ما هو التمويل من الفئة A؟
يشير التمويل من الفئة A إلى استثمار في شركة ناشئة مملوكة للقطاع الخاص بعد أن تظهر تقدمًا في بناء نموذج أعمالها وتظهر القدرة على النمو وتوليد الإيرادات. وغالبًا ما يشير إلى الجولة الأولى من الأموال الاستثمارية التي تجمعها الشركة بعد المستثمرين الأوائل والمستثمرين الملائكيين.
النقاط الرئيسية
- تمويل السلسلة A هو مستوى من الاستثمار في شركة ناشئة يأتي بعد رأس المال الأولي، وعادة ما يجلب استثمارات تصل إلى عشرات الملايين من الدولارات.
- عادةً ما تحصل الشركة الناشئة على هذا المستوى من التمويل فقط بعد أن تثبت وجود نموذج عمل قابل للتطبيق مع إمكانات نمو قوية.
- تمويل السلسلة A يمكّن الشركة الناشئة التي لديها إمكانيات ولكن تفتقر إلى النقد اللازم من توسيع عملياتها من خلال التوظيف وشراء المخزون والمعدات، والسعي لتحقيق أهداف طويلة الأجل أخرى.
- عادةً ما يحصل الممولون في الجولة التمويلية الأولى (Series A) على حصة كبيرة أو مسيطرة في الشركة الناشئة مقابل استثمارهم والمخاطر التي يتحملونها.
فهم التمويل من الفئة A
في البداية، تعتمد الشركات الناشئة على المستثمرين الصغار للحصول على رأس المال الأولي لبدء العمليات. يمكن أن يأتي رأس المال الأولي من رواد الأعمال ومؤسسي الشركة (المعروفين أيضًا بالأصدقاء والعائلة)، والمستثمرين الملائكيين، ومستثمرين صغار آخرين يسعون للدخول في فرصة جديدة قد تكون مثيرة.
التمويل الجماعي هو طريقة أخرى للمستثمرين الملائكيين للوصول إلى فرص الاستثمار في الشركات الناشئة.
الفرق الرئيسي بين رأس المال الأولي وتمويل السلسلة A هو مقدار المال المتضمن وشكل الملكية أو المشاركة التي يحصل عليها المستثمر. عادةً ما يكون رأس المال الأولي بمبالغ أصغر (مثل عشرات أو مئات الآلاف من الدولارات)، بينما يكون تمويل السلسلة A عادةً بملايين الدولارات.
غالبًا ما يأتي تمويل السلسلة A من شركات رأس المال المغامر (venture capital) وشركات الأسهم الخاصة (private equity) المعروفة التي تدير محافظ استثمارية بمليارات الدولارات تحتوي على استثمارات متعددة في الشركات الناشئة والشركات في مراحل التطوير المبكرة.
رأس المال الأولي، وهو الجولة الأولى من الاستثمار، غالبًا ما يأتي من المؤسسين أنفسهم، الأصدقاء والعائلة، والمستثمرين الملائكة الصغار. ولكن ممولي السلسلة A عادة ما يكونون من شركات رأس المال المغامر الكبيرة أو شركات الأسهم الخاصة.
عملية التمويل من الفئة A
بعد أن تؤسس شركة ناشئة، دعونا نسميها XYZ، نفسها بمنتج أو نموذج عمل قابل للتطبيق، قد تظل تفتقر إلى الإيرادات الكافية، إن وجدت، للتوسع. عندها ستتواصل مع أو يتم الاقتراب منها من قبل شركات رأس المال المخاطر (VC) أو شركات الأسهم الخاصة (PE) للحصول على تمويل إضافي. ستقوم XYZ بعد ذلك بتقديم معلومات مفصلة للمستثمرين المحتملين في الجولة التمويلية الأولى (Series A) حول نموذج عملها وتوقعاتها للنمو والإيرادات المستقبلية.
عادةً ما تُستخدم الأموال المطلوبة للمضي قدمًا في خطط التوسع (توظيف موظفين إضافيين، مبرمجين، موظفي مبيعات ودعم، مساحات مكتبية جديدة، وما إلى ذلك). كما يمكن استخدام الأموال لسداد المستثمرين الأوائل أو المستثمرين الملائكيين.
سيقوم المستثمرون المحتملون في الجولة التمويلية الأولى (Series A) بعد ذلك بإجراء العناية الواجبة (وهي في الأساس مراجعة نموذج العمل والتوقعات المالية لمعرفة ما إذا كانت منطقية) ثم يتخذون قرارًا بشأن الاستثمار من عدمه. تذكر أن هذا مشروع عالي المخاطر، حيث أن العديد من الشركات الناشئة لا تنجح. إذا قرروا الاستثمار، فإن الأمر يتجه إلى التفاصيل الدقيقة: كم سيستثمرون، وما الذي سيحصلون عليه في المقابل، والشروط الأخرى التي تغطي الاستثمار.
في مقابل استثمارهم، سيحصل المستثمرون في جولة التمويل من الفئة A عادةً على أسهم عادية أو أسهم ممتازة في الشركة، أو أسهم مؤجلة، أو دين مؤجل، أو مزيج من هذه الخيارات. يعتمد الاستثمار بالكامل على تقييم الشركة، وقيمتها الحالية، وكيف يمكن أن يتغير هذا التقييم بمرور الوقت. يبحث معظم المستثمرين في جولة التمويل من الفئة A عن عوائد كبيرة على أموالهم، حيث لا تعتبر أهداف تحقيق عوائد بنسبة 200% إلى 300% غير شائعة على مدى فترة زمنية تمتد لعدة سنوات.
مثال على تمويل السلسلة A
طورت شركة XYZ برنامجًا جديدًا يسمح للمستثمرين بربط حساباتهم، وإجراء المدفوعات، والاستثمارات، وتحريك أصولهم بين المؤسسات المالية، وكل ذلك عبر أجهزتهم المحمولة. أبدت عدة صناديق رأس مال مغامر اهتمامًا ودعت شركة XYZ لمناقشة وضعها المالي الحالي، ونموذج الأعمال المفصل، والإيرادات المتوقعة، وجميع البيانات المؤسسية والمالية ذات الصلة.
ثم تقوم شركات رأس المال المغامر بتحليل البيانات لمعرفة مدى معقوليتها، بهدف تحديد تقييم مستقبلي للشركة. وخلصوا إلى أن شركة XYZ ستكون قيمتها 100 مليون دولار في إطار زمني مدته ثلاث سنوات، لكنهم على استعداد فقط لاستثمار 20 مليون دولار في XYZ. ولكن نظرًا لأن الشركة لا تحقق أرباحًا حاليًا، فإن شركة رأس المال المغامر قادرة على التفاوض للحصول على حصة أكبر من الملكية، لنقل 50%. إذا نجحت XYZ وحققت التوقعات بتقييم 100 مليون دولار، فإن استثمار رأس المال المغامر البالغ 20 مليون دولار سيصبح الآن بقيمة 50 مليون دولار، مما يعني عائدًا بنسبة 150% على مدى ثلاث سنوات.
بناءً على حجم الاستثمار، من المحتمل أن يحصل المستثمرون في الجولة التمويلية الأولى (Series A) على مقاعد في مجلس إدارة شركة XYZ للسماح لهم بمراقبة تقدم الشركة وإدارتها عن كثب. قد تتبع ذلك جولات تمويلية لاحقة تُعرف بالجولة التمويلية الثانية (Series B) أو الجولة التمويلية الثالثة (Series C)، حيث يجب على كل من هؤلاء المستثمرين إعادة تقييم قيمة الشركة.
من المحتمل أن يحصلوا على شروط مختلفة عن مستثمري السلسلة A، حيث من المفترض أن الشركة أصبحت استثمارًا أكثر جاذبية، وهم يشترون في مؤسسة أكثر استقرارًا. الخطوة النهائية في جمع رأس المال ستكون لشركة XYZ أن "تصبح عامة" من خلال الطرح العام الأولي (IPO)، مما يسمح للأفراد بشراء أسهم XYZ في البورصات العامة. كما يمكن لمستثمري السلسلة A (B & C) أيضًا صرف استثماراتهم إذا رغبوا في ذلك.
ولكن ضع في اعتبارك أنه إذا فشلت XYZ، فمن المحتمل أن تصبح استثمارات رأس المال المغامر/الأسهم الخاصة بلا قيمة.