادات، وزيادة الأرباح—كل ذلك بهدف خلق قيمة للمساهمين. بعد الاندماج، يتم توزيع أسهم الشركة الجديدة على المساهمين الحاليين في كلا الشركتين الأصليتين.
تشمل الأنواع الخمسة الشائعة من عمليات الاندماج:
- متجانسة: تعمل شركتان أو أكثر في نفس السوق أو القطاع مع تداخل في التكنولوجيا، التسويق، عمليات الإنتاج، أو البحث والتطوير (R&D). يتحدون في هذا الاندماج لتوسيع المنتجات، حيث يتم إضافة خط إنتاج جديد من إحدى الشركات إلى خط إنتاج موجود للشركة الأخرى.
- توسيع السوق: يحدث هذا عندما تبيع الشركات نفس المنتجات ولكنها تتنافس في أسواق مختلفة. على سبيل المثال، اندمجت شركة WeWork مع شركة ناشئة صينية للعمل المشترك تُدعى Naked Hub في عام 2018، والتي تقدم خدمات عمل مشترك مماثلة في شنغهاي وبكين وهونغ كونغ. كانت WeWork تسعى لتحقيق نمو كبير خارج الولايات المتحدة.
في جميع الحالات، يجب على الشركات المشاركة تقديم النموذج S-4 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للتأكد من أن الاندماج قانوني.